Lembaga: Diperkirakan harga HBM akan naik 80%–100% pada Q1 tahun depan, kontrak penyimpanan jangka panjang berpeluang dikunci hingga tahun 2035
Analis KeyBanc Vinh menyatakan bahwa para penyedia penyimpanan tengah mengalihkan kapasitas secara besar-besaran ke pusat data, sehingga pasokan penyimpanan untuk PC dan ponsel diperkirakan akan turun tajam 20%-30% tahun depan. Pada kuartal keempat tahun ini, harga DRAM dan NAND diperkirakan akan naik lebih dari 15%. HP dan Dell telah memperpanjang perjanjian pasokan mereka hingga tahun 2031, sementara Google sedang dalam negosiasi untuk perjanjian jangka panjang hingga tahun 2035.
Permintaan pusat data AI terus meningkat, secara mendasar sedang membentuk ulang pola penawaran dan permintaan serta mekanisme penetapan harga di pasar cip penyimpanan global.
Analis KeyBanc Capital Markets, John Vinh, setelah menyelesaikan riset di Asia, melaporkan bahwa harga High Bandwidth Memory (HBM) diperkirakan akan naik secara kuartalan sebesar 80% hingga 100% pada kuartal pertama tahun 2027, harga DRAM pada kuartal keempat tahun ini akan naik 15% hingga 20%, sedangkan NAND naik sekitar 20%. Pada saat yang sama, para pemasok penyimpanan sedang mengalihkan kapasitas produksi mereka secara besar-besaran ke pusat data, diperkirakan pasokan penyimpanan untuk PC dan smartphone tahun depan akan turun 20% hingga 30%.
Tren penguncian pasokan semakin intensif secara bersamaan. Vinh menyebutkan, HP dan Dell sudah memperpanjang perjanjian pasokannya hingga tahun 2031, Google sedang berdiskusi terkait kontrak jangka panjang hingga 2035, menunjukkan bahwa siklus naik harga penyimpanan kali ini jauh lebih bertahan lama dari sebelumnya. Sebelumnya, artikel Wawasan Wall Street menulis bahwa sekitar 80% kapasitas cip penyimpanan Samsung Electronics tahun depan telah diamankan melalui kontrak jangka panjang, dan raksasa teknologi seperti Nvidia, Google, dan Microsoft tengah bersaing untuk sisa kapasitas 20% yang tersisa, mempercepat pergeseran kekuatan tawar pasar ke pihak pemasok.
HBM Memimpin Kenaikan, DRAM dan NAND Juga Naik Secara Menyeluruh
Hasil riset KeyBanc di Asia menunjukkan bahwa permintaan AI dan pusat data yang terus kuat sedang menciptakan kekurangan penyimpanan secara struktural dan mendorong kenaikan harga secara luas.
Vinh memperkirakan harga DRAM akan naik 15% hingga 20% secara kuartalan pada kuartal keempat tahun ini, kenaikan NAND sekitar 20%, sementara harga HBM naik paling signifikan, diproyeksikan meningkat 80% hingga 100% pada kuartal pertama tahun 2027 dibandingkan kuartal sebelumnya.
Strategi alokasi kapasitas dari pemasok penyimpanan adalah pendorong utama kenaikan harga. Vinh menjelaskan, para pemasok berencana mengalihkan lebih banyak kapasitas ke pusat data, yang mengakibatkan pasokan penyimpanan untuk PC dan smartphone tahun depan turun 20% hingga 30%, lebih lanjut mempersempit pasokan untuk pasar elektronik konsumen.
Untuk saham yang diuntungkan, Vinh menilai hasil riset ini paling positif untuk Micron, dan ia juga menaikkan prediksi laba untuk produsen chip analog, termasuk Analog Devices, Microchip, Texas Instruments, dan NXP.
Di sektor chip analog, Vinh menyebutkan permintaan dari industri dan pusat data sangat kuat, tren chip analog secara keseluruhan lebih baik dari perkiraan, waktu tunggu beberapa produk telah meluas hingga sekitar 26 minggu, bahkan beberapa kategori hingga satu tahun. Berdasarkan hal itu, ia menaikkan prediksi laba untuk Analog Devices, Microchip, Texas Instruments, dan NXP.
Namun, Cirrus Logic menjadi pengecualian dalam riset kali ini. Vinh menurunkan rating saham ini dari “Overweight” menjadi “Equal-Weight”, alasannya adalah sekitar 80% pendapatannya bergantung pada Apple, sementara Apple telah memangkas volume wafernya di TSMC, yang setara dengan pengurangan kapasitas produksi iPhone sebanyak 15 hingga 20 juta unit.
