Previsioni di apertura per il mercato azionario USA | I future dei tre principali indici azionari mostrano andamenti contrastanti, Moderna in forte rialzo nel pre-mercato, in arrivo questa sera i verbali della riunione di luglio della Fed e l'asta dei Treasury a 20 anni

Movimento del mercato pre-apertura

1. Prima dell'apertura di Wall Street del 19 agosto (mercoledì), i future sui tre principali indici azionari USA registrano andamenti misti. Al momento della pubblicazione, i future sul Dow Jones salgono dello 0,13%, quelli sull'S&P 500 dello 0,05%, mentre i future sul Nasdaq scendono dello 0,21%.

2. Al momento della pubblicazione, il DAX tedesco perde lo 0,21%, il FTSE 100 britannico scende dello 0,01%, il CAC40 francese sale dello 0,37% e lo Stoxx 50 europeo guadagna lo 0,08%.

3. Al momento della pubblicazione, il petrolio WTI sale dello 0,71%, a 84,66 dollari al barile. Il Brent cresce dello 0,63%, a 91,59 dollari al barile.

Notizie di mercato

Quello che Waller non ha detto, lo completeranno le minute della Federal Reserve di stanotte! Alle 2:00 di giovedì ora di Pechino, la Federal Reserve pubblicherà le minute della riunione di luglio. Gli operatori attendono il documento per trovare ulteriori indizi sulla reale visione interna della Banca Centrale in merito al futuro percorso dei tassi e ai rischi legati all'inflazione. Questa volta, le minute assumono particolare rilevanza, dato che di recente la Fed ha ridotto la guidance politica pubblica. Nella riunione di luglio, la Federal Reserve ha mantenuto per la quinta volta consecutiva il range target dei federal funds tra il 3,5% e il 3,75%, ma tre dei dodici membri con diritto di voto hanno espresso dissenso, preferendo un rialzo dei tassi. Il presidente della Fed Waller è stato molto conciso durante la conferenza stampa, senza spiegare in dettaglio come il Comitato stia valutando inflazione, crescita e rischi futuri della politica. Ciò rende il mercato ancora più dipendente dalle minute per cogliere le discussioni di policy non dichiarate nel comunicato pubblico. Il focus resta sul se all’interno del Comitato di politica monetaria si stia delineando un orientamento più deciso verso l’aumento dei tassi. Se dalle minute emergessero segnali più hawkish, i rendimenti dei Treasuries USA potrebbero salire ulteriormente, sostenendo il dollaro e mettendo pressione sui titoli più sensibili ai tassi; se invece emergessero ancora divisioni, i settori azionari sotto pressione per l’aumento dei costi di finanziamento potrebbero trovare sollievo.

Asta in arrivo sui Treasury a 20 anni per 16 miliardi di dollari: i rendimenti segneranno un nuovo massimo? Mercoledì negli USA il Dipartimento del Tesoro emetterà 20 miliardi di dollari di titoli di stato a 20 anni, di cui circa 16 miliardi destinati a nuovi investitori. Con i rendimenti dei Treasury a lungo termine in costante crescita, quest’asta rappresenta una finestra importante per osservare la percezione degli investitori sulla salute fiscale statunitense e la capacità di assorbire nuovo debito. Attualmente il rendimento sui 20 anni è al 5,266%. La domanda chiave è fino a che punto il Tesoro dovrà offrire interessi più alti per attrarre capitali globali, mentre il fabbisogno di finanziamento del governo USA continua ad aumentare. Negli ultimi sette giorni, il mercato dei Treasury ha già lanciato segnali simili: le note a 10 anni sono state aggiudicate al 4,683%, massimo da 19 anni, mentre quelle a 30 anni al 5,216%, massimo dal 1999. I rendimenti elevati delle obbligazioni di lungo termine indicano che gli investitori richiedono maggiori ritorni per compensare le incertezze legate al crescente deficit fiscale, all’aumento del debito e ai potenziali rischi di inflazione futura negli Stati Uniti.

