La correzione delle azioni del settore dei trasporti offre opportunità di investimento? Citi è ottimista sul miglioramento del ciclo industriale e alza il rating di XPO (XPO.US) a "Buy".

Mercoledì 7 ottobre, verso la chiusura del mercato europeo, i future sul gas naturale ICE del Regno Unito sono saliti del 3,49%, mentre i future sul gas naturale TTF dei Paesi Bassi, considerati di riferimento, hanno registrato un aumento del 2,72%. I permessi per il commercio delle emissioni di carbonio dell’ICE (prezzi dei future) hanno segnato un rialzo dello 0,80%.

Il prezzo per il noleggio di petroliere ultra-grandi per il trasporto di petrolio greggio ha raggiunto nuovi massimi, aggiungendo costi enormi alla catena di approvvigionamento del petrolio. Secondo i dati di mercoledì della Baltic Exchange di Londra, il costo per noleggiare una VLCC (Very Large Crude Carrier) per trasportare petrolio dagli Stati Uniti all'Asia è di 77 milioni di dollari. La media per il 2025 è di 9,2 milioni di dollari. Sebbene i future sul greggio si scambino attualmente intorno ai 100 dollari al barile, questi future sono generalmente basati sulla qualità del greggio nel luogo di esportazione. Per spedizioni di 2 milioni di barili, il trasporto aggiunge circa 38,50 dollari in più per barile al costo di consegna. In alcuni mercati come l'Africa occidentale, gli esportatori sono costretti a vendere il carico a prezzi scontati nel luogo di esportazione. La guerra in Iran ha causato sconvolgimenti nel mercato delle petroliere, cambiando il modo in cui il petrolio viene spedito dal Medio Oriente e aumentando notevolmente i tempi di trasporto. Sebbene il flusso di petrolio greggio dalla regione sia risalito nelle ultime settimane, il processo commerciale è molto più complesso rispetto al periodo precedente alla guerra in Iran, risultando in tempi di consegna più lunghi e una significativa riduzione della capacità operativa effettiva della flotta.

Gli strategist di Morgan Stanley raccomandano nuovamente di shortare EUR/CHF, puntando sul rafforzamento del sentimento di avversione al rischio e sull’aumento del premio per il rischio degli asset dell’Eurozona che potrebbero penalizzare l’euro. Nel rapporto pubblicato mercoledì, gli strategist affermano che shortare EUR/CHF può coprire “un ulteriore aumento del premio di rischio fiscale e politico”, oltre alla possibilità che la volatilità del mercato obbligazionario induca il mercato a riprezzare in senso più accomodante le aspettative sulle politiche della Banca Centrale Europea. Scrivono inoltre che la preoccupazione della Banca Nazionale Svizzera per l’apprezzamento del franco rappresenta un rischio sullo short EUR/CHF, potenzialmente spingendo la coppia al rialzo. Gli strategist raccomandano uno short su EUR/CHF con target a 0,90 e stop loss a 0,96. Continuano inoltre a consigliare uno short su EUR/AUD e prevedono un indebolimento dell’euro rispetto alla maggior parte delle altre valute.