Uber (UBER.US) akuisisi Delivery Hero senilai 14,8 miliar dolar AS! Pasar layanan antar makanan semakin cepat menuju "tiga kekuatan utama"

Aplikasi Keuangan Zhihui telah mengetahui bahwa Uber (UBER.US) telah setuju untuk mengakuisisi Delivery Hero SE, dengan nilai transaksi untuk perusahaan layanan pesan antar makanan asal Jerman ini mencapai 14,8 miliar dolar AS.

Uber mengumumkan pada hari Kamis melalui sebuah pernyataan bahwa mereka akan meluncurkan akuisisi dengan harga 41,50 euro per saham (setara 47,60 dolar AS), dan akan mengakuisisi bisnis utama global Delivery Hero yang mencakup 50 pasar.

Sebagai bagian dari transaksi, Uber akan membeli saham dari pemegang saham penting Delivery Hero, yaitu perusahaan yang terdaftar di Amsterdam, Prosus NV.

Perusahaan investasi SSW Partners akan mengakuisisi 14 dari pasar tersebut dengan nilai sekitar 1,6 miliar dolar AS. SSW akan mencari pembeli untuk unit bisnis di berbagai negara termasuk Austria, Norwegia, Spanyol, dan Swedia.

Pada masa pandemi, pasar pesan antar makanan berkembang pesat dan melahirkan puluhan pelaku baru; dalam beberapa tahun terakhir, pasar ini dengan cepat mengalami konsolidasi. Uber terus melakukan akuisisi di luar negeri untuk memperkuat posisinya secara internasional, sementara pesaing lokal seperti DoorDash juga mengambil langkah serupa. DoorDash tahun lalu setuju untuk mengakuisisi perusahaan Deliveroo asal Inggris, sedangkan Prosus mencapai kesepakatan untuk mengakuisisi Just Eat Takeaway.com.

Di tengah tekanan dari pemegang saham termasuk Aspex Management, Delivery Hero telah melakukan evaluasi strategis. Aspex Management adalah hedge fund yang berhasil memecat pendiri Niklas Östberg dan telah lama mendorong penjualan aset lebih lanjut.

SSW didirikan bersama oleh mantan bankir Lazard, Antonio Weiss, dan salah satu pendiri Quadrangle Group, Joshua Steiner.

Pasar Pesan Antar Makanan Memasuki Era "Tiga Kekuatan Utama"

Dengan Uber mengumumkan akuisisi besar-besaran, senilai 14,8 miliar dolar AS, terhadap sebagian besar bisnis global Delivery Hero asal Jerman, konsolidasi pasar pesan antar makanan global (kecuali Tiongkok daratan) telah mencapai fase akhir. Merger terbesar di sektor layanan kehidupan lokal tahun ini ini tidak hanya menandai berakhirnya era ekspansi membabi buta yang dipicu pandemi di industri pesan antar makanan, tetapi juga menandai tibanya era dominasi raksasa dengan konsentrasi tinggi dan kolaborasi melalui aplikasi super (Super App).

Sebelum akuisisi ini, pasar pesan antar makanan global (kecuali Tiongkok daratan) memiliki "konstelasi negara perang" antara raksasa investasi AS dan kekuatan lokal. Kini, dengan gelombang merger yang terus berlanjut, pasar bergerak menuju tiga kubu utama.

DoorDash menguasai lebih dari 60% pangsa pasar Amerika Serikat dan melakukan ekspansi ke Eropa melalui akuisisi Deliveroo; aliansi Prosus mempertahankan pertahanan ketat di basis utama Amerika Latin dan sebagian Eropa melalui platform seperti Just Eat Takeaway.com; Uber Eats, melalui akuisisi ini, memperluas cakupannya ke 50 pasar baru, membangun jaringan global terluas yang mencakup Amerika Utara, Eropa, Timur Tengah, dan Asia-Pasifik.

Karena adanya peningkatan regulasi antimonopoli, transaksi ini menggunakan struktur "pemutusan" yang sangat cerdik: lembaga investasi SSW Partners secara bersamaan mengakuisisi 14 pasar yang tumpang tindih atau kurang efisien, termasuk Austria, Norwegia, Spanyol, dan Swedia, dengan nilai 1,6 miliar dolar AS.

Dua Keuntungan Utama Uber dari Akuisisi Ini

Bagi Uber, nilai 14,8 miliar dolar AS bukan sekadar akumulasi skala, namun hasil dari efek penggabungan pasar dan efek flywheel dari Super App (Everyday App).

Pertama, mewujudkan "puzzle sempurna" dengan tingkat tumpang tindih yang sangat rendah. Keunggulan Uber terfokus pada pasar berkembang tinggi dengan pendapatan rata-rata pengguna (ARPU) tinggi seperti Amerika, Jepang, dan Inggris, sementara Delivery Hero memiliki kekuatan utama di pasar yang sedang tumbuh pesat seperti Timur Tengah, Afrika Utara, dan Asia. Penggabungan kedua perusahaan hampir tidak menimbulkan persaingan internal, malah membuat Uber hampir menggandakan jumlah pasar yang menawarkan layanan ganda "transportasi" dan "pesan antar makanan". Komplementaritas geografis ini memberikan kemampuan mitigasi risiko yang sangat baik.

Kedua, membebaskan sinergi ekosistem "transportasi + pesan antar + keanggotaan". Inilah "serangan level lebih tinggi" yang sulit ditiru oleh platform pesan antar tunggal seperti DoorDash. Uber dapat mengkonversi pengguna pesan antar makanan menjadi pelanggan potensial layanan transportasi, demikian juga sebaliknya. Keanggotaan terintegrasi "Uber One" akan diimplementasikan tanpa hambatan di 50 pasar baru ini, meningkatkan nilai umur pelanggan (LTV) dan menurunkan biaya akuisisi pelanggan secara keseluruhan. Selain itu, peningkatan kepadatan jaringan pesan antar akan memperpendek radius pengantaran, meningkatkan utilisasi kurir, dan langsung membaikkan model ekonomi unit.