Il won sudcoreano riceve un forte sostegno? Si dice che le autorità coreane del cambio siano intervenute prendendo in carico i 20 miliardi di dollari di fondi rimpatriati da SK Hynix

Secondo quanto riportato da una fonte informata citata da Zhihui Caijing APP, le autorità valutarie sudcoreane hanno acquistato circa 20 miliardi di dollari in valuta statunitense. Questi dollari provengono dai proventi della quotazione di American Depositary Receipt (ADR) di SK hynix (SKHY.US) negli Stati Uniti, conclusasi a luglio per un importo di 26,5 miliardi di dollari, e successivamente rimpatriati in Corea del Sud. La fonte ha affermato che il fondo di stabilizzazione valutaria, gestito dal Ministero delle Finanze e dalla Banca di Corea, ha acquistato tali dollari tramite operazioni over-the-counter (OTC) proprio durante la fase di rimpatrio delle valute da parte di SK hynix.

Sebbene il mercato fosse già a conoscenza dell'imminente rimpatrio dei dollari raccolti da questo produttore sudcoreano di chip a Wall Street, è la prima volta che i media riportano chi abbia effettivamente acquistato la maggior parte di questi fondi. Questa operazione si distingue dai precedenti interventi valutari nella storia delle autorità sudcoreane, mirando al contempo a stabilizzare la volatilità del mercato valutario e a rafforzare le riserve valutarie del Paese.

La Corea del Sud non rivela ufficialmente la composizione o le dimensioni aggiornate del proprio fondo di stabilizzazione valutaria. Si tratta di un fondo sovrano composto esclusivamente da dollari e won. In base al piano operativo approvato dal Parlamento lo scorso anno, il fondo ammonta a 135,1 mila miliardi di won (98,7 miliardi di dollari). Secondo la bozza di bilancio presentata martedì dal governo, l'ammontare previsto scende a circa 106,5 mila miliardi di won.

Tuttavia, operatori di mercato ed economisti macro ritengono che, dopo i vigorosi e continuativi interventi valutari della Banca centrale sudcoreana a difesa della valuta nazionale, la quota di dollari detenuta dal fondo si sia significativamente ridotta negli ultimi mesi.

Il won ha recentemente registrato un forte rimbalzo. Alla fine di giugno, il tasso di cambio won/dollaro oscillava vicino a 1 dollaro per 1.550 won — il livello più basso degli ultimi 17 anni — mentre negli ultimi due mesi è cresciuto di oltre il 12%. Al momento della stesura, il tasso di cambio USD/KRW è pari a 1.363,34.

Da segnalare che i piani di ritorno agli azionisti, senza precedenti, annunciati da SK hynix e Samsung Electronics, i due colossi coreani dei chip di memoria, sono considerati un fattore chiave che influenza l’andamento del won. Se tali società raccoglieranno fondi sul mercato valutario locale per sostenere i rispettivi piani di remunerazione degli azionisti, il won potrebbe proseguire l'attuale tendenza al rialzo.

Tra i principali interrogativi degli investitori vi sono l'entità della domanda di won generata da questi programmi di remunerazione agli azionisti di SK hynix e Samsung Electronics e la quota finale di tali fondi che gli azionisti esteri rimpatrieranno fuori dalla Corea. Choi Gyu-ho, economista di Hanwha Investment & Securities, ha osservato: "Tali aziende devono effettuare i pagamenti agli azionisti in won e possono usare il won già posseduto oppure vendere dollari in altri mercati per acquistare won. Dato che le cifre coinvolte sono molto elevate, potrebbero alla fine dover vendere ancora più dollari per raccogliere i fondi necessari."

Anche se questi piani di remunerazione hanno inizialmente sostenuto la crescita del won, resta incerto se possano agire da catalizzatore per una sua ripresa più duratura. Secondo gli analisti, innanzitutto non è chiaro se i colossi dei chip attingeranno alle riserve di liquidità già disponibili o convertiranno gli asset in dollari in won per effettuare le distribuzioni agli azionisti.