Bank of America: l’estate dovrebbe vedere una rotazione dagli asset rischiosi verso quelli difensivi, con un’attenzione particolare ai Treasury a lunga durata, alle azioni ad alto rendimento e al dollaro statunitense
BlockBeats News, 19 luglio. Michael Hartnett, Chief Investment Strategist presso Bank of America, ha lanciato un nuovo avvertimento. Il "Bull & Bear Indicator" proprietario della banca è salito a un livello estremo storico di 9,6. L’ultimo sondaggio tra i gestori di fondi mostra che l’ottimismo attuale degli investitori si basa su quattro assunzioni fondamentali: nessun atterraggio economico brusco, nessun rialzo dei tassi da parte della Fed, nessun taglio ai capex per l’AI e nessuna vittoria completa dei Democratici alle elezioni di metà mandato. Hartnett definisce questa combinazione come "no landing, no hike, no cut, no sweep", che rappresenta il motivo principale per cui il mercato non presenta quasi più posizioni short. Gli ultimi dati sui flussi di fondi hanno inoltre confermato il sentiment di mercato estremamente euforico: le attività azionarie statunitensi hanno ricevuto un afflusso netto di 55,8 miliardi di dollari, mentre i fondi del mercato monetario hanno registrato una massiccia fuoriuscita netta di 119,6 miliardi di dollari, la più grande fuga settimanale di contanti dall’aprile 2026; e il settore tecnologico ha attirato un record di 48,8 miliardi di dollari in tre settimane. Hartnett descrive tutto ciò come una corsa incessante al momentum guidata dalle istituzioni.
Hartnett consiglia una uscita decisa dagli asset rischiosi in estate e un passaggio verso obbligazioni governative a lunga scadenza, settori difensivi, titoli ad alto dividendo e il dollaro statunitense. Indica l’ETF MAGS statunitense di mega-cap come indicatore chiave da monitorare: se MAGS scende sotto i 65 dollari, trascinerà al ribasso tutti i settori ciclici; se supera i 70 dollari, segnalerà un’opportunità di rientro. Il rischio di coda più grande risiede nello scenario in cui le aziende tech super-mega annunciano un taglio ai capex AI e questo non riesce a spingere i Mag7 su nuovi massimi, provocando un impatto negativo significativo sulla crescita e sui prezzi degli asset. Questo catalizzerà posizioni short massicce su banche, broker e titoli industriali.
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