L'oro non è più solo un bene rifugio? Le istituzioni rinomate si orientano verso una posizione rialzista, mostrando fiducia sia nei Treasury statunitensi sia nelle azioni tecnologiche.

In un contesto di mercati finanziari globali che oscillano verso l'alto, il noto istituto di gestione patrimoniale e investimenti Schroders ha recentemente apportato significative modifiche alla propria strategia di allocazione degli asset. In questo ultimo rapporto di ricerca multi-asset, Schroders si è dichiarata esplicitamente rialzista sull’oro, ritenendo che, grazie al supporto strutturale degli acquisti continuativi da parte delle banche centrali mondiali, il prezzo dell’oro – nonostante un forte rimbalzo nell’anno in corso – mantenga un valore di allocazione estremamente interessante nel medio-lungo termine.

Il team di investimento di Schroders sottolinea che il principale motore che oggi spinge il prezzo dell’oro al rialzo è passato dall’essere guidato dal sentimento degli investitori retail, a un’allocazione istituzionale da parte degli enti sovrani. Questa “base strutturale” rappresentata dalle banche centrali mondiali non solo bilancia la pressione di prese di profitto dovuta ai prezzi elevati, ma segnala anche il ruolo irrinunciabile dell’oro come copertura del rischio nei portafogli di investimento.

Parallelamente, l’analisi di TD Securities conferma questo sentiment positivo, prevedendo un possibile ritorno dell’oro a 4.200 dollari nel breve termine e innalzando il target price a 5.350 dollari entro il 2027.

Pur mantenendo una visione positiva sull’oro, Schroders mostra un “cauto ottimismo” rispetto all’andamento complessivo degli asset rischiosi. La società mantiene una posizione costruttiva su azioni, settore tecnologico e titoli di stato. Il team multi-asset di Schroders ritiene che la resilienza della crescita economica globale e la solidità dei profitti aziendali forniscano le basi per una strategia di allocazione ciclica.

Tuttavia, Schroders ha anche rilevato attentamente potenziali segnali di “freddezza”. Nel rapporto viene specificato che le valutazioni delle azioni legate all’intelligenza artificiale (AI) sono già in fase di espansione; un’eccessiva concentrazione di mercato e una crescente leva finanziaria sono rischi che non vanno sottovalutati. Nonostante ciò, l’istituto ritiene che, finché non si verificherà un deterioramento sostanziale dei driver della crescita economica globale, tale allocazione ciclica resti oggi la scelta più efficace.

Nella composizione settoriale, Schroders rafforza ulteriormente la propria preferenza per il comparto tecnologico ed espande l’esposizione sulle azioni tedesche, con particolare attenzione ai titoli industriali e di difesa a maggior potenziale di crescita. Per cogliere i benefici del ciclo delle materie prime, la società mantiene posizioni su giganti minerari e produttori energetici globali.

È importante segnalare che, attualmente, Schroders adotta un approccio attivo anche nel segmento del reddito fisso. Basandosi sull’elevata redditività reale dei Treasury USA, la società ha incrementato tatticamente la quota di titoli di stato americani. Secondo Schroders, la combinazione tra Treasury USA e oro non rappresenta un’alternanza esclusiva, bensì funge da pilastro complementare (“zavorra”), in grado di bilanciare efficacemente la potenziale volatilità causata dalle alte valutazioni dei titoli tecnologici.

Guardando al futuro, Schroders invita gli investitori a monitorare attentamente tre “variabili” principali: innanzitutto, l’andamento dei dati sull’inflazione – in caso di nuova impennata, il razionale di allocazione sui Treasury USA sarà il primo a essere messo in discussione; in secondo luogo, il rischio che la crescita economica globale rallenti oltre le aspettative; infine, la possibilità che la fiducia del mercato nel ritorno degli investimenti in AI vacilli. Su uno sfondo di valutazioni già tese, qualsiasi “sorpresa” nei dati chiave potrebbe innescare un movimento di correzione dei mercati.