“Oleh karena itu, prospek pertumbuhan CRUS dalam 6 hingga 12 bulan ke depan tampak terbatas,” tulisnya. Selain itu, Vinh menunjukkan bahwa tingginya harga penyimpanan menyebabkan Cirrus Logic yang semula berharap memperluas ke pasar PC kemungkinan juga harus menunda rencananya.
Ekspansi Peta Kontrak Jangka Panjang, Periode Penguncian sampai 2035
Tren penguncian pasokan telah menjadi ciri khas yang membedakan siklus penyimpanan kali ini dari sejarah sebelumnya.
Vinh dalam laporannya menyatakan, HP dan Dell telah memperpanjang kontrak pasokan hingga 2031, dan Google sedang dalam pembicaraan untuk memperpanjang hingga 2035. Ia menilai perkembangan ini menunjukkan bahwa siklus naik harga penyimpanan kali ini memiliki ketahanan yang lebih kuat.
artikel Wawasan Wall Street menulis bahwa sekitar 80% output cip penyimpanan Samsung Electronics (termasuk HBM) tahun depan telah diamankan melalui kontrak jangka panjang dengan pembeli, sementara perusahaan teknologi yang belum menandatangani kontrak harus bersaing untuk sisa kapasitas 20%. Dalam konferensi hasil keuangan kuartal kedua, Samsung Electronics menyebutkan, “Hampir semua pelanggan utama mengajukan kontrak jangka panjang,” dan mengakui “sulit untuk memenuhi semua permintaan.”
Samsung bukan satu-satunya—SK Hynix telah menandatangani kontrak jangka panjang dengan pelanggan utama; jumlah perjanjian pelanggan strategis Micron Technology naik dari 16 pada kuartal kedua menjadi 26 pada kuartal ketiga; produsen NAND flash SanDisk juga telah menandatangani kontrak jangka panjang dengan delapan pelanggan, termasuk beberapa perusahaan teknologi besar.
Tren ini memiliki latar belakang struktural. Kontrak per kuartal dan transaksi spot telah lama menjadi praktik umum di industri semikonduktor, sehingga produsen chip kesulitan memprediksi harga dan permintaan di masa depan. Dengan investasi besar-besaran perusahaan teknologi global tahun ini pada pusat data AI, jaminan pasokan penyimpanan yang stabil telah menjadi tuntutan strategis utama bagi raksasa teknologi, sehingga model kontrak jangka panjang dengan cepat menjadi lazim.
Kontrak Jangka Panjang Menyebar ke Seluruh Rantai Infrastruktur AI
artikel Wawasan Wall Street menulis bahwa gelombang kontrak jangka panjang telah menembus batas cip penyimpanan, merambah ke seluruh rantai industri infrastruktur AI.
Pada bidang komponen, Samsung Electro-Mechanics segera menandatangani kontrak pasokan jangka panjang Multi-Layer Ceramic Capacitor (MLCC) senilai 700 miliar won (sekitar 507 juta dolar AS) dengan Delta Electronics, dan ini akan menjadi kontrak ketujuh yang diselesaikan tahun ini, dengan total nilai pesanan tahunan diperkirakan mencapai 4,6 triliun won (sekitar 3,33 miliar dolar AS). LG Innotek juga tengah melakukan negosiasi untuk kontrak jangka panjang pasokan Flip Chip Ball Grid Array Substrate (FC-BGA).
Di bidang infrastruktur listrik dan pendinginan juga terjadi pola serupa. LS Cable & System telah menandatangani kontrak jangka panjang selama lima tahun untuk busway dengan perusahaan teknologi AS seperti Meta dan Google; HD Hyundai Electric tengah melakukan negosiasi kontrak jangka panjang untuk trafo pusat data; LG Electronics telah menandatangani kontrak pasokan chiller senilai 5 triliun won (sekitar 36,2 miliar dolar AS) dengan perusahaan infrastruktur pusat data AI asal AS, Air.
Di bidang penyimpanan, periode lima tahun telah menjadi standar minimum untuk kontrak jangka panjang, dan disertai klausul perpanjangan tahunan secara bergulir. Uang muka tinggi sebesar 20% hingga 25% sudah menjadi praktik industri, lengkap dengan ketentuan pembelian wajib yang ketat—bahkan jika pelanggan tidak mengambil barang, tetap harus membayar sesuai kontrak. Pemasok kadang menggunakan uang muka ini sebagai dana untuk pembangunan fab wafer skala besar.
