I ricavi di IBM nel secondo trimestre crescono solo dell'1%, previsioni di ricavi annui riviste al ribasso e crollo delle vendite dei mainframe penalizza i risultati | Approfondimenti sui bilanci

IBM ha riportato risultati del secondo trimestre sia in termini di ricavi che di profitti inferiori alle aspettative, abbassando inoltre le previsioni di crescita dei ricavi per l'intero anno da oltre il 5% al 4%-5%. Tuttavia, solo una settimana fa l'azienda aveva già emesso un avviso sugli utili, facendo salire il prezzo delle azioni IBM di circa il 3% nelle contrattazioni after-hours.

Dopo la chiusura dei mercati statunitensi il 22 luglio, IBM ha pubblicato il rapporto sugli utili del secondo trimestre, con ricavi cresciuti anno su anno di solo circa l'1% a 17,2 miliardi di dollari e un utile per azione rettificato di 2,93 dollari, entrambi inferiori alle previsioni degli analisti.

IBM ha ridotto la previsione di crescita dei ricavi entro il 2026 da "oltre il 5%" di aprile a "4%-5%".

Secondo gli analisti, con il progressivo assorbimento del ciclo anomalo delle vendite dei mainframe di grandi dimensioni e il continuo avanzamento del business software, la capacità di IBM di rispettare le linee guida sul flusso di cassa libero per l'intero anno diventerà il prossimo importante punto d'attenzione del mercato.

Secondo quanto riportato da Notizie di Wall Street, il CEO Arvind Krishna ha sottolineato nella lettera inviata agli investitori la scorsa settimana che i clienti aziendali hanno accelerato gli acquisti di hardware in previsione di futuri aumenti di prezzi, il che ha portato a vendite di mainframe della serie Z e di software di gestione delle transazioni inferiori al previsto.

Dopo la pubblicazione della relazione sugli utili, le azioni sono salite di circa il 3% nelle contrattazioni after-hours. Dall'inizio dell'anno il titolo è sceso di circa il 30%, mentre nello stesso periodo l'indice S&P 500 è salito di circa il 10%.

I ricavi del business infrastrutturale di IBM nel secondo trimestre sono stati di 3,84 miliardi di dollari, in calo del 7% su base annua. In particolare, i ricavi dei mainframe della serie Z sono scesi del 42% rispetto all'anno precedente, rappresentando il principale ostacolo delle performance del trimestre.

Kavanaugh ha spiegato che il calo della domanda deriva principalmente dalla discrepanza temporale negli acquisti dei clienti, che hanno accelerato gli acquisti di hardware anticipando i rialzi di prezzo, andando così a sfruttare in anticipo la domanda, normalmente distribuita su più periodi.

Di conseguenza, i ricavi del business della consulenza sono stati di 5,33 miliardi di dollari, invariati rispetto all'anno precedente, senza riuscire a garantire un sostegno efficace alle performance complessive.

I dati preliminari sui risultati pubblicati da IBM la scorsa settimana avevano già evidenziato questi problemi; le cifre sui ricavi e sull'utile per azione rettificato comunicate formalmente mercoledì sono sostanzialmente in linea con quelle divulgate una settimana prima.

Questo raro avviso anticipato sugli utili è piuttosto insolito nel settore tecnologico e aveva già provocato una forte reazione di mercato, causando una caduta del 25% in un solo giorno, il crollo giornaliero più grande nella storia di IBM.

A differenza del forte calo del settore infrastrutturale, la divisione software ad alto margine di IBM ha mantenuto una performance relativamente solida.

Nel secondo trimestre, i ricavi del business software sono stati di 7,76 miliardi di dollari, con una crescita su base annua del 5%.Kavanaugh ha dichiarato che la previsione di crescita dei ricavi della divisione software per l'intero anno resta al 6%-8%.

Negli ultimi anni, attraverso acquisizioni come Red Hat, HashiCorp e Confluent, IBM ha accelerato la sua trasformazione in una società software a elevata crescita, facendo del settore software una principale fonte di profitto.

Tuttavia, IBM si trova ad affrontare anche dubbi di mercato relativamente alle potenziali disruption portate dall'intelligenza artificiale. Notizie di Wall Street sottolinea che Starbucks sta valutando la possibilità di sostituire con strumenti sviluppati internamente i software forniti da IBM e da altri fornitori.

A riguardo, Kavanaugh ha dichiarato che Starbucks paga circa 2 milioni di dollari all'anno a IBM per tale applicativo, ammettendo che l'app sia "facilmente soggetta a disruption tramite l'AI".

Ha però sottolineato che la grande maggioranza dei prodotti software di IBM è profondamente integrata con l'infrastruttura gestionale e i sistemi dati dei clienti, rendendone la sostituzione molto più difficile rispetto a queste applicazioni marginali.

Di fronte al rallentamento delle performance, IBM ha annunciato una serie di misure per accelerare la riduzione dei costi.

Kavanaugh ha dichiarato che tali iniziative includono la riduzione delle spese tecnologiche verso terzi, l'ottimizzazione della gestione della supply chain e la contrazione dei costi amministrativi, prevedendo che il numero totale dei dipendenti resterà sostanzialmente stabile nel corso dell'anno.

IBM ha affermato in una dichiarazione rilasciata mercoledì che l'azienda sta utilizzando l'intelligenza artificiale per espandere la scala dello sviluppo software, migliorare l'efficienza commerciale e di marketing e ottimizzare la catena di approvvigionamento. La dichiarazione recita:

Queste misure contribuiranno ad aumentare i margini di profitto e il flusso di cassa libero, rafforzando la capacità dell'azienda di cogliere importanti opportunità di crescita.

Contestualmente, in questo trimestre IBM ha firmato una lettera d'intenti per costruire una fabbrica di chip quantistici negli Stati Uniti e ha lanciato l'AI programming tool Bob. Basato su diversi modelli generativi, questo strumento è già stato adottato da oltre 80.000 dipendenti.