Tetherは憶測が高まる中、Bitcoinの売却を否定

数千枚bitcoinがバランスシートから消失するだけで、論争の火種となるのに十分です。今週末、USDTの発行元はメディアの渦中に置かれました：密かにBTCを売却したのか？一部では戦略的な転換と見なされました。しかし、一見すると懸念される数字の背後には、より微妙で、何よりも暗号金融の巨人の控えめな動きを明らかにする別の現実が浮かび上がります。

混乱を招いた移転

この件は、YouTuberのClive Thompsonによる投稿がきっかけで明るみに出ました。彼は、Tetherが歴史的な金への多様化を準備する中で、年初から第2四半期にかけてbitcoin準備金が大幅に減少したことを警告しました。

BDOの証明報告書に基づき、彼は同社が第1四半期の92,650 BTCから第2四半期には83,274 BTCへと、9,376 BTCの明らかな減少があったと指摘しています。彼にとって疑いの余地はありません：Tetherはbitcoin保有の一部を売却し、おそらく金のポジション強化に充てたのだろうと。

この解釈が広まり、クジラの動きが注視される市場で懸念が高まります。こうした憶測に対し、TetherのCEO Paolo ArdoinoはXへの投稿で状況を明確にしました：「私たちはBitcoinを一切売却していません」と述べ、同社がBTCを売却していないことを明言しました。

Jan3のCEOであるSamson Mowが提供したデータが、これらの数字に文脈を与えます。彼は、いわゆる「消えた」BTCは売却されたのではなく、Tetherが支援する別の組織Twenty One Capital（XXI）に移転されたと説明しています。

実際には、同社はこの期間中に以下を含む一連の取引を実施しました：

• 6月に14,000 BTCをXXIへ移転；
• 7月に追加で5,800 BTCを同じ組織に送付；
• 合計19,800 BTCが戦略的目的で移動；
• Mowによれば、これらの移転が帳簿に計上されていれば、第1四半期末時点よりもTetherの純保有が4,624 BTC増加していたことになる。

要するに、公式バランスシートは売却ではなく会計構造の変更を反映しています。Tetherは依然としてbitcoinを保有しており、少なくとも関連イニシアチブを通じて管理を維持しており、市場への流出は確認されていません。

意図的な多様化：金、土地、そしてBitcoinエコシステムの間で

Paolo ArdoinoはBTC売却を強く否定する一方で、Tetherの投資戦略の拡大を隠しませんでした。同じくXの投稿で、同社が「利益の一部を安全な資産に投資する」というコミットメントを再確認し、その中でbitcoin、金、土地を明示的に挙げています。

この発言は、ポートフォリオの多様化が今やTetherの戦略の公式な柱となったことを示しています。つまり、同社は単に暗号資産を蓄積するだけでなく、有形資産の基盤を築こうとしており、Ardoinoが「ますます暗くなる」と表現する世界への防御的な論理に基づいています。

37,000 BTCをTwenty One Capitalに移転したこと（約39億ドル相当）は、Tetherがbitcoin関連インフラを支援する意思と、積極的かつターゲットを絞った投資政策を展開する能力を示しています。

Strike創業者Jack Mallersが率いるプラットフォームXXIへの資金配分という選択は、統合されたエコシステム論理に沿ったものであり、新興金融アーキテクチャにおけるBitcoinネットワークの主権を間接的に強化します。同時に、金や農地といった伝統的資産への多様化は、一種の慎重さ、さらには戦略的ヘッジを示しています。

このアプローチは、デジタル経済におけるTetherの役割を再定義する可能性があります。bitcoinや金といった重要な準備金を持つハイブリッドな投資家プロファイルを採用することで、同社はレジリエンスを強化します。また、経済的・規制的な不確実性の中で、他のプレイヤーにも同様の戦略を採用するインスピレーションを与えるかもしれません。しかし、この変革は、今回の論争が示すように、ガバナンス、透明性、会計の明瞭性に関する疑問も投げかけています。