Cook menyambut laporan keuangan terakhir sebelum pensiun, Bank of America mengatakan kenaikan harga chip menekan margin laba kotor jangka pendek Apple

Sumber: Laporan Pasar Global

30 Juli akan menjadi konferensi laporan keuangan terakhir yang dipimpin oleh Tim Cook sebagai CEO Apple. Cook telah menjabat sebagai kepala Apple sejak 2011, dan setelah konferensi tersebut berakhir, John Ternus akan menggantikan posisi CEO.

Bank Amerika Serikat mengeluarkan laporan prospektif menjelang laporan keuangan Apple pada 30 Juli, mempertahankan rekomendasi pembelian saham Apple dengan target harga sebesar 380 dolar AS. Bank ini memperkirakan kinerja kuartal kedua Apple akan melebihi konsensus pasar Wall Street.

Bank Amerika mempertahankan rekomendasi beli Apple, prospek laporan keuangan kuartal ketiga

Menurut perhitungan analis Bank Amerika, Vamsi Mohan, pendapatan Apple pada kuartal ketiga tahun fiskal 2026 diperkirakan mencapai 109 miliar dolar AS, dengan laba per saham sebesar 1,89 dolar AS; kedua indikator ini sedikit di atas ekspektasi umum Wall Street sebesar 108 miliar dolar AS dan 1,87 dolar AS per saham. Berdasarkan perhitungan tersebut, pertumbuhan pendapatan Apple tahun ke tahun sebesar 16%, mendekati batas atas panduan pendapatan perusahaan yaitu 14%~17%.

Peningkatan kinerja kali ini terutama didorong oleh penjualan iPhone, dan bank ini memprediksi pendapatan iPhone pada kuartal ini akan meningkat lebih dari 20% secara tahunan; pendapatan bisnis layanan tetap tumbuh dua digit. Nilai margin kotor keseluruhan diperkirakan sebesar 48,2%, tepat di tengah kisaran panduan margin kotor Apple yaitu 47,5%~48,5%.

Kuartal keuangan yang berakhir pada Juni secara umum berada dalam kondisi operasional yang stabil, namun Bank Amerika telah lebih awal mengingatkan investor: Kuartal September adalah periode kunci yang perlu mendapatkan perhatian khusus.

Kenaikan harga komponen menekan margin kotor Apple dalam jangka pendek

Saat ini harga chip penyimpanan di industri teknologi global secara umum tetap tinggi, Apple juga tidak dapat menghindari tekanan biaya. Perhitungan Bank Amerika menunjukkan bahwa, karena kenaikan harga komponen dari hulu, margin kotor produk perangkat keras Apple pada kuartal keuangan Juni turun sekitar 190 basis poin dibandingkan sebelumnya.

Memasuki kuartal keuangan September, tekanan penurunan margin kotor akan semakin meningkat, akan turun lagi sebesar 280 basis poin. Di satu sisi, harga komponen yang tinggi terus menggerogoti keuntungan; di sisi lain, setiap kali menjelang peluncuran iPhone baru, Apple akan memasuki musim sepi sebelum persiapan stok rutin, dua faktor ini secara bersamaan membebani tingkat profitabilitas.

Bank Amerika berpendapat penurunan margin kotor kali ini hanyalah fenomena sementara: Setelah seri iPhone terbaru (termasuk model layar lipat dengan harga lebih tinggi) di musim gugur ini dirilis, margin kotor Apple pada kuartal keuangan Desember akan pulih secara signifikan.

Selain itu, Apple berpeluang mendapatkan kembali sekitar 3 miliar dolar AS dari dana terkait bea masuk, hasil ini juga akan menopang keuntungan. Namun, angka pada laporan keuangan kuartal September akan terlihat kurang baik, Bank Amerika secara khusus menekankan tren ini lebih awal agar investor tidak terkejut ketika data dirilis.

