ビットコインと中央銀行の流動性：市場サイクルを動かす隠れた相関関係

Bitcoinとマクロ経済データの相関関係を評価することは、長期的なトレンドを特定するための重要なステップです。最近の分析によると、グローバルなM2マネーサプライだけに注目するのではなく、中央銀行のバランスシートを監視することで、より深い洞察が得られると示唆されています。

しかし、マクロの状況はチャートが示すほど単純ではありません。以下の分析では、専門家の視点から複雑に絡み合った要因を強調しています。

グローバル中央銀行の流動性とBitcoin価格の相関関係は何を示しているのか？

Alphractalによる最近の調査では、中央銀行の流動性は、グローバルなM2供給よりもはるかに速く、株式、金、暗号資産などの経済に流れ込むと主張しています。

したがって、中央銀行の流動性データとBitcoinの価格を比較することで、その相関関係がどのように機能しているかが明らかになります。

Central Bank Global Liquidity vs BTC Price. Source: Alphractal

データによると、グローバルな中央銀行の流動性は2023年から2025年にかけて28兆ドルから31兆ドルの間で変動し、4回の拡大と収縮のサイクルを経ています。流動性が増加するたびに、約2か月後にBitcoinが上昇しています。

「グローバルな中央銀行の流動性は、通常BTCよりも先に上昇します。流動性が減少の最終段階にあるとき、BTCは横ばいの期間に入る傾向があります。つまり、中央銀行が先に資金を注入し、その一部が後にBTCのようなリスク資産に移動するのです」とAlphractalは説明しています。

この観察結果は、流動性が30兆ドル未満で安定しているため、Q3におけるBitcoinの100,000ドルから120,000ドルの間での変動を説明するのに役立ちます。

2020年以降のチャートを拡大して見ると、アナリストのQuintenは、Bitcoinの4年サイクルが流動性の4年サイクルと密接に一致していると指摘しています。

これらの発見は、中央銀行による流動性注入がBitcoinを含む資産パフォーマンスの形成において重要な役割を果たしていることを強調しています。また、今後4年間で新たな流動性サイクルが出現する可能性も示唆しています。

米国の債務増加が流動性シグナルを上回る

RealvisionのチーフクリプトアナリストであるJamie Couttsは、議論にさらなる視点を加えました。債務が流動性よりも速く増加し続ける場合、金融ストレスが発生し、市場がより脆弱になる可能性があります。

彼は、グローバルな流動性を「絶えずリファイナンスされる機械」と表現し、債務が経済成長よりも速く拡大していると述べました。崩壊を避けるためには、流動性がそのペースに追いつく必要があります。

米国では、債務の増加が流動性を上回っていることがすでにシステミックリスクを示唆しています。彼のチャートは、流動性と米国債務の比率が低水準に落ち込んでいることを示しています。

US Total Liquidity vs. US Public Debt. Source: Jamie Coutts

「この比率が高いとき、過剰な流動性がインフレを引き起こします。低いときは、資金調達圧力が生じ、リスク資産が脆弱になります……だから何か？これはサイクルが終わったことを意味しません。しかし、脆弱性を示しているのです」とJamie Couttsは述べています。

億万長者のRay Dalioもこの脆弱性を指摘しています。彼は、米国の公的債務が危険な水準に達しており、3年以内に「経済的心臓発作」を引き起こす可能性があると警告しました。米ドルが減価した場合、供給が制限された暗号資産が魅力的な代替手段になる可能性があると予測しています。

Alphractalの観察は主に繰り返される歴史的パターンに焦点を当てていますが、Jamie CouttsとRay Dalioは現代の違いを強調しています。これらの対照的な見解にもかかわらず、Bitcoinは依然として独自の立場にあります。専門家たちは、これらの力の影響がBTCにとってプラスになる可能性があると主張しています。