Apakah pasar bullish AI telah pulih sepenuhnya? UBS: Koreksi sebelumnya hanyalah "pencucian musim panas," musim laporan keuangan diperkirakan akan mendorong kelanjutan tren pasar

Setelah mengalami koreksi sementara, Wall Street kini kembali menunjukkan sikap optimis terhadap sektor kecerdasan buatan (AI). UBS dalam laporan strategi terbaru menegaskan bahwa ekspektasi pesimistis terhadap aset terkait AI sebelumnya telah berlebihan, dan penyesuaian terkini lebih mencerminkan perubahan aliran dana serta posisi portofolio, bukan memburuknya fundamental industri.

Seiring dimulainya musim laporan keuangan saham Amerika Serikat, UBS memperkirakan kinerja perusahaan diperkirakan kembali membuktikan tingginya prospek rantai industri AI, serta mendorong ekspektasi laba terus naik yang akan menjadi katalis baru bagi performa sektor tersebut. Selain AI, sektor kesehatan menjadi fokus utama alokasi strategi UBS berkat perbaikan revisi laba serta penetrasi aplikasi AI yang semakin cepat; sementara sektor konsumsi tetap berada di peringkat tema terendah karena momentum laba yang lemah.

Pada saat yang sama, data Barclays menunjukkan bahwa efek profit di pasar masih sangat terfokus pada beberapa sektor saja, proporsi saham yang mengungguli S&P 500 selama setahun terakhir tercatat jauh lebih rendah dibanding rata-rata historis, mencerminkan aliran dana masih berfokus pada tema dengan logika revisi laba berkelanjutan.

UBS: AI Kembali Menjadi Tema Investasi Terkuat

Menurut laporan klien yang dirilis oleh tim strategi Gerry Fowler dari UBS pada hari Rabu, instrumen "Theme-o-Meter" untuk mengukur sentimen tema pasar menunjukkan bahwa tema AI kembali naik ke posisi teratas di antara semua tema investasi, terutama berkat ekspektasi laba yang terus membaik serta situasi makro yang positif.

Ia mengatakan: "Kami memperkirakan musim laporan keuangan akan semakin memperkuat tren kenaikan ekspektasi laba, dan terus mendorong tema AI memperoleh excess return."

UBS berpendapat bahwa koreksi sektor AI baru-baru ini tidak sejalan dengan fundamental industri, lebih dipengaruhi oleh proses deleveraging musim panas, profit taking, dan rebalancing portofolio, bukan karena perubahan prospek industri yang substansial.

Analis riset internet, Stephen Ju, menambahkan bahwa permintaan terhadap AI masih terus melampaui kapasitas infrastruktur yang tersedia, sehingga belanja modal pengelola layanan cloud berskala besar cenderung akan terus bertambah, yang pada akhirnya mendorong ekspektasi laba seluruh rantai industri AI semakin membaik.

Kesehatan Menjadi Fokus Alokasi Penting Selain AI

UBS juga menaikkan rating sektor kesehatan. Para strategis menyatakan bahwa siklus revisi laba di sektor ini hampir selesai, fundamental terus membaik, lingkungan regulasi cenderung stabil, dan sentimen pasar mulai pulih. UBS memperkirakan pasar obat penurun berat badan mempunyai potensi pertumbuhan jangka panjang yang signifikan, perusahaan farmasi besar memiliki ketahanan laba yang kuat, sementara sektor bioteknologi berpeluang mendapatkan manfaat dari tren merger dan akuisisi serta katalis produk.

Pada saat yang sama, AI semakin cepat diterapkan dalam riset obat, pengembangan klinis, dan diagnosis medis, mendorong industri peralatan ilmu kehidupan keluar dari siklus persediaan, dan seluruh sektor memasuki fase perbaikan laba baru.

Sebaliknya, UBS masih menempatkan sektor konsumsi primer dan sekunder sebagai tema terlemah saat ini, dengan alasan kedua sektor tersebut masih kurang memiliki faktor pendorong revisi laba berkelanjutan. Data Barclays menunjukkan bahwa dalam 12 bulan terakhir, proporsi saham yang melampaui S&P 500 hanya 37%, lebih rendah dibanding kuartal sebelumnya yang sebesar 40% dan rata-rata tujuh tahun terakhir; excess return di pasar masih terkonsentrasi pada tema dengan kemampuan perbaikan laba yang berkesinambungan, dan diferensiasi antar saham tetap jelas.