J.P. Morgan Asset Management avverte: il rischio di concentrazione legato all’AI si espande al mercato del reddito fisso, attenzione agli “scambi affollati”. La strategist Gabriela Santos di J.P. Morgan Asset Management mette in guardia sul fatto che il rischio di concentrazione derivante dal “fattore AI” si sta diffondendo dai mercati azionari a quelli obbligazionari. Sebbene la narrativa del “super ciclo” resti valida, la prudenza per gli investitori sta rapidamente diventando più urgente. “Si può essere estremamente rialzisti su tutto ciò che riguarda l’AI, ma serve molta attenzione nella costruzione del portafoglio”, afferma Santos. Il suo allarme sulla concentrazione riguarda anche i portafogli obbligazionari, dato che l’emissione di bond investment grade segna un record per il quarto mese consecutivo: tra le nuove emissioni spiccano anche corporate come Google che ha emesso obbligazioni centenarie. Gli investitori multi-asset oggi si trovano dunque esposti contemporaneamente al rischio di espansione dell’AI sia sull’azionario che sulle obbligazioni.

BTIG: “Quando la musica si fermerà, il gioco delle sedie sul mercato azionario americano può finire in qualsiasi momento”. Il mercato USA sta vivendo una divisione strutturale senza precedenti. I prezzi divergono in modo persistente dall’ampiezza del mercato e la rotazione dei capitali tra diversi stili avviene senza logica. Quando la “musica” del musical chairs si fermerà, gli investitori potrebbero affrontare una svendita ad alta correlazione come non si vedeva da tempo. L’ampiezza di mercato è un indicatore chiave della salute dei trend. Il tecnico di BTIG, Jonathan Krinsky, segnala che finora, nel 2026, si sono contati 57 giorni di borsa in cui prezzo e ampiezza del mercato si sono mossi in direzioni opposte, eguagliando il massimo degli ultimi 30 anni, e siamo solo a metà agosto. “Siamo più vicini di quanto molti credano a quel giorno”, avverte Krinsky: se dovessero “finire le sedie”, gli investitori sarebbero costretti a riversarsi sulla liquidità, innescando una svendita sincronizzata come non si vede da dieci mesi.

I rendimenti delle obbligazioni USA a lungo termine restano elevati, ma le opzioni sui tassi virano: scommesse su tagli al 2027. Con la recente debolezza dei dati macro USA, i trader obbligazionari stanno riconsiderando rapidamente il percorso della Fed. Malgrado i Treasury di lungo termine restino sui massimi da anni, i flussi sulle opzioni tassi si stanno già spostando verso scommesse su tagli dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2027, come copertura contro il rallentamento dell’economia. Il cambio di rotta è iniziato dopo una recente tornata di dati macro: a luglio l’inflazione e la domanda aggregata negli USA hanno rallentato, i dati sulle payroll hanno visto 23.000 posti di lavoro in meno a sorpresa, le vendite al dettaglio hanno registrato la maggiore flessione in oltre un anno e la fiducia dei consumatori è peggiorata. Questo ha portato le attese di rialzo per la riunione Fed del 16 settembre a ridursi nettamente. Gli operatori sul mercato delle opzioni stanno aprendo nuove posizioni scommettendo su una revisione al ribasso dei futuri aumenti rilevati dai swap, e alcuni stanno già coprendosi contro possibili tagli ai tassi entro metà 2027.

