Bitcoinはネットワークのセキュリティを脅かす手数料危機に直面している：BTCfiは助けになるのか？

Galaxy Digitalのレポートによると、Bitcoinネットワーク上の日次取引手数料は4月以降80%以上も急落しています。2025年8月時点で、約15%のブロックが「無料」となっており、これは最小限または全く取引手数料が発生していない、すなわち1サトシ/バーチャルバイト以下でマイニングされていることを意味します。

Bitcoin（BTC）の取引手数料が低下することはユーザーにとっては有利ですが、マイナーの収益が減少するため、ネットワークの長期的なセキュリティモデルの持続可能性に懸念が生じています。

Bitcoinのインセンティブ構造は、マイナーがブロック報酬と取引手数料によって報酬を受け取ることに依存しています。しかし、2024年4月の半減期で報酬が1ブロックあたり3.125BTCに減少したことで、マイナーは手数料市場に大きく依存するようになり、その市場も縮小しています。

「ブロック報酬が減少するにつれて、取引手数料への依存度が高まります」とDfinity FoundationのチーフビジネスオフィサーであるPierre Samaties氏はCointelegraphに語りました。「利用が増加しなければ、その基盤は薄くなり、保証も弱まります。システムが自らを守るためには、持続的なスループットが不可欠です。」

関連：Bitcoin 2025の開発者はDeFiが伝統的金融を凌駕すると予測

Bitcoinのオンチェーン活動が低迷

Bitcoinのオンチェーン活動は、OrdinalsやRunesのような非金融トレンドの衰退以降、著しく減速しています。Galaxyのレポートによると、2024年のOrdinalsブーム時に多用されたOP_RETURNトランザクションは、現在では日次ボリュームのわずか20%を占めるのみで、ピーク時の60%以上から大幅に減少しています。

一方で、Solanaのような代替レイヤー1は、ミームコインやNFTなどの高頻度ユースケースで勢いを増しています。さらに、現在130万BTC以上を保有するスポットBitcoin ETFの台頭により、より多くのBTCボリュームがオフチェーンに移動し、本来であれば手数料を生み出すはずの動きが制限されています。

Bitcoinの手数料市場は設計上弾力的であり、需要が急増すると手数料が上昇し、活動が鈍化すると低下します。しかし、需要がさらに縮小し続ける場合、マイナーはネットワークを保護するための十分なインセンティブを得られなくなる可能性があります。Galaxyは、最近のブロックの約50%が満杯ではなく、メンプールの活動も依然として低調であると指摘しています。

このような状況の中、BTCfi、すなわちBitcoinネイティブDeFiという新たな希望が現れています。EthereumやSolana上のDeFiがそれぞれのチェーンのスマートコントラクトを利用するのに対し、BTCfiはBitcoinを基軸資産とし、貸付、取引、イールド生成などの金融アプリケーションを、Bitcoinネットワークと直接連携するレイヤーやプロトコル上で構築します。

「すべてのBTCfiアクションはBitcoinの移動を必要とします」とSamaties氏は説明します。「移動は計算を生み、計算はブロックスペースを消費し、スペースにはコストがかかります。」つまり、BTCfiが成長すれば、オンチェーン活動と手数料収入も増加するということです。

関連：DeFiの未来はEthereumではなくBitcoinにある

デジタルゴールドから金融プリミティブへ

Samaties氏は、Bitcoinは長らく「デジタルゴールド」、すなわち価値の保存手段として見なされてきたと指摘します。しかし、彼はそれがより基礎的な存在、すなわち金融プリミティブへと進化していると見ています。

「金融プリミティブとは、開発者がフロー、ツール、ロジックを設計するために利用できる構成要素です」と彼は述べます。「その役割において、Bitcoinは単なる保有資産以上のものとなり、より広範な金融システム内でプログラム可能なコンポーネントとなります。」

LiquidiumのチーフマーケティングオフィサーであるJulian Mezger氏も、インフラの改善が変化の土台を築いていると述べています。「過去5年間で、Bitcoinのインフラは単なる決済レイヤーから多層的なエコシステムへと変貌しました」と彼は語ります。「今、真のBitcoinネイティブDeFiの基盤が築かれつつあります。」

Magazine: Bitcoinは危機時に『面白いインターネットマネー』：Tezos共同創設者