Bitcoin Bull Scoreは、MVRV Z-Score、サイクル指標、トレーダーの利益率を追跡する複合指標であり、20に達しました。この数値は歴史的に弱気の状況と関連しています。
このシグナルは、BTCが113,000ドル強で取引され、主要なサポートレベルの上に位置しているものの、市場の勢いに陰りが見え始めているタイミングで現れました。
オンチェーン指標は慎重な見方を示す
8月28日のXでの投稿で、アナリストのJA_MaartunはBitcoin Bull Scoreの懸念すべきレベルを強調し、「真剣に受け止めるべきだ」と述べました。
彼によれば、スコア20は弱気を示しており、現在のブルランを支えるファンダメンタルズが悪化していることを意味します。彼の評価は、Axel Adler Jr.のような他のアナリストの見解とも一致しており、Adler Jr.は市場が弱気領域の縁にバランスしていると指摘し、統合指数が43%で重要な45%の閾値をわずかに下回っていると述べました。
彼は現在の状況を「ソフト」な弱気と表現し、数時間のポジティブなデリバティブフローがあれば市場は中立に戻る可能性があるが、それがなければ力強い上昇反転ではなく、テクニカルな反発にとどまるシナリオに直面すると述べました。
Glassnodeによるさらなる分析では、107,000ドルから108,900ドルの間に主要なサポート帯があることが示されています。同社によれば、このレベルを下回ると、93,000ドル付近までのさらなる下落の可能性が開かれるとのことです。
オンチェーンシグナルによるこの慎重な見通しは、さらなる上昇を予測する一部のサイクル理論と対立しています。以前、市場ウォッチャーのCryptobirbは、現在のブルランが93%完了しており、2025年の10月下旬から11月中旬にピークを迎える可能性があると予測していました。
しかし、伝統的な4年サイクルのストーリーは一部で疑問視されており、複数のアナリストがこのパターンが崩れつつあるかどうかを議論しています。一つの理論では、資金がもはやBitcoinからEthereum、アルトコインへと予測可能にローテーションするのではなく、「孤立したミニサイクル」を生み出しているとされています。この市場構造の根本的な変化は、従来のサイクルルールがもはや適用されない可能性を意味します。
一方で、弱気シナリオを支持するさらなるデータも存在します。例えば、Taker Buy/Sell Ratioの30日移動平均は最近7年ぶりの低水準である0.98を下回り、売り注文が買い注文を圧倒的に上回っていることを示しています。これはしばしば大きな価格下落の前に見られるダイナミクスです。
価格動向
市場を見てみると、BTCの直近の価格動向は24時間で2.14%上昇し、113,094ドルに達しています。しかし、7日間では1%未満の下落にとどまっているものの、より長い期間では不安定さが目立ち、過去2週間で8.2%、1か月で約5%下落しています。
現在、直近の史上最高値124,457ドルから9.1%下回っており、過去7日間の取引レンジは109,214ドルから117,016ドルの間で、市場が方向性を模索していることを示唆しています。
