Penurunan harga bijih besi ditambah dengan meningkatnya biaya menyebabkan BHP mem-PHK 300 karyawan di tambang Australia Barat.

Pada 14 Oktober, aplikasi keuangan Zhitong Finance APP melaporkan bahwa BHP (BHP.US) mengumumkan akan memangkas 300 posisi di operasi bijih besi Australia Barat untuk menghadapi tekanan ganda dari penurunan harga bijih besi serta kenaikan biaya pengiriman dan bahan bakar. PHK ini akan melibatkan tambang South Flank, Mining Area C, Newman, dan Jimblebar di kawasan Pilbara, yang secara total mempekerjakan sekitar 16.000 orang. Dalam keterangannya, perusahaan menyatakan langkah ini diambil untuk “memastikan bisnis bijih besi Australia Barat tetap berkontribusi penting”.

Juru bicara BHP dalam pernyataannya mengatakan perusahaan akan membantu karyawan yang terdampak untuk mencari peluang kerja lain. Peristiwa ini tampak seperti bagian dari pengendalian biaya rutin, namun dalam konteks pergeseran harga bijih besi ke level yang lebih rendah dan modal pertambangan yang kini lebih banyak dialokasikan ke tembaga, maknanya lebih bersifat simbolis daripada finansial.

Masa Kejayaan Bijih Besi Sedang Berlalu, Rantai Transmisi Biaya Lebih Panjang dari Perkiraan

Harga bijih besi turun sekitar 14% sejak awal tahun. Yang lebih patut dicermati adalah terjadinya pembalikan dalam struktur suplai dan permintaan: Proyek Simandou di Guinea diperkirakan akan menambah 20 hingga 25 juta ton pada 2026, dengan rencana kapasitas produksi tahunan jangka menengah sebesar 120 juta ton, sementara stok bijih besi di pelabuhan-pelabuhan China sempat mencapai rekor tertinggi 179 juta ton. Penawaran yang terus bertambah dan tren penurunan produksi baja China menjadikan pasar bijih besi beralih dari “pasar penjual” menjadi “pasar pembeli”.

BHP mengkaitkan PHK dengan kenaikan biaya, dengan jalur transmisi di mana konflik Timur Tengah mendorong harga energi naik, disusul naiknya biaya diesel yang langsung meningkatkan biaya operasional tambang. Data dari Rio Tinto memberikan gambaran: Setiap kenaikan harga diesel sebesar USD 10 per barel, biaya kas per ton di Pilbara naik sekitar USD 0,15; pada paruh pertama tahun ini, hanya soal diesel saja sudah menambah biaya sekitar USD 180 juta.

Biaya satuan operasi Pilbara BHP pada tahun fiskal 2026 sudah naik 6%, mencapai USD 19,66 per ton. Penghematan dari pemangkasan 300 karyawan diperkirakan sekitar USD 50 juta per tahun, kurang dari 0,2% dari EBITDA grup, sehingga pada intinya merupakan langkah defensif terhadap margin, bukan cara untuk meningkatkan profitabilitas.

Kisah Besar Ada di Bisnis Tembaga, Peran Bijih Besi Berubah

Dua bulan sebelum berita PHK ini, BHP melaporkan hasil keuangan yang menjadi titik balik struktural: EBITDA dasar bisnis tembaga di tahun fiskal 2026 mencapai USD 18,2 miliar, untuk pertama kali melampaui angka bijih besi sebesar USD 14,5 miliar, menyumbang 54% dari total EBITDA grup. Manajemen secara jelas menyatakan bahwa dalam pengeluaran modal tahunan USD 11 miliar pada jangka menengah, lebih dari setengahnya akan dialokasikan ke proyek tembaga, dengan target meningkatkan produksi tembaga 40% menjadi 2 juta ton per tahun pada tahun fiskal 2035. Peran bijih besi kini beralih dari “mesin keuntungan” menjadi “sapi perah arus kas”—mempertahankan produksi stabil dan mendanai ekspansi tembaga, bukan lagi fokus investasi modal.

Hasil negosiasi kontrak jangka panjang bijih besi semakin memperkuat tren ini. Dalam kontrak 2026 antara BHP dan China Mineral Resources Group, harga pada kisaran USD 80-90 per ton, porsi transaksi yang diselesaikan dalam Yuan meningkat dari 30% menjadi lebih dari 50%, dan untuk pertama kalinya memasukkan indeks harga domestik China berbasis Yuan. Bagi perusahaan baja China, ini berarti penurunan nyata dalam biaya pengadaan; bagi BHP, fleksibilitas penetapan harga dan ruang margin laba bisnis bijih besinya menjadi lebih terbatas, secara objektif mempercepat pergeseran modal ke tembaga.

Harga saham BHP naik sekitar 55% selama 12 bulan terakhir, dengan penilaian pasar telah mempertimbangkan ekspektasi pertumbuhan tembaga dan asumsi stabilnya harga bijih besi. Pada level valuasi ini, setiap kenaikan biaya satuan bijih besi di luar perkiraan bisa menjadi risiko. Indikator yang perlu dipantau investor selanjutnya meliputi: apakah panduan biaya satuan WAIO dalam laporan operasional kuartalan tetap dipertahankan, potensi reaksi serikat buruh dan gangguan produksi terkait PHK di Pilbara, serta progres aktual belanja modal proyek tembaga. Setiap perubahan USD 1 per ton pada harga bijih besi memengaruhi pendapatan BHP sekitar lima kali dari jumlah penghematan melalui PHK ini—harga tetap menjadi variabel inti dalam menentukan profitabilitas bisnis bijih besi, di mana sinyal PHK lebih bermakna daripada dampak riilnya.