Perdagangan teknologi menunjukkan 'kelelahan', analis top menjelaskan: Fundamental AI belum runtuh, koreksi kali ini hanya gangguan sentimen

Aplikasi Keuangan Zhihui diberitakan bahwa analis teknologi terkemuka, salah satu pendiri Deepwater Asset Management Gene Munster menyatakan bahwa meskipun indikator fundamental siklus infrastruktur AI positif, perdagangan teknologi sudah mulai menunjukkan "kelelahan". Munster dalam sebuah wawancara menekankan bahwa koreksi pasar baru-baru ini terutama didorong oleh faktor psikologis, bukan memburuknya fundamental. Ia menunjukkan bahwa para investor hanya sedang menunggu dan mengamati apakah laporan keuangan yang akan dirilis mampu memberikan hasil yang kuat, sehingga mendorong harga saham naik.

Volatilitas Besar Pasar Bersumber Dari Emosi Pasar, Bukan Pelemahan Fundamental

Saat ini, saham chip mengalami fluktuasi hebat, dan sentimen pasar secara keseluruhan sangat rapuh. "Dewa Saham" Warren Buffett pada hari Rabu memberikan peringatan, saat ini pasar didominasi oleh spekulasi tema AI, dan hanya sedikit aset yang memiliki nilai nyata. Pernyataan tersebut menyebabkan sentimen pasar memburuk secara drastis, sektor semikonduktor Amerika mengalami aksi jual, Micron Technology(MU.US), SanDisk(SNDK.US) turun 8%, Intel(INTC.US) turun lebih dari 4%.

Sentimen negatif semalam juga menular ke pasar Asia Pasifik, pada hari Kamis saham chip Asia anjlok bersama-sama, di antaranya, saham SK Hynix Korea sempat jatuh lebih dari 11%, dan harga saham Samsung Electronics turun lebih dari 8%.

Menanggapi aksi jual SpaceX(SPCX.US), Munster menegaskan bahwa penurunan tersebut tidak ada kaitannya dengan potensi jangka panjang perusahaan. Diketahui, pada hari Rabu, harga saham SpaceX sempat jatuh di bawah harga penawaran IPO sebesar USD135, untuk pertama kalinya sejak terdaftar. Harga saham SpaceX pernah mencapai rekor tertinggi USD225,64, yang sempat membuat valuasi perusahaan tersebut melampaui raksasa Silicon Valley seperti Microsoft dan Amazon untuk sejenak.

"Tidak ada katalis negatif yang muncul di pasar," katanya, sambil menambahkan bahwa sektor infrastruktur AI secara keseluruhan turun sekitar 4%, dan ini tidak berarti ada berita negatif baru.

Ia menjelaskan, "Intinya hanya karena panasnya perdagangan kali ini mulai surut," masalah terletak pada sisi emosi pasar, bukan pelemahan fundamental.

Pembangunan Infrastruktur AI Baru Baru Dimulai

Meskipun pasar saat ini sedang mengalami koreksi, Munster tetap optimis terhadap prospek jangka panjang siklus AI.

"Saya masih yakin, pembangunan infrastruktur AI baru saja bermula, sedangkan pada aspek aplikasi atau kecerdasan fisik bahkan belum benar-benar dimulai," ujarnya.

Dalam pandangan Munster, sinyal industri terbaru yang dirilis IBM(IBM.US) sangat positif, tidak hanya membuktikan bahwa pembangunan infrastruktur AI akan mengalami pertumbuhan jangka panjang, tetapi juga memperlihatkan kekuatan transformasi AI dalam merombak industri perangkat lunak.

IBM diketahui pada hari Selasa merilis kinerja kuartal kedua secara preliminer, karena pendapatan dan laba di bawah ekspektasi pasar, harga saham perusahaan sempat terjun sekitar 24%. CEO Arvind Krishna secara jujur mengakui bahwa kinerja kuartal ini “mengecewakan”, utamanya karena beberapa transaksi besar tidak bisa diselesaikan sesuai rencana, serta belanja modal pelanggan beralih ke server, penyimpanan dan chip penyimpanan, sehingga membebani kinerja bisnis perangkat lunak dan infrastruktur IBM.

Dari sisi perangkat keras, Munster secara khusus menyebutkan pertumbuhan pendapatan ASML(ASML.US) meningkat dari 11% di kuartal sebelumnya menjadi 21%.

Ia juga menaruh harapan tinggi pada versi beta baru iOS yang diluncurkan oleh Apple(AAPL.US), menyebutnya sebagai “moment kelahiran AI personalisasi”, yang akan membuka ruang pertumbuhan besar bagi pasar konsumen.

Munster mengakui, fitur ini saat ini berjalan agak lambat dan mengonsumsi daya lebih tinggi, tetapi “sistem ini membuat saya merasa seperti memiliki ponsel baru.”

Untuk prospek ke depan, Munster menyebutkan dua variabel utama yang akan menentukan pergerakan sektor AI selanjutnya: skala belanja modal industri tahun depan dan data pertumbuhan bisnis cloud.

Institusi Wall Street secara umum memprediksi pertumbuhan belanja modal industri 23% year-on-year, sementara Munster menilai pertumbuhan sebenarnya “mungkin akan mencapai lebih dari 37%.” Pernyataan ini menunjukkan bahwa, meskipun tren pasar jangka pendek lesu, ia tetap optimistis terhadap fundamental sektor ini.

Diketahui, Munster sejak lama optimis pada Nvidia(NVDA.US). Pada akhir tahun lalu, ketika pasar khawatir pertumbuhan kinerja Nvidia melambat dan tren perdagangan AI surut, Munster secara terbuka menyatakan bahwa masa kejayaan Nvidia masih akan berlangsung setidaknya dua tahun lagi. Saat itu ia berkata: “Saya rasa kita masih berada di tahap awal pembangunan AI, posisi Nvidia masih tak tergoyahkan. Pertumbuhan perusahaan ini beberapa tahun ke depan akan melampaui ekspektasi investor.”