Deutsche Bank afferma che il mercato sottovaluta l'entità degli aumenti dei tassi necessari da parte delle banche centrali USA ed europee per contenere l'inflazione.

Gli strateghi di Deutsche Bank hanno sottolineato che attualmente esiste una “sconnessione fondamentale” nei mercati, poiché i trader stanno valutando in modo errato l'entità dei rialzi dei tassi delle due principali banche centrali americane ed europee. Henry Allen, stratega dell’istituto, ha affermato che, considerando le attuali pressioni al rialzo sui prezzi, gli investitori generalmente sottostimano l’ampiezza dei rialzi necessari per contenere l’inflazione. Ha osservato che le aspettative di mercato sui rialzi da parte della Federal Reserve e della Banca Centrale Europea sono generalmente prudenti, ritenendo che i futuri aumenti saranno molto limitati, mentre allo stesso tempo la pressione inflazionistica globale continua a crescere: una “sconnessione fondamentale” che, secondo lui, difficilmente potrà essere sostenuta a lungo termine.

I dati pubblicati giovedì scorso dall’Institute for Supply Management (ISM) degli Stati Uniti hanno mostrato che, ad agosto di quest’anno, l’aumento dei prezzi delle materie prime nel settore dei servizi è tornato ai livelli registrati nello stesso periodo dopo l’inizio della pandemia di Covid-19, quando la crescita annuale del CPI statunitense aveva raggiunto il 5%. Allen ha scritto nel suo rapporto di ricerca pubblicato lunedì: “Da ora in poi, o i dati sull’inflazione scenderanno significativamente, oppure la pressione al rialzo sui tassi rimarrà persistente.”

Per quanto riguarda i conflitti geopolitici, la continua tensione in Medio Oriente sta spingendo verso l’alto i prezzi internazionali di petrolio e gas naturale. In aggiunta, la presenza di colli di bottiglia nelle catene di approvvigionamento globali e l’elevata frequenza di eventi meteorologici estremi stanno contribuendo insieme alla forte crescita dei prezzi delle materie prime come alimentari e metalli industriali. Sebbene il presidente della Federal Reserve, Kevin Walsh, abbia avvertito il mese scorso che l’attuale inflazione non mostra ancora segnali sostanziali di rallentamento, la valutazione del mercato dei tassi swap continua a indicare che gli operatori si aspettano, entro la fine di luglio 2027, solo due rialzi complessivi da parte della Federal Reserve.