関税は本来アメリカの製造業を復活させるはずだったが、これまでのところ逆効果となっている

　　主なポイント

1. 8月の製造業活動はやや改善が見られたものの、製造業マネージャーを対象とした調査では、関税が企業に圧力をかけていることが示された。
2. 製造業者は、輸入関税がサプライチェーンに影響を及ぼしており、関税政策の変動に対する不確実性が多くの顧客の購買を一時停止させていると述べている。
3. 回答者によると、関税は原材料コストを押し上げ、米国内での製品製造の難易度を高めているという。

　　米国が外国からの輸入品に関税を課すことで、本来は国内製造業の成長を促進するはずだった。しかし、これまでのところ、関税の効果はむしろ逆のようだ。

　　注目を集めている製造業調査によると、いくつかの改善の兆しが見られるものの、8月の米国製造業は6か月連続で縮小した。また、データは、製造業者が原材料価格の上昇と慎重な消費者による支出減少に対応する一方で、関税による打撃にも苦しんでいることを示している。

　　米国サプライマネジメント協会（ISM）が発表した製造業購買担当者景気指数（PMI）は、8月に48.7まで上昇したが、業界拡大の分岐点である50を依然として下回っている。データは、関税による投入コストの高騰とサプライチェーンへの圧力が、新規受注や雇用水準の改善を相殺していることを示している。

　　Wells Fargoのエコノミスト、Shannon Grein氏とTim Quinlan氏は「関税政策の不確実性が業界活動を制限している。関税に関連するコスト上昇は課題だが、最終的に関税がどの水準に落ち着くかの不確実性が、現在の業界活動への制約をより大きくしている可能性がある」と記している。

　　高コストが国内製造業を圧迫

　　今回の調査に参加した企業の責任者は、関税の影響を実感していると述べている。一部の企業は、政策の目的が工場の米国回帰であるにもかかわらず、コストの上昇が国内製造をより困難にしていると指摘している。

　　あるコンピュータおよび電子製品企業の回答者は「関税が計画や生産スケジュールを継続的に混乱させている。生産を米国に戻す計画は原材料コストの上昇の影響を受けており、回帰の合理性を説明するのがさらに難しくなっている」と述べている。

　　一部の関税は特定の国の商品を対象としており、最近ではインド製品への50%の関税がある。また、金属や木材などの原材料を対象とした関税もある。

　　ある電気機器および家庭用電化製品メーカーは調査で「多くの部品に関税が課されているため、『米国製造』がさらに困難になっている」と述べている。同社はまた、米国内で約15%の人員削減を行ったとし、「政府は製造業の雇用を米国内に留めたいと考えているが、私たちはより高度なスキルと高い給与を必要とする職を失っている。貿易や経済の安定性が欠如している状況では、設備投資や採用も停滞している」と指摘している。

　　エコノミストは、今年通年で米国製造業は依然として低成長状態が続く可能性が高いと述べている。ただし、最近の関税に不利な複数の裁判所判決が維持されれば、製造業者にとって一定の緩和となるかもしれない。

　　BMOのチーフ米国エコノミスト、Scott Anderson氏は「最近の裁判所の判決で相互関税が違法とされ、一部の関税が撤廃されることで関税圧力が緩和されれば、製造業の見通しはさらに明るくなる可能性がある」と記している。