MEI Pharmaの株価は7月中旬に急騰しました。その理由は新しいがん治療薬ではありません。同社は現金準備金として100 millionドル分のLitecoinを購入すると発表したのです。その後、株価は3ドルからほぼ7ドルまで上昇しました。
奇妙なのは、SECへの提出書類もプレスリリースもなく、SNSでの話題もほとんどなかったにもかかわらず、ニュース発表前から株価がすでに上昇していたことです。
他の小型株も、企業財務に暗号資産を保有する計画を発表する直前に急騰しており、一部の市場参加者が非公開情報をもとに取引していた可能性を示唆するパターンが見られます。
今日の「暗号資産財務」ブームは、億万長者Michael Saylorに遡ります。
2020年、Strategy（旧MicroStrategy）の創業者兼会長である彼は、同社がBitcoinを準備資産として保有すると発表しました。投資家たちは同社株をBitcoin価格の代替とみなすようになりました。
すぐに模倣者が現れました。日本の格安ホテル運営会社は2024年にBitcoinの購入を開始し、他社もそれに続きました。
今年に入り、そのペースは加速しています。Architect Partners（暗号資産M&Aアドバイザリーおよびファイナンス会社）によると、1月以降、上場企業184社が合計約132 billionドル相当の暗号資産購入を開示しています。
「我々はある種の飽和点に達したようだ」とLouis CamhiはFortuneのレポートで述べ、投資家たちはこれらのポジションがリターンを生み出すかどうか注視していると付け加えました。
すべての利益が個人投資家に渡っているわけではない
いくつかのケースでは、発表直前に株価が急騰しています。
SharpLinkは、スポーツブックやカジノ向けのマーケティング会社で、4月から5月初旬まで3ドル未満で取引されていました。
5月27日、425 millionドル分のEthereumを追加すると発表し、株価はほぼ36ドルまで急騰しました。しかし、そのニュース発表前の3営業日で、提出書類やプレスリリースがないにもかかわらず、株価は3ドルから6ドルに倍増していました。
米国の「重要な非公開情報」に関する規則では、厳格な管理が求められます。機密情報へのアクセスが許可された外部者は通常「ウォールクロス」され、規制当局が誰が何を知っていたか追跡できるよう記録されます。
暗号資産財務取引の組成には数か月かかることもありますが、最終的なマーケティング活動は発表直前に短期間で行われることが多いです。SharpLinkは、方針転換前の3日間に投資家と面談し、その期間中に株価が動きました。Mill Cityも2日間のアウトリーチが株価上昇と一致しています。
インサイダー取引禁止は企業役員だけでなく、重要な情報を受け取った後に取引したすべての人に及ぶと、Sheppard Mullinのパートナーで元ニューヨーク南部地区連邦検事のElisha Kobreは述べています。
誰が利益を得ているのかは依然不明
一部の経営幹部は方針転換前に付与や購入の通知を提出しましたが、SEC記録によればほとんどは売却していません。
企業は情報漏洩を防ぐためにプロセスの厳格化を進めています。「これは関係者全員にとって印象が悪い」とCamhiは述べ、迅速な対応を促しました。Mackintoshは、別の取引で投資家へのアウトリーチ期間を2営業日に短縮したと述べています。
さらに踏み込んだ企業もあります。7月下旬、CEA IndustriesはBNBを保有するために500 millionドルを調達したと発表しました。事前取引を減らすため、ディールメーカーはアウトリーチ中に同社のティッカーを伏せ、市場が閉まった7月25日金曜夜にのみ投資家に開示したと、CEOのDavid Namdarは述べました。同社は現在BNB Network Companyと呼ばれ、翌月曜のニュース発表前に「リークやボラティリティのリスクを最小化する」ことを目指しました。
1週間後、Verb TechnologyはTONを保有するために558 millionドルの調達を発表し、同様の手法を用いてティッカーを金曜の取引終了後まで伏せていたと、匿名希望の投資家が語りました。それでも、月曜の発表が公開される4時間前に株価はほぼ60%上昇しました。
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