Perdagangan saham melonjak 70%, biaya perbankan investasi naik tajam 50%: Pendapatan Q2 bank-bank AS jauh melampaui ekspektasi, tetapi tantangan biaya baru saja dimulai

Bank of America pada kuartal kedua membukukan laporan keuangan yang didorong oleh dua mesin utama, yaitu perdagangan dan bisnis investasi, dengan hasil jauh melebihi ekspektasi.

Laba bersih sebesar 9,1 miliar dolar AS dan total pendapatan sebesar 31,6 miliar dolar AS, keduanya jauh melampaui perkiraan pasar—namun di balik laporan keuangan yang memukau ini, pengeluaran non-bunga naik 8% secara tahunan menjadi 18,6 miliar dolar AS. Pada hari yang sama, JPMorgan Chase menaikkan panduan biaya tahunan menjadi sekitar 107,5 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa “buku biaya” bank-bank besar Wall Street telah menjadi isu kedua yang tak terhindarkan dalam pesta kinerja ini.

Pendapatan total departemen penjualan dan perdagangan pada kuartal tersebut melonjak 34% secara tahunan menjadi 7,1 miliar dolar AS, mencetak rekor baru dan jauh melampaui ekspektasi CEO Brian Moynihan yang hanya memprediksi pertumbuhan 15%.

Di antaranya, pendapatan bisnis perdagangan saham melonjak 70% secara tahunan menjadi 3,6 miliar dolar AS, merupakan kinerja kuartalan terbaik sepanjang sejarah Bank of America; pendapatan perdagangan fixed income, valuta asing, dan komoditas (FICC) naik hampir 9% menjadi 3,5 miliar dolar AS, juga melebihi ekspektasi sebagian besar analis. Departemen penjualan dan perdagangan bank ini selama semester pertama 2026 mencatat rekor pendapatan tertinggi.

Bisnis investasi juga mengalami pemulihan yang kuat. Total pendapatan biaya meningkat 50% secara tahunan menjadi 2,1 miliar dolar AS, biaya konsultasi M&A melonjak hampir 68% menjadi 558 juta dolar AS, pendapatan pasar modal saham sebesar 535 juta dolar AS, pendapatan underwriting utang sebesar 1,1 miliar dolar AS, semuanya secara signifikan melebihi perkiraan analis.

Didorong oleh siklus super belanja modal berbasis kecerdasan buatan (AI), jumlah transaksi akuisisi global bernilai lebih dari 10 miliar dolar AS selama semester pertama 2026 melonjak ke rekor tertinggi.

Bank of America terlibat secara mendalam dalam beberapa transaksi ikonik—menjadi joint bookrunner dalam IPO SpaceX yang memecahkan rekor sebesar 2 triliun dolar AS, serta bertindak sebagai penasihat keuangan dalam transaksi akuisisi NextEra Energy terhadap Dominion Energy senilai 66,8 miliar dolar AS.

Setelah laporan keuangan dipublikasikan, saham Bank of America naik 2% dalam perdagangan hari Selasa. Sejak awal tahun, saham ini telah naik sekitar 9%, mengungguli JPMorgan Chase dan Wells Fargo; selama 12 bulan terakhir, kenaikan mencapai 28%, jauh di atas kenaikan indeks keuangan S&P 500 sebesar 7,4% pada periode yang sama.

“Dividen volatilitas” dari bisnis perdagangan: akselerasi berlanjut dari Q1 ke Q2

Ledakan bisnis perdagangan Bank of America bukanlah kejadian yang terisolasi, tetapi merupakan tren yang diperkuat sejak pecahnya konflik geopolitik di Timur Tengah.

Pada kuartal pertama, pendapatan perdagangan saham sudah melonjak 30% menjadi 2,8 miliar dolar AS, memecahkan rekor waktu itu; pertumbuhan 70% pada kuartal kedua berarti meja perdagangan tidak hanya bertahan, tetapi juga meningkatkan kemampuan menghasilkan keuntungan dalam lingkungan volatilitas yang tinggi.

Ketegangan antara AS dan Iran yang memicu kekhawatiran pasokan minyak mendorong harga minyak naik, memperbesar ketidakpastian soal prospek suku bunga dan inflasi, sehingga investor lebih sering melakukan penyesuaian portofolio.

Lingkungan dengan volatilitas tinggi ini langsung meningkatkan pendapatan meja perdagangan bank besar. Laporan keuangan JPMorgan Chase pada hari yang sama menunjukkan pendapatan perdagangan saham melonjak 86% menjadi 6 miliar dolar AS, sementara biaya investasi Wells Fargo tumbuh 35%. Seluruh lini perdagangan dan investasi di Wall Street pada kuartal ini secara kolektif mencatatkan kinerja terbaik dalam beberapa tahun.

Siklus super belanja modal AI: pipeline investasi terus menguat

Direktur Riset Layanan Keuangan Argus Research, Stephen Biggar, menyatakan bahwa siklus super belanja modal yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI) secara menyeluruh mendukung penerbitan saham, aktivitas M&A, dan pembiayaan utang.

Selama semester pertama, total nilai akuisisi yang diumumkan secara global mencapai 2,5 triliun dolar AS. Seiring dengan selesainya transaksi dalam 6 sampai 9 bulan ke depan, bank akan memperoleh pendapatan secara bertahap.

CEO Bank of America Brian Moynihan dalam pernyataan laporan keuangan mengatakan bahwa dalam kondisi ekonomi yang sehat, konsumen dan perusahaan yang tangguh beralih ke Bank of America untuk konsumsi, pinjaman, dan investasi, sehingga pipeline bisnis tetap kuat dalam waktu dekat, dan bisnis komersial sudah mulai pulih.

Chief Financial Officer Alastair Borthwick saat media call menegaskan: “Strategi kami sedang berjalan. Kami melakukan investasi secara disiplin, mendorong pertumbuhan organik, memperluas pangsa pasar, dan mendorong tingkat pertumbuhan serta profitabilitas yang lebih tinggi.”

Kenaikan biaya: isu bersama Wall Street

Meski pendapatan secara keseluruhan melampaui ekspektasi, tekanan di sisi biaya menjadi tema umum pada musim laporan keuangan kali ini. Pengeluaran non-bunga Bank of America pada kuartal kedua naik 8% secara tahunan menjadi 18,6 miliar dolar AS, sedikit lebih tinggi dari perkiraan analis sebesar 18,35 miliar dolar AS.

Pada hari yang sama, JPMorgan Chase kembali menaikkan panduan biaya tahunan menjadi sekitar 107,5 miliar dolar AS, melebihi peningkatan yang diungkap CEO Jamie Dimon sebelumnya.

Dari sisi pendapatan bunga bersih, kuartal kedua Bank of America tumbuh 9% secara tahunan menjadi hampir 16 miliar dolar AS, melampaui ekspektasi pasar dengan pertumbuhan 8,5%. Rata-rata skala pinjaman dan sewa naik tipis 1% secara tahunan menjadi 321 miliar dolar AS, sementara ketahanan konsumsi mendukung pendapatan bunga secara stabil.

Bagi investor, pertanyaan inti berikutnya adalah: ketika dividen volatilitas menurun secara marginal dan basis biaya sudah naik, apakah rekor pertumbuhan bisnis perdagangan dan investasi bisa berlanjut pada semester kedua.