Bitwise memperkirakan bahwa dana institusi akan meningkatkan permintaan bitcoin

Media luar negeri melaporkan: Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, berpendapat bahwa dalam sepuluh tahun ke depan, sumber utama permintaan baru untuk Bitcoin kemungkinan akan beralih dari kas perusahaan ke investor institusi yang lebih luas. Dengan ETF Bitcoin spot yang menurunkan ambang masuk, institusi manajemen kekayaan, kantor keluarga, dan dana pensiun diperkirakan akan memasuki pasar ini dengan lebih cepat.

Dimulai dari penasihat dan kantor keluarga

Hougan mengatakan kepada CoinDesk bahwa kelompok investor profesional yang paling awal melakukan alokasi besar-besaran kemungkinan adalah penasihat keuangan dan kantor keluarga. Ia menyebutkan bahwa perubahan ini sudah terlihat dari dokumen 13F ETF Bitcoin spot, serta dari beberapa institusi manajemen kekayaan besar yang mulai menawarkan lebih banyak produk Bitcoin kepada klien mereka.

Ia menyebutkan bahwa di masa depan, sumber dana juga dapat meluas ke yayasan, dana abadi universitas, program pensiun, dana asuransi, dana kekayaan negara, bahkan bank sentral. Menurutnya, proses ini tidak akan selesai dengan cepat dan mungkin membutuhkan waktu lebih dari 10 tahun.

Alokasi 1% setara ribuan miliar dolar AS

Hougan memperkirakan, aset yang dikelola institusi-institusi tersebut secara global mencapai sekitar 100 triliun hingga 200 triliun dolar AS. Jika hanya 1% dialokasikan ke Bitcoin, maka akan terbentuk permintaan jangka panjang sebesar beberapa triliun dolar AS.

• Skala aset yang dikendalikan institusi sekitar 100 triliun hingga 200 triliun dolar AS
• Asumsi rasio alokasi sebesar 1%
• Target harga jangka panjang Bitwise adalah 1,3 juta dolar AS per koin pada tahun 2035

Berdasarkan hal tersebut, ia memberikan kerangka harga jangka panjang: jika Bitcoin pada tahun 2035 dapat merebut sekitar 25% pangsa pasar "penyimpan nilai", harga per Bitcoin bisa mencapai 1,3 juta dolar AS. Perbandingannya terutama dengan emas. Hougan berpendapat bahwa sejak ETF emas diluncurkan pada 2004, kapitalisasi pasar emas telah tumbuh dari sekitar 2 triliun dolar AS menjadi sekitar 30 triliun dolar AS.

Peran Strategy mungkin lebih lemah dibanding masa lalu

Hougan menilai, Strategy masih akan terus membeli Bitcoin, namun pengaruhnya terhadap permintaan pasar mungkin lebih lemah daripada beberapa tahun terakhir. Alasannya, pada tahap awal Strategy dapat terus mengumpulkan dana untuk membeli koin, sebagian bergantung pada premi saham, pendanaan obligasi konversi, dan pendanaan saham preferen.

Menurutnya, syarat-syarat ini mulai melemah. ETF Bitcoin spot kini memberikan jalur alternatif yang lebih langsung; saham Strategy lebih sulit mempertahankan premi tinggi terhadap nilai bersih Bitcoin yang mereka miliki; pada saat yang sama, penerimaan pasar terhadap pendanaan leverage lebih lanjut dengan struktur modal saat ini juga menurun.

Artikel ini berpendapat bahwa dalam siklus yang lebih panjang, hal yang lebih layak diperhatikan oleh pasar bukanlah apakah Bitcoin sudah mencapai titik terendah jangka pendek, melainkan apakah dana institusional akan terus memperluas alokasi dalam beberapa tahun ke depan. Jika tren ini benar-benar terjadi, sumber permintaan tambahan untuk Bitcoin pada tahap berikutnya akan sangat berbeda dari periode sebelumnya yang didominasi oleh investor ritel.