Il leggendario investitore scommette sulla recessione USA: inflazione potrebbe far crollare le valutazioni azionarie. Il miliardario, CEO di Omega Advisors ed ex amministratore di Goldman Sachs Leon Cooperman, ha nuovamente lanciato un avvertimento sull’economia e il mercato USA. Cooperman prevede che l’economia statunitense potrebbe entrare in recessione nel prossimo anno, con possibili ripercussioni sui mercati. Ha sottolineato le similitudini con i cicli fra boom e recessione del passato e con il crollo delle “Nifty Fifty” negli anni ’70. Il sentiment molto positivo sugli investimenti nell’AI potrebbe presto esaurirsi: “Penso che entro il prossimo anno vivremo una recessione, che potrebbe spingere in basso il mercato”, afferma. Cooperman ritiene che gli investitori stiano sottovalutando il rischio di una nuova fiammata inflazionistica, che potrebbe a sua volta penalizzare le valutazioni. La sua visione si discosta da quella prevalente tra gli operatori di Wall Street, che continuano a puntare su una forte domanda di AI e sul ritorno degli investimenti ad essa collegati; il Nasdaq 100 è già salito del 19% quest’anno, proiettandosi verso il secondo anno consecutivo di crescita a doppia cifra.

Notizie sulle singole azioni

SK hynix (SKHY.US) in rialzo pre-market, previsto buyback da 40mila miliardi di won con annullamento. Mercoledì SK hynix ha annunciato il riacquisto con annullamento di azioni proprie per 40mila miliardi di won (pari a circa 28,61 miliardi di dollari). L’operazione inizia il 20 agosto e durerà circa tre mesi; tutte le azioni riacquistate saranno immediatamente cancellate. Si tratta del buyback con annullamento più grande nella storia delle società quotate coreane. SK hynix ha annunciato inoltre che la dimensione delle remunerazioni per gli azionisti salirà da “entro il 50% del free cash flow cumulato” a “oltre il 50%”. La remunerazione avverrà sia tramite buyback sia dividendi e la società sta valutando di ampliare la propria politica dividendi, inclusa l’ipotesi di dividendi fissi e straordinari. Nel pre-market di Wall Street di mercoledì, SK hynix registra un rialzo superiore al 3%.

Moderna (MRNA.US) impennata pre-market, successo della fase 3 per il vaccino mRNA contro il melanoma. Moderna e Merck (MRK.US) hanno annunciato mercoledì risultati preliminari positivi nella prima sperimentazione clinica di fase III del vaccino personalizzato contro il cancro a mRNA, intismeran autogene, frutto della loro collaborazione. Si tratta della prima prova di successo per la tecnologia mRNA nel trattamento dei tumori in fase III, e di una pietra miliare nella storia delle immunoterapie personalizzate. Secondo la nota congiunta, lo studio INTERpath-001 ha raggiunto sia l’endpoint primario che i principali secondari: rispetto alla sola immunoterapia Keytruda di Merck, la combinazione vaccino + Keytruda riduce in modo significativo il rischio di recidiva post-chirurgica nei pazienti con melanoma e contrasta la diffusione metastatica. È la prima volta che una terapia adiuvante dimostra di essere superiore al solo Keytruda, già standard di trattamento per questa indicazione. Il CEO di Moderna, Stéphane Bancel, ha dichiarato che il prodotto potrebbe essere approvato già nel 2027, a seconda delle tempistiche regolatorie. Ha definito il risultato un “traguardo straordinario della scienza mRNA”. In pre-market di Wall Street, Moderna guadagna oltre il 95% e Merck più dell’8%.

Google (GOOGL.US) raccoglie 3,9 miliardi di dollari con il suo primo bond in AUD, con la corsa globale delle big tech sui mercati dei capitali. Il colosso tecnologico USA Google ha completato con successo la sua prima emissione obbligazionaria in dollari australiani, raccogliendo 5,5 miliardi di dollari AUD (circa 3,89 miliardi di dollari statunitensi), aggiungendosi così al boom di finanziamenti delle big tech globali. Nel dettaglio, l’emissione si compone di quattro tranches: 3, 5, 10 e 20 anni; la durata massima, quella ventennale, offre una cedola del 6,9%. È la prima volta che Google accede al mercato dei corporate bond in dollari australiani, con costi sui bond a lungo termine vicini al 7%, probabilmente un nuovo massimo per la società stessa. L’operazione arriva dopo quella in USD da 25 miliardi di inizio mese. Le big tech mondiali stanno intensificando il ricorso ai mercati dei capitali per sostenere i loro piani di investimento massicci nell’AI, mentre in passato facevano maggiore affidamento sulle proprie riserve di cassa.

