Apakah pasar bullish AI kembali sepenuhnya? UBS: Koreksi sebelumnya hanya “pembersihan musim panas”, musim laporan keuangan berpotensi mendorong tren pasar berlanjut

Setelah mengalami penurunan bertahap, sikap Wall Street terhadap sektor kecerdasan buatan (AI) kembali berubah menjadi optimis. UBS dalam laporan strategi terbarunya menyatakan bahwa ekspektasi pesimistis terhadap aset terkait AI sebelumnya sudah berlebihan, dan penyesuaian terbaru lebih mencerminkan arus dana serta perubahan posisi, bukan memburuknya fundamental industri.

Seiring dimulainya musim laporan keuangan saham Amerika, UBS memperkirakan kinerja perusahaan kemungkinan akan kembali membuktikan tingkat pertumbuhan tinggi rantai industri AI, serta mendorong revisi ekspektasi laba berkesinambungan, menjadi katalis baru bagi kinerja sektor ini. Selain AI, sektor kesehatan menjadi fokus utama alokasi UBS karena revisi laba yang membaik dan percepatan penetrasi aplikasi AI; sementara sektor konsumsi tetap berada di peringkat tema terendah akibat momentum laba yang lemah.

Pada saat yang sama, data Barclays menunjukkan bahwa efek profit pasar saat ini masih sangat terfokus pada beberapa sektor saja, proporsi saham yang mengungguli indeks S&P 500 selama setahun terakhir jelas lebih rendah dari rata-rata historis, mencerminkan bahwa dana masih berfokus pada tema dengan logika kenaikan laba yang kuat.

UBS: AI Kembali Menjadi Tema Investasi Terkuat

Menurut laporan pelanggan yang dirilis oleh tim strategi Gerry Fowler dari UBS pada hari Rabu, "Theme-o-Meter" yang digunakan bank tersebut untuk mengukur suhu tema pasar menunjukkan bahwa tema AI telah kembali menempati posisi teratas di antara semua tema investasi, terutama mendapat manfaat dari revisi ekspektasi laba yang terus membaik dan lingkungan makro yang membaik.

Dia mengatakan, "Kami memperkirakan, musim laporan keuangan akan semakin memperkuat tren revisi kenaikan ekspektasi laba dan terus mendorong tema AI untuk mendapatkan kelebihan hasil."

UBS berpendapat bahwa penurunan belakangan ini pada sektor AI tidak sejalan dengan fundamental industri, dan lebih disebabkan oleh deleveraging selama musim panas, aksi ambil untung, serta penyeimbangan ulang posisi, bukan perubahan signifikan dalam prospek industri.

Analis riset internet, Stephen Ju, lebih lanjut menyampaikan bahwa permintaan AI masih terus melebihi kapasitas pasokan infrastruktur, belanja modal dari penyedia cloud skala besar kemungkinan terus naik, sehingga mendorong revisi ekspektasi laba di seluruh rantai industri AI semakin membaik.

Kesehatan Menjadi Fokus Penting Selain AI

UBS juga menaikkan rating untuk sektor kesehatan. Para strategi UBS berpendapat bahwa siklus revisi turun laba pada sektor ini sudah mendekati akhir, fundamental terus membaik, lingkungan regulasi stabil, dan sentimen pasar sedang pulih. UBS memperkirakan potensi pertumbuhan jangka panjang pasar obat penurun berat badan sangat besar, perusahaan farmasi besar punya ketahanan laba yang kuat, sedangkan sektor bioteknik dapat mendapat manfaat dari peningkatan aktivitas merger dan akuisisi serta katalis produk.

Pada saat yang sama, AI terus mempercepat aplikasi pada pengembangan obat, riset klinis dan diagnostik medis, serta mendorong industri alat ilmu kehidupan keluar dari siklus persediaan, dan seluruh sektor kesehatan memasuki babak baru perbaikan laba.

Dibandingkan dengan itu, UBS tetap menempatkan barang konsumsi kebutuhan pokok dan konsumsi optional sebagai tema terlemah saat ini, dan menilai kedua sektor masih kekurangan dorongan berkelanjutan untuk kenaikan laba. Data Barclays juga menunjukkan bahwa selama 12 bulan terakhir, proporsi saham yang mengungguli S&P 500 hanya 37%, turun dari 40% pada kuartal sebelumnya dan di bawah rata-rata historis tujuh tahun terakhir; kelebihan hasil di pasar masih terfokus pada tema dengan kemampuan revisi laba berkelanjutan, dan perbedaan kinerja antar saham tetap jelas.