Harga perak melonjak lebih dari 3% kembali ke 58 dolar AS, proposal gencatan senjata 10 hari memicu short covering — apakah rebound dapat berlanjut?

　　Pada hari Selasa (21 Juli) sesi Asia,

　　Harga WTIminyak mentah turun setelah menyentuh harga tertinggi bulanan 84,60 dolar pada hari Senin, saat ini diperdagangkan di sekitar 82 dolar, turun sekitar 0,45% pada hari itu. Pemicu langsung dari koreksi harga minyak adalah perubahan berita geopolitik—Iran mengkonfirmasi telah menerima usulan gencatan senjata selama 10 hari dari mediator.

　　Faktor penggerak: Usulan gencatan senjata 10 hari menyebabkan premi risiko geopolitik turun secara marginal

　　Penggerak utama rebound harga perak berasal dari perubahan berita geopolitik.

　　Iran telah mengonfirmasi, mediator telah menyerahkan usulan gencatan senjata 10 hari kepada Teheran, bertujuan mencari jalur untuk mengaktifkan kembali perjanjian sementara yang dicapai bulan lalu. Berita ini membangkitkan harapan pasar terhadap negosiasi diplomatik AS-Iran, dan kekhawatiran pasokan energi mereda secara marginal.

　　Sebelumnya, konflik militer antara AS dan Iran yang terus meningkat mendorong harga minyak naik, memicu kekhawatiran pasar atas ekspektasi inflasi global yang “lepas kendali”, sehingga memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga bank sentral—rantai logika ini telah menekan performa aset non-yield seperti perak.

　　Kini koreksi harga minyak menyebabkan rantai logika ini melonggar, short covering mendorong rebound harga perak.

　　Latar belakang kebijakan moneter: The Fed kemungkinan besar tidak akan mengubah kebijakan minggu depan

　　Dari sisi kebijakan moneter, menurut data terbaru CME FedWatch Tool, pasar secara umum memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan kebijakan minggu depan. Ekspektasi ini sudah sepenuhnya tercermin di pasar, dan probabilitas penurunan suku bunga pada September telah disesuaikan oleh para trader.

　　Namun, para analis mengingatkan bahwa dalam lingkungan harga minyak yang tinggi saat ini, tekanan energi masih terus mendukung ekspektasi inflasi. Fluktuasi harga minyak akibat konflik AS-Iran membuat The Fed semakin fokus pada risiko kenaikan inflasi daripada perbaikan kecil di pasar tenaga kerja. Efek transmisi biaya energi ke inflasi inti mungkin memperpanjang durasi inflasi tinggi.

　　Selama harga energi tetap tinggi, The Fed sulit memberikan sinyal pelonggaran yang jelas dalam jangka pendek—kendala fundamental ini belum berubah secara signifikan akibat usulan gencatan senjata baru-baru ini. Pejabat The Fed perlu memperhatikan apakah harga minyak mengalami penurunan nyata, serta apakah data inflasi menunjukkan tren penurunan baru, sebelum mempertimbangkan penyesuaian jalur kebijakan.

　　Dalam konteks ini, ekspektasi pasar terhadap tindakan The Fed ke depan semakin hati-hati. Secara keseluruhan, faktor energi menjadi variabel kunci yang membatasi ritme pelonggaran kebijakan moneter, dan penetapan harga aset global akan terus dipengaruhi olehnya.

　　Pandangan lembaga

　　ING Group menyatakan bahwa perak akan mengungguli emas secara moderat, didukung oleh defisit pasar yang berlanjut dan tren elektrifikasi yang luas. Defisit pasokan dan permintaan perak global diperkirakan berlanjut hingga 2026, konsumsi industri sedikit menurun akibat harga tinggi (penghematan perak di sektor fotovoltaik), namun permintaan di bidang AI, elektronik otomotif, dan energi baru tetap kuat.

　　ING Group meyakini bahwa transisi energi adalah fondasi bullish jangka panjang perak, sementara fluktuasi jangka pendek dipengaruhi oleh kondisi makro keuangan. Jika kebijakan The Fed lebih dovish dari ekspektasi, atau risiko geopolitik meningkat, perak masih punya ruang untuk rebound cepat.

　　Macquarie Bank menyatakan, inflasi tinggi dan kenaikan imbal hasil obligasi memberi tekanan turun pada logam mulia, dan perak sebelumnya melebihi emas sehingga lebih rentan terhadap koreksi cepat. Data historis menunjukkan volatilitasnya jauh lebih tinggi dibandingkan emas.

　　Macquarie Bank mencatat, meski fundamental pasokan dan permintaan masih ketat (defisit berlanjut beberapa tahun), penguatan dolar AS, aksi ambil untung, dan tren penghematan perak industri dapat mendominasi pergerakan jangka pendek.

　　Lembaga ini menyarankan tetap berhati-hati, fokus pada sinyal kebijakan The Fed dan data pertumbuhan ekonomi global. Dalam lingkungan volatil tinggi, diversifikasi dan pembelian pada pelemahan lebih disarankan.

　　Bank ini percaya potensi jangka panjang perak tetap ada, namun pada tahun 2026 harus waspada terhadap risiko koreksi, menunggu katalis pelonggaran yang lebih jelas.

　　Analisis teknikal

　　Dari sisi indikator, MACD berada di bawah garis nol, DIFF-2.611 naik mendekati DEA-2.870 membentuk golden cross di level rendah, muncul batang merah lemah, tekanan bearish menurun; RSI bernilai 42.91 sedikit di bawah garis tengah, belum berada di zona oversold, kekuatan rebound jangka pendek lemah, belum ada sinyal reversal kuat.

　　Ringkasan

　　Perak pada hari Selasa melonjak lebih dari 3% ke sekitar 58,60 dolar, dipicu oleh penghentian sementara tren naik harga minyak—Iran mengkonfirmasi menerima usulan gencatan senjata 10 hari, pasar kembali berharap adanya deeskalasi diplomatik AS-Iran, kekhawatiran pasokan energi berkurang secara marginal, memicu short covering pada perak. Rantai logika utama yang sebelumnya menekan harga perak (kenaikan harga minyak → kekhawatiran inflasi → ekspektasi kenaikan suku bunga → tekanan pada perak) mengalami pelemahan.

　　Pasar secara umum memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga minggu depan, namun lingkungan harga minyak yang tinggi masih mendukung ekspektasi inflasi, sehingga keberlanjutan rebound perak masih perlu diverifikasi.

Editor: Zhu Henan