"Disconnessione fondamentale" — Lo stratega di Deutsche Bank afferma che i trader hanno sottovalutato la forza dell'aumento dei tassi da parte delle banche centrali europee e americane

Secondo lo stratega di Deutsche Bank Henry Allen, analizzando le pressioni rialziste sui prezzi, gli investitori stanno sottovalutando l'entità degli aumenti dei tassi necessari a frenare l'inflazione. Ha affermato che, da un lato, ci sono aspettative limitate di nuovi rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve e della Banca Centrale Europea, mentre dall'altro la pressione inflazionistica continua a crescere, ma questo “divario fondamentale” sembra insostenibile.

I dati pubblicati giovedì scorso dall’Institute for Supply Management (ISM) hanno mostrato che ad agosto l'aumento dei prezzi delle materie prime nei servizi ha raggiunto i livelli registrati dopo l’esplosione della pandemia di Covid-19, quando l’indice CPI degli Stati Uniti era al 5%.

“O l’inflazione cala, oppure le pressioni sui tassi rimarranno,” ha scritto Allen in un rapporto pubblicato lunedì. Il protrarsi del conflitto in Medio Oriente continua a spingere al rialzo i prezzi di petrolio e gas, mentre le catene di approvvigionamento ancora bloccate e gli eventi meteorologici estremi causano l’impennata dei prezzi di alimentari e metalli.

Nonostante il presidente della Federal Reserve, Waller, abbia avvertito il mese scorso che l’inflazione non sta rallentando in modo significativo, il mercato dei swap prevede comunque soltanto due rialzi dei tassi da parte della banca centrale statunitense entro la fine di luglio 2027.