Menjelang keputusan suku bunga Inggris, Gubernur Bank Sentral meremehkan ancaman inflasi: efek sekunder masih "relatif moderat".

Gubernur Bank of England (BOE), Andrew Bailey, tetap berpendapat bahwa Inggris belum mengalami efek inflasi putaran kedua yang signifikan dan mempertahankan sikap hati-hati terhadap panduan kebijakan moneter ke depan. Namun, penetapan harga pasar dan perbedaan pendapat internal menunjukkan bahwa ketidakpastian kebijakan sebelum keputusan suku bunga 17 September semakin meningkat.

Bailey, dalam wawancara di simposium ekonomi Jackson Hole, AS pada hari Jumat, menyatakan bahwa pasar tenaga kerja Inggris telah lama melemah, efek inflasi putaran kedua cukup moderat, "Saya pikir untuk saat ini kami bisa terus mengamati situasi ini." Ini adalah komentarnya secara terbuka tentang kebijakan moneter pertama kali sejak rapat kebijakan moneter 30 Juli lalu.

Meski Bailey bersikap cenderung dovish, pasar telah meningkatkan taruhan kenaikan suku bunga. Para trader kini sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin tahun ini, dan bertaruh akan ada kenaikan lagi pada musim semi tahun depan, sementara surat utang pemerintah Inggris bertenor pendek juga berkinerja lebih buruk dibandingkan surat utang AS dengan tenor serupa.

Pada saat yang sama, anggota komite Catherine Mann dalam simposium tersebut memperingatkan potensi dampak dari efek limpahan Amerika Serikat serta peningkatan dominasi Dolar AS terhadap transmisi kebijakan moneter Inggris.

Pernyataan Bailey kali ini merupakan kelanjutan dari pernyataan publiknya setelah keputusan suku bunga Juli lalu. Saat itu, ia mendukung mempertahankan suku bunga tetap dengan suara mayoritas 6 banding 3, dan dalam konferensi pers selanjutnya ia menegaskan, "Jangan tinggalkan ruangan ini dengan mengira Bank of England sedang condong ke arah kenaikan suku bunga."

Di Jackson Hole, Bailey menegaskan kembali pandangan ini, menyebut efek inflasi putaran kedua saat ini "cukup moderat" dan pasar tenaga kerja yang telah lama melemah. Ia juga menekankan bahwa BOE menilai kebijakan secara bertahap dari waktu ke waktu dan tetap waspada dengan panduan ke depan.

"Masalah dengan panduan ke depan adalah, sering kali cenderung membuat pernyataan tanpa syarat soal kebijakan—dan di sanalah bahayanya," kata Bailey, sambil menyetujui pandangan yang dikemukakan Ketua Federal Reserve, Waller, dalam forum yang sama.

Saat ini, faktor utama yang memicu penguatan ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga adalah penguatan data inflasi. Data CPI terbaru Inggris menunjukkan inflasi naik untuk pertama kalinya sejak Maret, dengan kenaikan harga energi akibat konflik Iran sebagai pendorong utama.

Survei keyakinan konsumen menunjukkan, pada Agustus, ekspektasi masyarakat terhadap kenaikan harga selama setahun ke depan mencapai 3,9%, sekitar dua kali lipat dari target BOE.

Sementara itu, pejabat Bank Sentral Eropa juga telah condong ke arah kenaikan suku bunga kedua sejak pecahnya konflik, dengan inflasi zona euro bertahan di sekitar 3% di tengah pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan. Konflik berkepanjangan antara AS dan Iran meningkatkan risiko gejolak energi global berkembang menjadi krisis inflasi yang lebih luas.

Namun, sinyal dari pasar tenaga kerja Inggris jelas bertolak belakang dengan tren inflasi. Perusahaan sedang melakukan PHK, jumlah lowongan kerja turun ke level terendah dalam lima tahun, dan pertumbuhan upah di sektor swasta terus melambat. Bailey menyatakan, faktor-faktor ini mendukung penilaiannya yang hati-hati namun optimis terhadap efek putaran kedua, namun ia juga mengakui: "Saya tidak dapat menjamin situasi ini akan bertahan."

BOE secara internal bukanlah satu suara. Anggota minoritas yang mendukung kenaikan suku bunga pada bulan Juli, Catherine Mann, dalam wawancara di Jackson Hole memperingatkan tentang efek limpahan dari Amerika Serikat, lalu menyoroti risiko yang lebih mendalam akibat meningkatnya dominasi Dolar AS dalam simposium tersebut.

"Implikasinya pada tingkat kebijakan moneter adalah, transmisi kebijakan moneter mungkin akan melemah," kata Mann. Ia menyoroti bahwa erosi geopolitik dan kelembagaan Poundsterling terhadap Dolar AS membuat BOE menghadapi lebih banyak hambatan dalam mengendalikan ekonomi Inggris.

Pernyataan Mann sangat kontras dengan nada Bailey dan mengungkap perbedaan mendalam di Komite Kebijakan BOE terkait ritme kenaikan suku bunga dan penilaian risiko eksternal. Menjelang keputusan 17 September, taruhan pasar atas arah kebijakan BOE diperkirakan akan terus terpecah.