Karena laju ekspansi produsen sulit mengimbangi pertumbuhan permintaan, ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan terus melebar, dan kekuatan tawar menawar di pasar kini secara signifikan berpihak kepada pemasok. Pola ini memperlihatkan keterikatan mendalam antara kepentingan raksasa teknologi dan produsen komponen: pihak pertama mencari rantai pasok yang stabil, sementara pihak kedua memanfaatkan hal ini untuk mengurangi risiko belanja modal.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Saham chip AS turun delapan hari berturut-turut! Nilai pasar menguap 2 triliun dolar AS, mencatat penurunan terpanjang sejak 2008
Pekan ini, prospek imbal hasil investasi AI diragukan oleh pasar, dengan indeks semikonduktor Philadelphia turun 11,4% secara kumulatif dan Nasdaq turun lebih dari 4% dalam satu minggu. Saham CoreWeave turun lebih dari 25% dalam seminggu, obligasi jatuh ke tingkat kesulitan, dan model pembiayaan utang berbunga tinggi dipertanyakan. Para strategis memperingatkan bahwa terlalu pesimis dapat berisiko kehilangan peluang, sementara "Wood Sister" justru menambah kepemilikan saham CoreWeave di tengah keadaan pasar yang turun.
Dana luar negeri kembali ke pasar obligasi AS pada bulan Agustus, kepemilikan Inggris untuk pertama kalinya melebihi 1 triliun dolar, sementara China dan Jepang terus mengurangi, kepemilikan obligasi China mencapai titik terendah sejak 2008
Menurut laporan Departemen Keuangan Amerika Serikat, pada bulan Agustus investor luar negeri secara net membeli obligasi pemerintah Amerika Serikat sebesar $108,9 miliar, membalikkan penurunan selama dua bulan berturut-turut dalam kepemilikan obligasi; di antara sepuluh negara dan wilayah terbesar pemegang obligasi, pada bulan Agustus hanya China dan Jepang yang mengalami penurunan kepemilikan, di mana Jepang sebagai "pemilik obligasi" terbesar mencatat kepemilikan terendah dalam 22 bulan dan telah turun selama empat bulan berturut-turut pada bulan ketika terjadi intervensi pasar valuta asing; kepemilikan China telah turun selama tiga bulan berturut-turut dan mencatat level terendah sejak tahun 2008 selama dua bulan berturut-turut; Inggris sebagai "pemilik obligasi" terbesar kedua mencatat rekor tertinggi baru selama dua bulan berturut-turut; pada bulan Agustus Kanada mencatat peningkatan terbesar sebanyak $38,3 miliar dan menduduki peringkat kelima dalam total kepemilikan; peningkatan kedua terbesar adalah Belgia dengan tambahan $19,8 miliar.
Laporan: Grup SoftBank Jepang sedang mempertimbangkan untuk mengakuisisi perusahaan keamanan terbesar di Amerika Serikat, Allied
SoftBank Group sedang melakukan pembicaraan awal terkait akuisisi Allied Universal, perusahaan keamanan terbesar di Amerika Serikat, dengan potensi nilai ekuitas mencapai 18 miliar dolar AS, ditambah sekitar 12 miliar dolar AS utang, sehingga total nilai transaksi bisa mendekati 30 miliar dolar AS. Masayoshi Son memposisikan bisnis keamanan sebagai lapangan uji penting untuk teknologi robot, sejalan dengan strategi AI dan robotiknya. Setelah berita ini diumumkan, ADR SoftBank jatuh hampir 10% dalam satu hari.
Defisit anggaran AS tahun fiskal 2026 sebesar 1,99 triliun dolar AS, meningkat 12%, pengeluaran bunga mencapai rekor tertinggi
Pengeluaran Amerika Serikat untuk tahun fiskal 2026 meningkat sebesar 6% menjadi 7,4 triliun dolar AS, sementara pendapatan meningkat 3% menjadi 5,4 triliun dolar AS, sehingga defisit anggaran terus melebar. Pengeluaran bunga bersih meningkat sebesar 81,4 miliar dolar AS menjadi 1,05 triliun dolar AS, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah. Undang-undang pemotongan pajak Trump menyebabkan pendapatan pajak perusahaan menurun lebih dari 70 miliar dolar AS. Besant mencantumkan pengembalian tarif sebagai salah satu faktor kunci dalam perluasan defisit. IMF, Bank Sentral Eropa, dan CBO secara bersamaan meragukan logika "pertumbuhan untuk mengatasi defisit".
Harga kripto
Lainnya
