I mercati azionari asiatici sotto pressione, l'indice sudcoreano riduce le perdite allo 0,3%, mentre il rincaro del petrolio si accentua a causa dell'escalation della situazione in Medio Oriente

I mercati globali hanno esteso la loro tendenza al ribasso sotto l'impatto delle dichiarazioni hawkish del Presidente della Federal Reserve, Walsh. Le aspettative di rialzo dei tassi sono rapidamente aumentate, mettendo sotto pressione i mercati azionari e l'oro, mentre il rapido peggioramento delle tensioni in Medio Oriente ha spinto al rialzo i prezzi del petrolio, rendendo ancora più complesso il quadro inflazionistico.

Venerdì scorso, Walsh ha parlato al simposio di Jackson Hole, affermando che l'inflazione non ha ancora mostrato un rallentamento sostanziale e che i policymaker hanno ancora “del lavoro da fare”. Secondo i dati dei swap compilati da Bloomberg, la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre è salita dal circa 34% prima del discorso di Walsh al 60%, e il mercato ha già prezzato almeno un altro aumento dei tassi nell'arco dell'anno. Nel frattempo, domenica scorsa le forze armate statunitensi hanno bombardato postazioni di lancio di razzi iraniane e, in risposta, l'Iran ha lanciato un attacco ritorsivo; il Brent è salito del 2,5% in una sola giornata.

Sui mercati azionari asiatici, l'indice MSCI Asia Pacifico ha perso lo 0,7%, l'indice KOSPI coreano cala dello 0,1% dopo aver precedentemente toccato un -3,6%. Secondo Roy Lim, trader azionario di Samsung Securities, i fondi pensione hanno effettuato evidenti acquisti di azioni KOSPI nelle ultime battute della seduta, concentrandosi principalmente sui titoli tecnologici. Lim ha dichiarato che i fondi pensione hanno acquistato, in soli 20 minuti, azioni per circa 120 miliardi di won. I future sugli indici azionari europei e l’indice Nasdaq 100 puntano entrambi a ulteriori ribassi. L’oro scende a circa 4.437 dollari l’oncia, mentre bitcoin si attesta intorno ai 77.500 dollari.

Hebe Chen, Senior Market Analyst di Vantage Global Prime, ha dichiarato: “I mercati asiatici hanno aperto l’ultima seduta del mese all’insegna della cautela. I segnali hawkish lanciati da Walsh a Jackson Hole hanno riportato le aspettative di rialzo dei tassi in primo piano, rendendo il settore tecnologico, sensibile ai tassi, particolarmente vulnerabile; nel breve termine il focus dei mercati potrebbe essere più orientato al controllo della volatilità che non all’inseguimento dei rialzi.”

• L’indice KOSPI coreano è arrivato a perdere oltre il 3%, con Samsung Electronics e SK Hynix tra i principali ribassisti, penalizzando la performance generale.
• Lo yen si è rafforzato leggermente a circa 159,77 contro 1 dollaro.
• Il rendimento dei Treasury USA a 2 anni è sceso di 2 punti base al 4,32%, recuperando parte delle perdite della scorsa settimana.
• Il rendimento del decennale giapponese è salito di 2 punti base, al 2,940%.
• Il rendimento del biennale tedesco ha raggiunto il livello più alto dal luglio 2024, attestandosi al 2,9014%.
• Il Brent è aumentato del 2,5% a 90,25 dollari al barile, il WTI è salito del 2,2% a 85,23 dollari al barile.
• L’oro è sceso a circa 4.437 dollari l’oncia.
• Bitcoin è sceso a circa 77.500 dollari.

I segnali hawkish di Walsh rappresentano il motore centrale dell’attuale turbolenza di mercato. Ha dichiarato che le condizioni finanziarie non sono attualmente restrittive e che i tassi d’interesse restano il “principale strumento” della Fed per raggiungere i propri obiettivi, ma non ha chiaramente espresso sostegno a un rialzo dei tassi a settembre.

Tale formulazione ha creato incertezza sul timing del rialzo. Gli investitori obbligazionari di ABN AMRO Investment Solutions e Brandywine Global Investment Management hanno già espresso dubbi sulle rapide scommesse sui rialzi, ritenendo che Walsh potrebbe restare ancora fermo, come già accaduto nelle riunioni di giugno e luglio. Questa incertezza, secondo gli osservatori, ha parzialmente scalfito la credibilità delle policy della Fed e ha spinto i rendimenti dei Treasury sul lungo termine ai massimi da quasi vent’anni.

Le attese di ulteriori rialzi dei tassi hanno inoltre colpito direttamente il rally dei titoli legati all’intelligenza artificiale di quest’anno. Le azioni tech risultano generalmente su valutazioni elevate e hanno mostrato particolare vulnerabilità in un contesto di tassi in salita; la recente forte vendita delle azioni semiconduttori ne è stato un segnale.

Sul mercato coreano, l’indice KOSPI sta cedendo lo 0,1%, dopo aver raggiunto una perdita del 3,6%. Roy Lim di Samsung Securities dichiara che i fondi pensione hanno evidenziato forti acquisti sui titoli tech nell’ultima parte della seduta, per un valore netto di circa 120 miliardi di won in 20 minuti.

Il rischio geopolitico è salito notevolmente con l’apertura di settimana. Secondo quanto riportato, domenica scorsa le forze armate statunitensi hanno colpito postazioni di lancio di razzi iraniane, un’azione militare che non si vedeva da oltre un mese. Come ritorsione, i Guardiani della Rivoluzione Iraniani hanno attaccato nella notte di lunedì la base aerea statunitense in Giordania con missili e droni.

Di conseguenza, il Brent è salito del 2,5% a 90,25 dollari al barile, rompendo la relativa calma delle settimane precedenti. La crescita dei prezzi petroliferi si aggiunge ai già elevati livelli di inflazione, riducendo ulteriormente i margini di manovra della Fed.

Chris Weston, responsabile ricerca di Pepperstone Group, ha scritto nel suo rapporto: “Per il momento, i più recenti sviluppi non sembrano aiutare un’accelerazione dei negoziati diplomatici, ma i trader non hanno mostrato segni di sorpresa, continuando a reagire in base alle notizie.” L’amministrazione Trump aveva già tentato di riportare l’Iran al tavolo delle trattative tramite pressioni economiche; questa azione militare viene vista come parte di tale strategia.

Sul mercato valutario, il Bloomberg Dollar Index ha registrato una lieve flessione durante le contrattazioni asiatiche, smorzando il più grande rialzo giornaliero degli ultimi due mesi visto dopo il discorso di Jackson Hole. Lo yen si è leggermente rafforzato a circa 159,77 contro il dollaro, dopo aver toccato venerdì scorso i minimi di un mese sulla scia della forza del biglietto verde; il mercato resta in allerta per possibili interventi verbali delle autorità giapponesi.

Per quanto riguarda i Treasury USA, il rendimento del biennale è sceso di 2 punti base al 4,32% durante la seduta asiatica, recuperando parte del terreno perso la scorsa settimana, ma la pressione dei nuovi prezzi attesi per i rendimenti rimane un ostacolo per le attività a rischio valutate su multipli elevati.