Lembaga: Sentimen negatif terhadap emas pada dasarnya sudah habis, titik balik telah tiba, harga emas diprediksi mencapai 5100 dolar pada akhir tahun

8월 19일, HuiTongNews melaporkan—— Analisis dari Wells Fargo menunjukkan bahwa setelah bulan-bulan penyesuaian, faktor negatif pada emas sebagian besar telah dicerna, ekspektasi kenaikan suku bunga mulai mereda, dan situasi Timur Tengah yang membaik mendorong harga emas kembali naik. Investor Asia dan bank sentral berbagai negara terus menambah kepemilikan emas, memberikan dukungan kuat pada harga emas. Dalam jangka pendek, emas masih berisiko mengalami fluktuasi teknis, namun dalam jangka panjang rasio risiko dan imbal hasil tetap menarik, dan nilai lindung aset ini menonjol. Lembaga memperkirakan harga emas masih punya ruang kenaikan tahun ini dan tren bull market jangka panjang tetap solid.

Sejak 2026, harga emas terus menyesuaikan diri dipengaruhi oleh kenaikan imbal hasil riil AS dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, namun kekuatan pendukung di dasar pasar tetap stabil.

Analisis pasar terbaru Wells Fargo Investment Institute menunjukkan bahwa seiring ekspektasi kenaikan suku bunga berangsur mereda, ditambah dengan permintaan kaku dari investor Asia dan bank sentral berbagai negara yang terus menambah emas,

Harga emas mulai pulih, banyak faktor positif menopang tren jangka pendek

Setelah lima bulan penyesuaian lemah, pasar emas kini mengalami pemulihan yang jelas. Tim strategi Wells Fargo menyatakan bahwa harapan negosiasi akibat situasi Timur Tengah yang mereda serta ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed yang mulai menurun, bersama-sama mendorong harga emas kembali ke jalur naik. Pada minggu pertama Agustus, harga emas naik lebih dari 7%, menjadi pekan terbaik sejak Januari tahun ini, sementara aliran keluar dana ETF emas sepenuhnya stabil dan mulai berbalik menjadi arus masuk bersih, menunjukkan perbaikan sentimen investasi pasar yang berkelanjutan.

Meninjau siklus penyesuaian kali ini, sejak Maret 2026, imbal hasil riil AS yang disesuaikan terhadap inflasi terus naik. Emas sebagai aset tanpa bunga jadi kurang menarik dibandingkan aset berbunga, ditambah kekhawatiran pasar terhadap kebijakan pengetatan The Fed, membuat harga emas terus tertekan. Namun, pasar mengabaikan kekuatan dasar penopang harga emas. Sepanjang paruh pertama 2026, permintaan emas global tetap stabil, menjadi alasan utama harga emas tetap tangguh.

Ketahanan permintaan Asia menonjol, bank sentral terus tambah cadangan emas

Meskipun harga spot emas global turun pada paruh pertama tahun ini, tren pasar di wilayah Asia justru sangat berbeda dan menjadi penopang inti emas global. Didorong oleh lingkungan suku bunga rendah, ketidakpastian geopolitik, dan risiko inflasi di pasar utama Asia, investor Asia terus menambah kepemilikan emas saat harga sedang rendah. Data menunjukkan, selama jam perdagangan di Asia semester pertama tahun ini, harga emas naik total 13%, mencerminkan kuatnya dukungan pembelian domestik. Bersamaan dengan itu, meningkatnya risiko geopolitik dan pasar mendorong bank sentral berbagai negara untuk kembali menambah cadangan emas pada kuartal dua tahun ini, memperluas permintaan resmi dan semakin memperkuat dasar harga emas.

Dibantu berbagai faktor positif dari sisi permintaan dan penawaran, Wells Fargo tetap mempertahankan sikap bullish pada sektor logam mulia, namun memperhitungkan risiko eksternal dari kebijakan moneter AS,

Rasio risiko-imbalan sangat membaik, nilai investasi jangka panjang menonjol

Kepala strategi global saham dan aset fisik Wells Fargo, Sameer Samana, menyatakan bahwa harga investasi emas saat ini sudah sangat menarik. Setelah koreksi dalam lebih dari 20% dari rekor tertinggi di awal tahun, sebagian besar faktor negatif telah sepenuhnya tercermin di pasar. Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed sebanyak 2-3 kali telah sepenuhnya diperhitungkan dalam tren harga emas di pasar berjangka, dan kemungkinan kenaikan suku bunga besar-besaran ke depan sangat kecil, sementara tekanan inflasi tidak lagi mendukung kebijakan super ketat.

Secara teknis, emas masih berpotensi berfluktuasi dalam jangka pendek, dan tidak menutup kemungkinan menembus turun ke 3500 dolar AS, sementara di kisaran 4500 hingga 4900 dolar AS terdapat tahanan teknis akibat investor yang sebelumnya terjebak di harga tersebut. Namun secara makro dalam siklus panjang, harga minyak yang tinggi dan bunga tinggi akhirnya akan menekan pertumbuhan ekonomi AS, memaksa The Fed untuk kembali ke kebijakan moneter longgar, membuka ruang kenaikan harga emas dalam jangka panjang.

Emas punya keunggulan lindung nilai unik, jadi aset inti perlindungan portofolio

Dibandingkan saham, obligasi, dan aset tradisional lainnya, emas punya keunggulan risiko yang jelas. Dalam setiap siklus resesi ekonomi dan pengetatan moneter, koreksi harga emas jauh lebih kecil dari mayoritas aset berisiko, dan sangat jarang terjadi crash tajam, sehingga stabilitasnya sangat tinggi. Saat saham dan obligasi tradisional sama-sama turun, emas seringkali tetap mampu mempertahankan nilai bahkan naik berlawanan arus, menjadi instrumen diversifikasi dan lindung nilai yang tak tergantikan.

Setelah koreksi dalam, valuasi emas saat ini wajar, ruang turun terbatas dan potensi naik besar, tetap menjadi aset inti untuk diversifikasi dan lindung risiko jangka panjang.

Kesimpulan

Secara umum, emas dalam jangka pendek masih dipengaruhi fluktuasi akibat kebijakan moneter AS. Namun tiga logika inti—permintaan Asia yang kuat, bank sentral yang terus menambah emas, dan faktor negatif yang telah sepenuhnya terefleksi—tidak berubah. Fluktuasi jangka pendek tidak mengubah tren bull market jangka panjang. Dengan semakin meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga dan tekanan melambatnya ekonomi, harga emas diperkirakan terus pulih secara bertahap dengan ruang kenaikan yang layak dinantikan tahun ini.


Grafik mingguan emas spot Sumber: YiHuiTong

Zona waktu UTC+8, 19 Agustus pukul 10:10, emas spot tercatat pada 4355.06 USD/ons