I rendimenti dei titoli di stato USA restano elevati, l'argento continua il suo andamento laterale

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新浪财经2026/07/31 00:06

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Fonte: HuiTong Finanza

Spot argento

(XAG/USD) giovedì ha registrato una dinamica di salita seguita da una rapida correzione; nella sessione asiatica ha continuato il rimbalzo, ma entrando nel mercato europeo si è invertita la tendenza subendo ribassi. Attualmente il prezzo è scambiato intorno ai 57,80 dollari/oz, con un massimo intraday di 58,65 dollari. La pressione di breve termine sull'argento deriva principalmente dal rapido aumento dei rendimenti dei Treasury statunitensi. Il mercato torna a rafforzare le aspettative di ulteriori strette da parte della Federal Reserve, spingendo i rendimenti dei T-Bond in rialzo e riducendo l'attrattiva degli asset privo di rendimento per gli investitori.

Secondo l’analisi del mercato, le variazioni dei rendimenti obbligazionari riflettono soprattutto le aspettative sui tassi. Se gli investitori ritengono che le pressioni inflazionistiche costringeranno la Federal Reserve ad aumentare ulteriormente i tassi, i rendimenti potrebbero salire ancora, generando ulteriore pressione su argento e oro. Attualmente, il rendimento del decennale USA è aumentato di circa l’1,8%, avvicinandosi al massimo temporaneo del 4,71%. Il continuo aumento dei rendimenti indica una maggiore cautela sulle condizioni reali dei tassi futuri, facendo salire il costo di investimento nei metalli preziosi.

Nel frattempo,

l’indice del dollaro

dopo un rapido calo in seguito alla decisione della Federal Reserve di mercoledì, sta assistendo a un rimbalzo ed è risalito verso l’area dei 101,00. Il rafforzamento del dollaro in genere esercita pressione sull’argento, poiché una valuta statunitense più forte aumenta il costo dei metalli preziosi per gli investitori non americani, indebolendo così la domanda globale.

Il rimbalzo del dollaro è guidato principalmente dalle mutate aspettative sulla politica della Federal Reserve. Nell’ultima riunione il tasso target dei federal funds è stato mantenuto tra il 3,50% e il 3,75%, ma la dichiarazione della Fed e il discorso del presidente Kevin Walsh hanno mostrato un’attenzione elevata ai rischi legati all’inflazione. Il mercato ritiene che la Fed non abbia segnalato una svolta accomodante, sottolineando invece la necessità di assicurare che l’inflazione torni in modo sostenuto verso il target del 2%. Questa posizione ha spinto gli investitori a rivalutare il percorso futuro dei tassi d’interesse.

Secondo gli strumenti di mercato, gli investitori stimano attualmente una probabilità vicina al 75% che la Federal Reserve alzi i tassi almeno una volta prima dell’incontro di ottobre. Se le aspettative di rialzo continueranno a rafforzarsi, il dollaro e i rendimenti dei Treasury potrebbero salire ulteriormente, generando ulteriore pressione sui prezzi dell’argento. Tuttavia, rimangono alcuni fattori di sostegno per l’argento. In quanto metallo prezioso, può beneficiare della domanda globale di rifugio, mentre il suo utilizzo industriale lo rende sensibile anche ai cicli manifatturieri. Se i dati macroeconomici globali dovessero rimanere stabili e la domanda dall’industria delle energie rinnovabili continuasse a crescere, la domanda di argento potrebbe mantenere una certa resilienza nel medio-lungo termine.

Attualmente il mercato dell’argento sta attraversando una fase di riassestamento delle aspettative politiche. Dopo la pubblicazione della decisione della Federal Reserve il dollaro si è indebolito rapidamente, favorendo il rialzo dell’argento nel breve termine, ma il successivo rimbalzo dei rendimenti e del dollaro ha rapidamente ridimensionato tali guadagni. In futuro l’attenzione del mercato sarà concentrata sui dati economici USA, sugli indicatori d’inflazione e sulle dichiarazioni dei funzionari della Fed. Se le pressioni inflazionistiche persistessero e la Fed mantenesse tassi elevati più a lungo, l’argento potrebbe rimanere sotto pressione; viceversa, segnali di raffreddamento dell’economia e scommesse su una svolta accomodante potrebbero dare all’argento nuove opportunità di rimbalzo.

Dal grafico giornaliero,

l’argento spot

dopo aver toccato i 58,65 dollari è rapidamente arretrato, attestandosi intorno ai 57,80 dollari, segnalando una maggior pressione di presa di profitto dei compratori di breve periodo. La tendenza resta comunque in una fase laterale su livelli elevati, con resistenze chiave a 58,50 e 60,00 dollari. Un superamento netto dei 60 dollari potrebbe portare nuovi test in area 62 dollari. In supporto, la zona dei 57,00 dollari rappresenta un livello tecnico importante; se violato, non si esclude una correzione più profonda verso i 55,50 dollari. La dinamica è attualmente guidata da dollaro e rendimenti, suggerendo una possibile prosecuzione della fase laterale di breve.

Sul ciclo a 4 ore, la struttura tecnica mostra una correzione dopo il picco, con la spinta rialzista di breve durata che si sta esaurendo. Gli indicatori tecnici rilevano attualmente un test su un supporto cruciale. Se rimane sopra l’area dei 57 dollari e supera nuovamente i 58 dollari di resistenza, sono possibili rimbalzi di breve termine; al contrario, una rottura dei 57 dollari aprirebbe spazio per ulteriori ribassi con obiettivo area 56 dollari. L’attenzione resta focalizzata su

l’indice del dollaro

, i rendimenti dei Treasury e i cambiamenti delle aspettative sui rialzi della Fed.

　　Sintesi della redazione

Il trend attuale dell’argento è guidato principalmente dalle aspettative sui tassi d’interesse e dalle fluttuazioni del dollaro. Sebbene la Federal Reserve abbia mantenuto invariati i tassi, il mercato ha intensificato le scommesse su possibili futuri rialzi, sostenendo il rendimento dei Treasury e pesando sul prezzo dell’argento a breve.

L’indice del dollaro

in recupero riduce ulteriormente l’attrattiva dei metalli preziosi, passando l’argento da un rialzo in apertura a una successiva correzione. Tuttavia, la domanda globale di rifugio e l’utilizzo industriale forniscono ancora basi di supporto di lungo periodo. Fondamentale sarà la traiettoria della politica della Federal Reserve: se la pressione inflattiva dovesse far salire ancora i tassi, l’argento potrebbe mantenere una tendenza laterale-debole; in caso di peggioramento dei dati economici e di riduzione delle aspettative di rialzo, l’argento potrebbe invece trovare nuova forza al rialzo. Nel breve termine, il supporto intorno ai 57 dollari rappresenterà un’area tecnica di riferimento chiave per il mercato.

Redattore: Zhu Henan

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