Target (TGT.US) risultati Q2 sopra le attese, alza la guidance per l’anno. I risultati indicano che nel Q2 Target ha registrato vendite nette totali per 26,54 miliardi di dollari, meglio dei 26,14 attesi dal consenso; le vendite nette sono aumentate del 5,3% su base annua a 25,95 miliardi; le vendite comparabili sono cresciute del 3,8% (trainate principalmente dal traffico, in crescita del 3,6%). L’utile per azione rettificato si è attestato a 2,46 dollari, sopra i 2,33 attesi. Premiata dai buoni risultati semestrali, Target ha rivisto al rialzo la guidance per l’esercizio 2026: ora si aspetta una crescita delle vendite nette pari a circa il 5% (un punto percentuale in più rispetto alla previsione precedente), un margine operativo atteso intorno al 6% (inclusi circa 90 punti base dall’effetto rebate sui dazi). Le attese su utili per azione GAAP e rettificata salgono a 9,90–10,90 dollari.

Lowe’s (LOW.US), risultati Q2 misti e guidance anno sotto le attese. Dai risultati emerge che Lowe’s nel Q2 ha registrato vendite in crescita dell’8% anno su anno a 26 miliardi di dollari, appena sotto i 26,1 miliardi attesi; l’utile per azione rettificato si è attestato a 4,40 dollari, oltre i 4,22 previsti. L’azienda prevede tuttavia per l’intero esercizio profitti e ricavi nella parte bassa della forchetta comunicata in precedenza: vendite a 92 miliardi (consenso a 92,9), EPS rettificato a 12,25 dollari (consenso a 12,43). Ciò ha accentuato la pressione sul titolo Lowe’s. Il mercato immobiliare USA mostra segni di ripresa, ma i prezzi elevati pesano sulle spese di ristrutturazione domestica nel 2026. In pre-market, Lowe’s cede oltre il 3%.

Keysight Technologies (KEYS.US), risultati Q3 e guidance migliori delle attese, boom degli ordini grazie all’AI nei data center (+56% a/a). Agevolata dal boom dei data center AI, Keysight Technologies, fornitore di soluzioni per progettazione elettronica, simulazione e attrezzature di testing, supera le attese sul Q3 sia a livello di utili sia di ricavi e alza la guidance per il quarto trimestre e per l’anno. Nel Q3 ha registrato ricavi pari a 1,85 miliardi di dollari, +36,5% su base annua e sopra l’atteso (1,75 miliardi); EPS rettificato di 3,07 dollari, molto meglio dei 2,48 previsti. Gli ordini del Q3 si sono attestati a 2,09 miliardi (+56% a/a), quelli core a +52% (il consensus era 1,86 miliardi). Per il Q4 la società si attende EPS rettificato tra 3,34 e 3,40 dollari e ricavi tra 1,93 e 1,95 miliardi, per midpoint rispettivi di 3,37 dollari (+76% a/a) e 1,94 miliardi di dollari (+37% a/a), guidance ampiamente sopra le stime degli analisti (2,68 dollari e 1,83 miliardi).

Dati economici e eventi principali in calendario

02:00 ora di Pechino del giorno successivo: pubblicazione delle minute della riunione di politica monetaria della Federal Reserve

Previsioni sui risultati

Pre-market di giovedì: Walmart (WMT.US), Alibaba (BABA.US), NetEase (NTES.US), Youdao (DAO.US), Futu (FUTU.US), Autohome (ATHM.US), Daqo New Energy (DQ.US), NewBridge Pharmaceuticals (NBP.US)