Catatan Kilat Goldman Sachs tentang Saham Korea Selatan: Setelah KOSPI melampaui 7.000 poin, resistensi berikutnya diperkirakan di 7.700.

BlockBeats News, 23 Juli, Goldman Sachs menyatakan dalam laporan MarketFeed terbaru bahwa investor asing kembali memasuki pasar Korea Selatan. KOSPI melonjak 4,4% pada hari Kamis dan ditutup di atas 7.000 poin, dengan pembelian bersih modal asing terjadi selama empat hari perdagangan berturut-turut. Minggu ini, arus masuk bersih asing mencapai $3,8 miliar, menandai arus masuk modal asing mingguan terbesar yang pernah tercatat.

Pembelian sangat terfokus pada sektor AI dan rantai penyimpanan. Goldman Sachs mencatat bahwa sekitar 87% pembelian asing mengalir ke sektor teknologi, dengan sekitar 91% volume perdagangan nominal di sektor teknologi berfokus pada Samsung Electronics dan SK Hynix. Hal ini menunjukkan bahwa dana luar negeri sedang mengisi ulang aset Korea, dengan inti tetap bertaruh pada belanja modal AI global yang mendorong siklus memori.

Arus masuk ini terjadi setelah deleveraging tajam di pasar Korea Selatan. Sebelumnya, KOSPI telah turun sekitar 22% dari titik tertinggi tahun ini, dengan Samsung dan SK Hynix menjadi medan pertempuran utama bagi aksi jual asing. Goldman Sachs menunjukkan bahwa rasio kepemilikan asing di sektor semikonduktor Korea telah turun menjadi 50%, 1,9 deviasi standar di bawah rata-rata historis sejak tahun 2000, yang menandakan pelonggaran tekanan posisi yang signifikan.

Risiko leverage juga menurun. Laporan tersebut menyebutkan bahwa kapasitas swap broker telah membaik, suku bunga pembiayaan turun secara signifikan dari bulan sebelumnya, piutang margin tambahan investor ritel turun menjadi 1,4% dan kembali ke rata-rata historis, serta saldo pinjaman margin turun dari puncak $25 miliar menjadi $22 miliar. Sebelumnya, pasar khawatir tentang tekanan jual akibat rebalancing Korean National Pension Service (NPS), tetapi selama 14 hari perdagangan terakhir, dana pensiun tersebut melakukan pembelian bersih $19,1 juta di KOSPI, dengan total pembelian bersih $203,7 juta dari 14 hingga 21 Juli.

Dukungan fundamental berasal dari belanja modal AI. Goldman Sachs menyebutkan bahwa target belanja Alphabet yang dinaikkan menjadi $205 miliar untuk 2050, serta rencana belanja cloud sebesar $750 miliar oleh OpenAI, dapat memberikan visibilitas pendapatan selama beberapa tahun bagi produsen chip Korea. Pasar kini akan fokus pada apakah Meta, Microsoft, dan Amazon akan mengikuti langkah tersebut dengan meningkatkan belanja modal mereka.

Dari segi kinerja pasar, rebound Korea Selatan juga seiring dengan pemulihan sentimen chip global. Awal minggu ini, pasar saham Korea sudah mengalami rebound signifikan di bawah kepemimpinan sektor semikonduktor, dengan KOSPI naik 3,56% pada 21 Juli, dipimpin oleh Samsung dan SK Hynix; WSJ juga menyebutkan bahwa kinerja ekonomi Korea Selatan pada kuartal kedua melampaui ekspektasi, dengan ekspor chip menjadi faktor pendukung utama.

Secara teknis, Goldman Sachs sebelumnya mengindikasikan bahwa 6.800 poin adalah level support kunci untuk retracement Fibonacci 38,2% KOSPI. Setelah stabil di dekat level ini, indeks naik kembali di atas 7.000 poin, MACD mulai tren naik, dan RSI berada di sekitar 44,6, belum masuk zona overbought. Level resistance berikutnya yang diberikan oleh Goldman Sachs adalah 7.700 poin, yang mewakili potensi kenaikan sekitar 7,8%.