UBS mengatakan harga emas kemungkinan akan menantang $5000 pada paruh pertama tahun depan, didukung oleh penurunan suku bunga riil dan pembelian emas oleh bank sentral.

Menurut laporan terbaru yang dirilis pada hari Kamis, para analis strategi UBS menyatakan bahwa penurunan suku bunga riil akan mendorong investor untuk kembali ke pasar emas, sementara melemahnya dolar AS dan tingginya permintaan pembelian emas oleh bank sentral bersama-sama akan mendorong harga emas menuju level 5.000 dolar/ons pada paruh pertama tahun depan.

UBS menunjukkan bahwa penurunan suku bunga riil diperkirakan akan kembali menyalakan minat investasi pasar terhadap emas. Bank tersebut berpendapat bahwa inflasi akan secara bertahap turun secara moderat, sehingga Federal Reserve dapat mempertahankan suku bunga tetap tahun ini, dan memulai siklus pelonggaran kembali pada tahun 2027. "Hal ini seharusnya menciptakan latar belakang makro yang lebih menguntungkan bagi emas — perubahan ekspektasi terhadap kebijakan suku bunga akan menekan imbal hasil riil, menekan dolar, dan meningkatkan permintaan investasi emas."

UBS menilai, dolar kemungkinan tetap tangguh dalam jangka pendek, tetapi adanya tantangan struktural seperti defisit fiskal dan defisit eksternal AS yang tinggi, serta alokasi aset dolar oleh investor yang sudah di tingkat tinggi, "berarti ada ruang bagi dolar untuk kembali melemah". Laporan tersebut menulis: "Secara historis, pelemahan dolar selalu menjadi angin penolong yang kuat bagi emas, dan fokus pasar pada 'de-dolarisasi' dalam alokasi aset juga akan menguntungkan logam mulia ini."

Pada saat yang sama, permintaan pembelian emas oleh bank sentral "selalu menjadi pilar pendukung penting, bahkan pada periode permintaan investasi swasta yang lesu". UBS memperkirakan, "didorong oleh keinginan jangka panjang untuk mengurangi eksposur terhadap aset dolar, volume pembelian emas tahunan oleh bank sentral akan tetap berada di level tinggi."

"Walau lingkungan makro dalam jangka pendek mungkin masih bergejolak, argumentasi bullish jangka menengah dan panjang terhadap emas tetap didukung oleh berbagai faktor pendorong yang berkelanjutan," kata UBS, "kami memperkirakan harga emas akan naik ke 5.000 dolar/ons pada paruh pertama tahun 2027."

Pada hari Kamis, harga emas berjangka turun karena investor mengambil untung setelah emas menyentuh level tertinggi dua bulan. Data inflasi Amerika Serikat yang baru dirilis sesuai ekspektasi, memperlemah ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga Federal Reserve bulan depan.

Di New York Mercantile Exchange (Comex), harga emas berjangka kontrak utama bulan Agustus turun 1%, ditutup pada 4.363,60 dolar/ons, mengakhiri kenaikan selama empat hari berturut-turut. Harga perak berjangka utama bulan Agustus juga turun 1%, ditutup pada 64,873 dolar/ons.