Tren margin kotor dua segmen bisnis utama berbeda: Bank Amerika memperkirakan margin kotor bisnis layanan Apple pada kuartal keuangan Juni bertahan di 76,5%, dan akan stabil di sekitar 76% selama sisa tahun ini. Poin yang patut diwaspadai: Data dari institusi analitik data SensorTower menunjukkan pertumbuhan App Store Apple melambat tajam, pada kuartal ketiga hanya tumbuh 3,2% secara tahunan, jauh di bawah kuartal sebelumnya sebesar 9,8%, dan laporan riset Bank Amerika mengutip data ini. Institusi ini berpendapat bahwa pertumbuhan layanan cloud iCloud dan bisnis lisensi perangkat lunak dapat mengimbangi dampak pertumbuhan App Store yang lemah. Dalam jangka panjang, seiring dengan meningkatnya porsi bisnis layanan dalam pendapatan keseluruhan, margin kotor Apple diharapkan akhirnya mencapai 50%.

Peluncuran bertahap iPhone, sepenuhnya mengubah pola pendapatan musiman

Ini adalah penyesuaian inti dalam operasi Apple yang ditekankan oleh Bank Amerika: Tahun ini Apple tidak lagi meluncurkan semua model iPhone baru secara serentak. Sesuai rencana awal, iPhone Pro, Pro Max, dan versi layar lipat akan dirilis pada September (UTC+8); namun model standar iPhone dan iPhone Air baru ditunda hingga Maret 2027. Ini sangat berbeda dengan ritme peluncuran produk baru yang telah digunakan Apple selama bertahun-tahun.

Penyesuaian ini akan berdampak mendalam pada kinerja data keuangan: Selama ini, kuartal dengan pendapatan tertinggi Apple selalu kuartal keuangan Desember. Peluncuran iPhone secara serentak di musim gugur mendorong lonjakan penjualan pada musim belanja akhir tahun, meningkatkan pendapatan kuartal keempat. Kini setengah dari model ditunda hingga Maret tahun berikutnya, sebagian pendapatan yang semula masuk kuartal Desember akan bergeser ke kuartal pertama tahun berikutnya.

Karena pengaruh ini, pendapatan kuartal keuangan September dan Desember tahun ini akan lebih rendah dari ekspektasi investor sebelumnya, sementara pendapatan kuartal pertama tahun 2027 akan menikmati keuntungan pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya di tahun-tahun sebelumnya.

Bank Amerika telah memasukkan perubahan ini dalam perhitungan model laba: Diperkirakan pendapatan kuartal keempat Apple sebesar 106 miliar dolar AS, sementara ekspektasi konsensus pasar Wall Street sebesar 114 miliar dolar AS, terdapat selisih 8 miliar dolar AS, dan penyebab utamanya adalah strategi peluncuran bertahap iPhone.

Konferensi laporan keuangan terakhir Tim Cook, Apple akan segera mengalami pergantian kekuasaan CEO

Konferensi laporan keuangan pada 30 Juli ini akan menjadi penutup sebuah era. Tim Cook telah memimpin Apple selama 15 tahun penuh, sejak menggantikan Steve Jobs pada 2011, membawa Apple berkembang menjadi perusahaan dengan nilai pasar tertinggi di dunia. Mulai 1 September, Cook akan beralih menjadi Ketua Eksekutif. Mantan kepala rekayasa perangkat keras Apple, John Ternus, akan secara resmi mengambil posisi sebagai CEO.

Ternus sempat muncul singkat pada konferensi laporan keuangan Apple kuartal sebelumnya, saat itu ia mengatakan "perusahaan memiliki peta pengembangan produk yang sangat potensial". Pada Oktober, ia akan memimpin konferensi laporan keuangan penuh pertama sebagai CEO baru (UTC+8).

Investor akan mencermati setiap kata yang diucapkan Cook pada konferensi 30 Juli. Termasuk pengaturan pergantian manajemen, ritme peluncuran iPhone layar lipat, arah strategi kecerdasan buatan Apple, semuanya menjadi perhatian utama, dan ini juga merupakan kesempatan terakhir bagi investor untuk secara terpusat menanyakan berbagai hal tersebut kepada Cook sebagai CEO.