Laba bersih Tesla (TSLA.US) kuartal kedua tidak memenuhi ekspektasi dan margin laba kotor semakin menurun. Arus kas bebas berbalik negatif, harga saham anjlok lebih dari 4% setelah jam perdagangan.

Menurut aplikasi keuangan Zhihong, Tesla (TSLA.US) mengumumkan kinerja kuartal kedua 2026. Meskipun pendapatan melampaui ekspektasi pasar, laba bersih, laba per saham, dan margin laba kotor semuanya di bawah ekspektasi Wall Street, serta arus kas bebas menjadi negatif, mencerminkan tekanan profitabilitas yang disebabkan oleh investasi berkelanjutan di bidang kecerdasan buatan (AI) dan robotik. Dipengaruhi oleh kinerja ini, harga saham Tesla turun lebih dari 4% setelah jam perdagangan pada hari Rabu.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa laba per saham (EPS) yang disesuaikan pada kuartal kedua adalah 0,33 dolar AS, lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 0,51 dolar AS; pendapatan mencapai 28,24 miliar dolar AS, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 25,71 miliar dolar AS, meningkat 26% secara tahunan.

Namun demikian, kemampuan profitabilitas perusahaan tetap tertekan. Laba bersih kuartal kedua turun 5% secara tahunan menjadi 1,11 miliar dolar AS, di bawah ekspektasi, dengan laba per saham sebesar 0,32 dolar AS; pada periode yang sama tahun lalu masing-masing adalah 1,17 miliar dolar AS dan 0,33 dolar AS.

Dari segi bisnis, pendapatan dari bisnis otomotif tumbuh 23% secara tahunan menjadi 20,52 miliar dolar AS; pendapatan dari bisnis energi (termasuk tenaga surya dan sistem penyimpanan energi) tumbuh 13% secara tahunan menjadi 3,14 miliar dolar AS; pendapatan dari layanan dan bisnis lainnya melonjak 50% menjadi 4,58 miliar dolar AS.

Meskipun pendapatan dari bisnis otomotif melebihi ekspektasi, penurunan harga rata-rata mobil dan berkurangnya pendapatan dari kredit regulasi menyebabkan margin laba kotor Tesla terus menurun. Margin laba kotor kuartal kedua turun dari 17,2% pada periode yang sama tahun lalu menjadi 16,8%, di bawah ekspektasi pasar sebesar 19,4%.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada kuartal ini Tesla menghentikan penjualan Model S dan Model X yang berharga lebih tinggi, serta mulai menjual versi Model 3 dan Model Y dengan harga lebih rendah, yang menjadi beban bagi keseluruhan profitabilitas.

Pada saat yang sama, biaya operasional perusahaan meningkat 47% secara tahunan menjadi 4,35 miliar dolar AS, pertumbuhannya jauh lebih cepat dibandingkan pertumbuhan pendapatan, terutama akibat peningkatan investasi di AI dan riset serta pengembangan (R&D), menyebabkan margin laba operasional turun tajam dari 4,1% tahun lalu menjadi 1,4%.

Dari segi arus kas, pada kuartal kedua arus kas bebas Tesla menjadi negatif 1,1 miliar dolar AS, sementara pada periode yang sama tahun lalu positif 146 juta dolar AS, dan pada kuartal pertama tahun ini mencapai 1,44 miliar dolar AS.

Namun, perusahaan menyatakan akan terus menjaga neraca keuangan yang sehat dan likuiditas yang cukup untuk mendukung peta produk masa depan dan rencana ekspansi kapasitas jangka panjang (termasuk mendorong integrasi vertikal lebih lanjut).

Pada saat yang sama, belanja modal meningkat 142% secara tahunan menjadi 5,79 miliar dolar AS. Chief Financial Officer Tesla, Vaibhav Taneja, sebelumnya mengatakan bahwa belanja modal tahunan Tesla pada 2026 diperkirakan melebihi 25 miliar dolar AS.

Tesla menyatakan saat ini berbagai proyek pembangunan infrastruktur multi-tahun yang melibatkan kekuatan AI, tenaga surya, material baterai, dan manufaktur semikonduktor telah dimulai.

Dalam beberapa tahun terakhir, seiring perusahaan seperti BYD, NIO (NIO.US), dan Xiaomi Group secara kontinu meluncurkan kendaraan listrik pintar dengan rasio harga terhadap kualitas yang tinggi, volume pengiriman mobil Tesla telah menurun selama beberapa tahun berturut-turut. Selain itu, pernyataan politik Elon Musk serta kerjasamanya dengan pemerintah Trump juga menyebabkan sebagian konsumen memboikot merek Tesla.

Namun, konflik antara Amerika Serikat dan Iran yang menyebabkan kenaikan harga bensin, turut mendorong permintaan kendaraan listrik pada paruh pertama tahun ini, dan penjualan di pasar Eropa menunjukkan perbaikan.

Saat ini, Tesla perlahan mengalihkan fokus strategisnya dari penjualan mobil ke bisnis kecerdasan buatan dan mengemudi otomatis. Elon Musk mempercepat peluncuran layanan Robotaxi taksi tanpa pengemudi, rencana produksi massal mobil Cybercab tanpa pengemudi, dan mengubah jalur produksi pabrik Fremont California untuk persiapan produksi Optimus robot humanoid.

Perusahaan menyatakan dalam laporan keuangan bahwa jalur produksi generasi pertama Optimus telah mulai dipasang dan akan segera memulai produksi. Batch pertama robot akan digunakan terutama untuk pengambilan data pelatihan dan pengembangan fungsi, tidak langsung diserahkan kepada pelanggan.

Pada saat yang sama, bisnis langganan sistem bantuan mengemudi canggih Tesla FSD terus tumbuh. Perusahaan menyatakan bahwa jumlah pengguna aktif FSD berlangganan pada kuartal kedua meningkat 56% secara tahunan, dengan total pengguna berlangganan telah mencapai 1,48 juta.