Bitcoinの制度化と長期的な価値獲得
- Bitcoinの固定された2100万枚の供給量は構造的な希少性を生み出し、機関投資家の需要増加の中で長期的な価格上昇を促進しています。 - 米国のインフレ率3.1%やドル安などのマクロ経済要因、さらにSECによるETF承認などの規制明確化が、Bitcoinの価値獲得の可能性を強化しています。 - 2025年第2四半期のデータによると、企業によるBitcoin購入は前四半期比で35%増加し、IBITのようなETFは86.2 billionドルの運用資産を集め、企業は総供給量の6%を保有しています。 - 金や株式のように供給が弾力的である資産とは異なり、Bitcoinは非弾力的な供給を特徴としています。
Bitcoinが2035年までに130万ドルへ上昇するという構造的根拠は、根本的な不均衡に基づいています。すなわち、供給が非弾性的な資産が、機関投資家による需要の急増に直面しているという点です。金や株式などの伝統的な資産とは異なり、Bitcoinの供給は2,100万枚に固定されており、需要の増加に応じて拡大することはできません。このダイナミクスは、マクロ経済的な追い風や規制の明確化によって強化され、貨幣的不確実性の時代においてBitcoinをユニークな価値の保存手段として位置付けています。
供給の非弾性と機関投資家の需要
Bitcoinの供給曲線は数学的に非弾性であり、中央銀行や他の組織が需要に応じて供給を増やすことはできません。対照的に、金のような伝統的資産は採掘による供給の弾性があり、株式は新株発行によって希薄化される可能性があります。この非弾性は、機関投資家の需要が急増した際に重要な優位性となります。例えば、2025年第2四半期には企業によるBitcoin購入が前四半期比35%増の134,456 BTCとなり、上場企業の保有量も23.13%増の847,000 BTCに拡大しました[1]。このような需要がBitcoinの固定供給によって制約されることで、価格上昇圧力が生じます。
マクロ経済的な追い風
インフレや通貨価値下落へのヘッジ手段としてのBitcoinの魅力は、米国のコアインフレ率が3.1%にとどまり、2025年第3四半期にドルが7%下落する中でさらに高まっています[1]。2025年第2四半期のBitcoinのパフォーマンスは30.7%上昇し、金や株式を上回りました。これはマクロ経済的なカウンターバランスとしての役割を強調しています[6]。また、トランプ政権時代の関税など地政学的緊張も、Bitcoinを法定通貨に代わる分散型の選択肢としての有用性を高めています[4]。
機関投資家の導入と規制の明確化
規制の枠組みにより、Bitcoinへの機関投資家の需要が制度化されました。SECのProject Cryptoイニシアティブや2024年のスポットBitcoin ETF承認により、企業の参入が一般化し、小口投資家主導のボラティリティが75%減少しました[1]。iShares Bitcoin Trust（IBIT）だけでも、2025年第2四半期の米国ETF流入の96.8%を獲得し、運用資産は862億ドルに達しました[4]。一方、2025年7月のGENIUS法はステーブルコインに関する明確化をもたらし、機関投資家のヘッドラインリスクを低減しました[2]。これらの進展により、企業の財務部門がBitcoinの総供給量の6%を保有し、流通コインの浮動株が引き締まり、構造的な希少性が生まれています[1]。
伝統的資産との対比
安全資産として称賛される金は、採掘や中央銀行の売却による供給の弾性があります。一方、株式は希薄化や収益のボラティリティにさらされます。Bitcoinの供給の非弾性と機関投資家の導入は、異なる軌道を生み出します。行動ファイナンスモデルはこの違いをさらに強調します。発展途上国では必要性からBitcoin需要が非弾性であり、先進国では投機的なヘッジとして機能します[3]。この二面性が、経済サイクルを通じて持続的な需要を保証します。
2035年までの130万ドルへの道筋
供給の減少と機関投資家の需要の収束は、自己強化的なサイクルを生み出します。企業やETFがBitcoinを蓄積し続けることで、残りの浮動株が減少し、限られたコインを巡る競争が激化します。Bitwiseの予測によれば、この構造的な不均衡によってBitcoinは2035年までに130万ドルに到達する可能性があります[1]。伝統的資産は、供給の弾性やマクロ経済的な逆風によって、同様の追い風を享受できません。
結論として、Bitcoinの制度化は投機的な流行ではなく、構造的な変化です。その供給の非弾性、マクロ経済および規制の追い風が、長期的な価値獲得の説得力ある根拠を形成しています。投資家にとって、もはやBitcoinが伝統的資産を上回るかどうかではなく、市場がこの現実をどれだけ早く織り込むかが問われています。
Source:[1] Bitcoin's Institutional Makeover: Why $150K in 2025 Feels Inevitable [2] Bitcoin's Key Support Levels and Macro-Driven Volatility in Post-Election Regime [3] Bitcoin adoption and price elasticity of demand [4] Bitcoin Funds Surge to $162 Billion AUM in 2025
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
Meta（META.US）のティーン保護対策は米国ユーザーのみを対象、グローバルな規制リスクが浮上
MetaによるInstagramとFacebookの変更は、現時点では米国のユーザーのみに適用されています。これには、若いユーザーがアプリ上で過ごす時間の制限や、安全設定をオフにすることへの制限が含まれます。これらの変更は、SNSネットワークが子供たちに対し安全上のリスクをもたらしているという指摘に対応する、画期的な和解協定の一環であり、同社は最 大180億ドルの損失を被る可能性があります。
ビリビリ第2四半期純利益が55%大幅増加、広告が成長エンジンに、粗利益率は16四半期連続で改善｜決算レポート
ビリビリの2024年第2四半期の収益は79.4億元で、前年同期比8%増加し、純利益は3.39億元で前年同期比55%増加しました。広告収入は31.3億元で前年同期比28%増となり、成長の主要なエンジンとなっています。一方、ゲーム収入は高い基準の影響で14%減少しました。粗利率は16四半期連続で改善し、37.2%に達しました。営業利益は48%増加しました。ユーザーのDAU（デイリーアクティブユーザー）は1億1650万人に達し、1人当たりの一日平均利用時間は113分となっています。
インフレの粘着性がドルを支える一方、米国債のリポ取引が利回りを抑制し、金は4600付近でジャクソンホールの「方向性決定」を待つ
“大空頭”Michael BurryがNVIDIAのコールオプションを「ヘッジ」として購入、同時にショートポジション を増加
BurryはソーシャルプラットフォームSubstackで、Nvidiaの決算発表前に、12月満期で権利行使価格200ドルの中高水準のコールオプション（ポートフォリオの3.5%〜4%を占める）を購入したことを明らかにしましたが、これはあくまで「ショートポジションのヘッジ」のためであり、強気の姿勢ではないと強調しました。彼は、Nvidiaの独占的優位性が長く続かず、AIへの設備投資がリターンを圧迫すると考えており、現在NvidiaやOracleなど複数銘柄のショートポジションは投資ポートフォリオの21%を超えていると述べました。
暗号資産価格
もっと見る
