Kingsoft Cloudの2024年第2四半期収益は前年比30.8%増で過去最高を記録、AIによる収益力が大幅に改善｜決算レポート
AI需要の急増がKingsoft Cloudの業績加速を牽引しています。Kingsoft Cloudの第2四半期収益は初めて30億元人民元の節目を突破し、営業利益面でも史上初めて黒字を達成。これは同社のAIインフラ投資が実際のリターンとして実を結び始めたことを示しています。
Kingsoft Cloudが8月19日に発表した2026年6月30日までの未監査第2四半期財務業績によると、総収入は30.72億元人民元で前年同期比30.8％増の過去最高を記録しました。そのうち、インテリジェントコンピューティングクラウドの請求収入は前年同期比82%増でパブリッククラウド収入の56％を占めました。今四半期、同社は初めて営業利益（GAAPベース）で黒字を計上し、調整後営業利益率は4.0%に達し、前年同期の-7.1%から大幅に改善しました。
収益性の改善と同時に、同社は依然として純損失状態ですが損失の縮小幅は顕著です。第2四半期の純損失は9,298万元人民元で、前年同期の4.57億元人民元から79.6%減少しました。一方で、拡大する資本支出はキャッシュリザーブへの圧力となっています——第2四半期の資本支出（リースによる資産資本化も含む）は33億元人民元に達し、現金及び現金同等物は2025年末の60.18億元人民元から46.74億元人民元へ減少しました。
AIクラウド事業エンジンが全速稼働、パブリッククラウドの成長率が大幅リード
AI関連事業は今四半期の業績急伸のコアドライバーとなっています。パブリッククラウドサービス収入は23.58億元人民元で前年同期比45.1%増、前四半期比18.1%増と、二つの主要事業分野の中で突出した成長を見せています。なかでも、インテリジェントコンピューティングクラウド（AIクラウド）の請求収入は13.27億元人民元に上り、主な成長はAIクラウドインフラサービス及びモデル・アズ・ア・サービス（MaaS）製品の増加によるものです。
一方、業界クラウドサービス収入は7.14億元人民元で、前年同期比1.3%の小幅減、前四半期比1.0%のわずかな増加にとどまり、従来型企業クラウド事業が依然として成長課題に直面していることを示しています。
収益構造が急速にAIにシフトすることで、パブリッククラウドが総収入に占める割合がさらに上昇し、粗利益率の持続的な改善にも道を開いています。
粗利益率と運営効率がともに向上、費用管理の成果が顕著
今四半期の粗利益は4.66億元人民元で前年同期比37.6%増、粗利益率は15.2%に上昇し、前年同期の14.4%や前四半期の12.8%を上回り、改善傾向は2四半期連続で続いています。
営業費用の大幅削減も同様に奏功しました。今四半期の営業費用総額は4.43億元人民元で前年同期比33.4%減、うち一般及び管理費用は前年同期比58.7%減の1.40億元人民元となり、これは主に信用損失引当金や株式報酬費用の減少によるものです。営業・マーケティング費用及び研究開発費用もそれぞれ前年同期比14.3%減、2.3%減となりました。
費用面の縮小と収入の急成長が重なり、営業利益は2,300万元人民元の黒字に転じ、前年同期の営業損失3.27億元人民元から大幅な改善となりました。Non-GAAPベースの営業利益は1.24億元人民元、調整後EBITDA利益率は前年同期の17.3%からほぼ倍増し35.8%に拡大しました。
資本支出が大幅増加、現金消費が加速
AIコンピューティング業務の急拡大を支えるため、Kingsoft Cloudは引き続きハードウェア投資を強化しています。第2四半期の減価償却及び償却費用は9.64億元人民元で前年同期比74.6%増、主に新規購入・リースしたインテリジェントコンピューティングクラウド事業関連のサーバ及びネットワーク機器の減価償却が主因です。バランスシート上では、不動産及び設備の純額が2025年末の100.95億元人民元から137.25億元人民元に増加しています。
これにより現金フローへの圧力が強まっています。2026年6月30日現在、現金及び現金同等物は46.74億元人民元で、2025年末より約13.44億元人民元減少しています。同社はこれを算力設備調達の継続投資が一因と説明しています。同時に、売掛金純額は年初の17.40億元人民元から24.33億元人民元に拡大、流動負債総額も108.61億元人民元に上昇しました。
上半期業績のまとめ：成長加速も損失拡大
上半期全体を見ると、Kingsoft Cloudの2026年上半期総収入は57.76億元人民元で前年同期比33.7%増、2025年通年よりも成長が加速しています。一方、上半期の親会社株主に帰属する純損失は4.37億元人民元で前年同期比43.4%増となり、主に利息費用の大幅な増加（前年同期比54.3%増の3.20億元人民元）が重しとなりました。
同社経営陣は収益性の軌道に対して楽観的です。CEOは業績発表の中で、同社は引き続き高品質で持続可能な成長戦略を推進し、エコシステム内外の顧客との連携を深め、市場地位を強化すると述べました。CFOも、同社は持続可能な長期成長への投資を継続しつつ、AI需要の追い風や運営最適化の推進により収益力が引き続き向上していくと強調しました。
