Perdita totale del controllo! Il tasso di cambio effettivo dello yen segna un nuovo minimo storico, l’ondata di svalutazione si diffonde dal dollaro statunitense a tutto il paniere globale delle valute
L'indice del tasso di cambio effettivo nominale della Banca centrale del Giappone è sceso al minimo storico, riflettendo una generale debolezza dello yen rispetto a diverse valute.
Il team di Finanza Generale APP ha notato che, sebbene il cambio yen/dollaro abbia raggiunto il livello più basso degli ultimi 40 anni finendo sulle prime pagine, un indicatore più ampio della forza dello yen sta inviando segnali altrettanto preoccupanti al Giappone.
L’indice nominale del tasso di cambio effettivo della Banca del Giappone—ideato per misurare la performance dello yen contro un paniere di valute ponderate per il commercio—ha continuato la sua tendenza al ribasso quest’anno, raggiungendo un nuovo minimo storico, riflettendo un indebolimento generalizzato dello yen rispetto a euro, sterlina e diverse altre valute asiatiche.
Mercoledì, il cambio yen/dollaro è passato da 163,13 yen per 1 dollaro a 162,69 yen per 1 dollaro. Nel frattempo, il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 2 anni è salito al livello più alto dal 1995, mentre il rendimento a 5 anni ha raggiunto l’1,995%.
Questa caduta mette in evidenza come la debolezza dello yen vada ben oltre il confronto con il dollaro, alimentando i timori di inflazione da importazione e dell’erosione del potere d’acquisto giapponese. L’indebolimento dello yen ponderato per il commercio aumenta i costi delle importazioni dai partner commerciali più ampi, rendendo più complessi gli sforzi della Banca del Giappone per normalizzare la politica monetaria senza compromettere la ripresa economica.
Ugo Lancioni, senior portfolio manager di Neuberger, ha affermato: “Il valore reale dello yen non sta solo scendendo rispetto al dollaro, ma mostra cali generalizzati contro un paniere di valute, il che potrebbe diventare una fonte di preoccupazione ufficiale. In futuro, potrebbero essere necessarie misure di intervento più decise, combinate con altri strumenti, per ottenere risultati duraturi.”
Con il continuo indebolimento dello yen che intensifica i rischi di inflazione, i funzionari della Banca centrale sono aperti ad aumentare i tassi a una velocità superiore a quella prevista dal consenso degli economisti. Il mercato prevede ampiamente che la Banca del Giappone rimarrà ferma nella prossima riunione del 31 luglio, con un ulteriore rialzo atteso per dicembre. Il mese scorso, i decisori hanno aumentato il tasso d’interesse di riferimento all’1%, il livello più alto degli ultimi 31 anni.
A causa di un ampio differenziale dei tassi, dei prezzi elevati del petrolio e delle preoccupazioni per le prospettive fiscali del Giappone, il cambio yen/dollaro è sceso sotto quota 163, toccando il livello più basso dal 1986. Tra il 28 aprile e il 27 maggio, le autorità hanno speso 11,73 trilioni di yen (pari a 71,9 miliardi di dollari) per intervenire sul mercato valutario, senza però riuscire a fermare lo yen che ha raggiunto il nuovo minimo degli ultimi 40 anni.
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