Un recente rapporto di CryptoQuant rileva che l’attuale andamento del prezzo di Bitcoin e gli indicatori on-chain rispecchiano da vicino le dinamiche osservate nei precedenti cicli quadriennali. Questo ritmo ciclico, che è ormai diventato un tratto distintivo della principale criptovaluta mondiale, viene attentamente riesaminato dopo l’ultimo halving, mentre gli operatori di mercato cercano indizi direzionali nascosti nei dati tecnici e nel comportamento di trading.
Il Rally Post-Halving Indica una Tendenza Rialzista
Come visto nei cicli passati, Bitcoin ha registrato un potente rally dopo il suo più recente halving. Il prezzo che ha superato la VWAP (Volume-Weighted Average Price) ancorata all’halving ha confermato una domanda d’acquisto robusta. Le chiusure settimanali si sono mantenute vicino alla fascia superiore dell’AVWAP, un’area storicamente collegata a un eccessivo ottimismo e a potenziali massimi di mercato. La forza tecnica è stata ulteriormente sottolineata dalla crescita e dal ruolo di supporto della SMA50 settimanale—un segnale che il sentiment rialzista aveva assunto un ruolo centrale nella tendenza in corso.
La Tendenza Rallenta Durante la Maturità del Ciclo
Tuttavia, con la maturazione del ciclo sono emersi i primi segnali di debolezza. Il prezzo di Bitcoin è sceso sotto la SMA50 settimanale, suggerendo un cambiamento di tendenza. Invece di segnare nuovi massimi storici, i prezzi hanno registrato picchi inferiori rispetto ai precedenti. La VWAP fissata al massimo precedente del ciclo ha iniziato a fungere da resistenza, mentre il ruolo di supporto dell’AVWAP post-halving si è indebolito. Questi sviluppi hanno suggerito che il mercato stava passando da una fase espansionistica ma vulnerabile a una caratterizzata da distribuzione e fragilità.
I Segnali On-Chain Rivelano una Debolezza Emergente
Dopo il forte ribasso del 2022, i principali indicatori on-chain sono diminuiti insieme ai prezzi di mercato. L’offerta in perdita è aumentata notevolmente, mentre l’indicatore Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) si è avvicinato a territori neutri e negativi. Le perdite realizzate sono aumentate in modo significativo, i grandi nuovi acquirenti hanno subito una crescente pressione e la redditività dei miner è diminuita. L’analisi di CryptoQuant osserva che durante l’attuale drawdown del 2026, si stanno verificando tendenze simili. Attualmente, circa 9,5 milioni di BTC sono detenuti in perdita, rispecchiando i modelli dei cicli precedenti. L’indicatore NUPL si è raffreddato intorno a +0,11, le perdite realizzate si sono avvicinate ai 6 miliardi di dollari e i nuovi grandi detentori sono diventati non redditizi per la prima volta. Sebbene i detentori di lunga data rimangano in profitto, anche loro sentono la pressione, e i partecipanti a breve termine hanno iniziato a uscire mentre i loro valori NUPL scivolano in territorio negativo.
In entrambi i cicli, il deterioramento dei prezzi è stato accompagnato da rotture simultanee nei principali indicatori on-chain. Il rapporto conclude che tale sincronia non è casuale, ma viene interpretata come un chiaro segnale di stress strutturale all’interno dell’ecosistema Bitcoin.
Cicli Quadriennali Paralleli Indicano Schemi Duraturi
I dati suggeriscono che il ciclo quadriennale di Bitcoin sta seguendo una traiettoria sorprendentemente simile ai periodi precedenti. Sia la sincronia tra i movimenti dei prezzi e i segnali on-chain, sia la ricorrenza delle fasi correttive, rafforzano l’idea che non si tratti di segnali di una nuova struttura di mercato senza precedenti. Anzi, Bitcoin sembra rimanere fortemente allineato al suo comportamento ciclico consolidato.
La Fase Attuale Riflette una Correzione in Corso
Le condizioni attuali ricordano da vicino la fase di correzione osservata durante il ciclo 2020–2022. L’indebolimento simultaneo di prezzo e sentiment degli investitori indica un reset strutturale, piuttosto che una volatilità isolata. Come mostrano gli ultimi dati raccolti da CryptoQuant, il caratteristico ritmo quadriennale continua senza interruzioni. Resta da vedere se Bitcoin subirà ulteriori ribassi o inizierà a formare un nuovo livello di supporto, a seconda di come si evolveranno l’andamento dei prezzi e i parametri on-chain nei prossimi mesi.
