Il "mercato toro epico" della Corea del Sud raggiunge un punto di svolta? Il trading con leva guidato dall’AI allontana il mercato azionario dai fondamentali, l’agenzia di regolamentazione interviene

BlockBeats News, 20 luglio. Recentemente, il mercato azionario sudcoreano ha mostrato una maggiore volatilità. Gli operatori di mercato hanno lanciato avvertimenti sul fatto che il movimento del Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) si sta gradualmente allontanando dai suoi fondamentali. Le autorità di regolamentazione hanno iniziato ad adottare misure per limitare le attività di trading ad alto rischio in mezzo alla frenesia degli investimenti in AI, all'impennata delle azioni dei chip e ai fondi azionari guidati dalla leva finanziaria.

I rapporti indicano che dal 2026, il mercato azionario sudcoreano ha attivato frequentemente i circuit breaker, con oltre la metà degli eventi storici di circuit breaker del KOSPI verificatisi nei primi sei mesi di quest'anno. Alexander Redman, Chief Equity Strategist presso Lyon Securities, ha affermato che il movimento del KOSPI si è disaccoppiato dagli indicatori economici tradizionali e dalle aspettative di profitto aziendale, ed è attualmente influenzato principalmente dai flussi di capitale degli ETF a leva su singole azioni.

Il mercato sudcoreano aveva precedentemente beneficiato dal ciclo dell'industria AI, con aziende di semiconduttori come Samsung Electronics e SK Hynix che sono diventate i principali motori della tendenza al rialzo, rappresentando insieme oltre la metà della ponderazione dell'indice KOSPI. Tuttavia, con la concentrazione dei fondi a leva sul mercato, la volatilità è aumentata considerevolmente.

I dati mostrano che il volume dei prestiti a margine degli investitori retail in Corea del Sud ha recentemente raggiunto circa 34,37 trilioni di won (circa 230 miliardi di dollari), vicino al massimo storico di 38,6 trilioni di won registrato a giugno. Inoltre, alcuni ETF a leva che tracciano SK Hynix sono cresciuti di oltre 20 volte dall’inizio di quest’anno, per una dimensione complessiva di 7,78 miliardi di dollari. Il ribilanciamento di questi fondi potrebbe ulteriormente amplificare le fluttuazioni di mercato.

Di fronte al rischio crescente sul mercato, la Financial Services Commission della Corea del Sud (FSC) ha annunciato il 16 luglio la sospensione temporanea delle nuove domande di quotazione di ETF a leva su singoli titoli. Inoltre, a partire dal 5 agosto, il requisito minimo di deposito in contanti per investire in prodotti di leva su singole azioni, sia domestici che esteri, sarà aumentato da 10 milioni di won a 30 milioni di won, con regole più rigorose sul riconoscimento del pagamento anticipato.

Alcune istituzioni ritengono che le misure regolamentari aiuteranno il mercato a tornare ai suoi fondamenti. Mike Sell, Head of Global Emerging Market Equities presso Alquity, ha espresso che le recenti insolite fluttuazioni del mercato azionario sudcoreano saranno apprezzate dagli investitori di lungo periodo attraverso qualsiasi misura che promuova il ritorno del mercato sull'attenzione ai fondamentali aziendali.

Tuttavia, Mike Shao, Chief Investment Officer per l’Asia Pacifico di Schroders, ritiene che la crescita del mercato azionario sudcoreano abbia ancora un sostegno fondamentale. La ripresa del ciclo dei semiconduttori, la crescita della domanda nella catena di fornitura AI e il miglioramento delle esportazioni continueranno a trainare l’economia sudcoreana e gli utili aziendali. Si prevede che il ciclo dei chip guidato dall’AI rimarrà un motore strutturale di crescita nella seconda metà del 2026.