Pergerakan harga emas bergantung pada data CPI, pernyataan Waller, serta risiko geopolitik Selat Hormuz

Huitong Network 13 Juli melaporkan—— Minggu ini sangat penting bagi harga emas: Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat serta kesaksian Walsh di Kongres berpotensi membentuk ulang ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve, dan menentukan arah selanjutnya pasar.

Pada awal bulan ini, pelemahan dolar mendorong kenaikan singkat pada emas, saat itu pasar secara umum meyakini tren kenaikan akan berlanjut, namun setelah risalah pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) dirilis, situasi berubah. Komite Federal Reserve tempat Walsh berada secara jelas menyatakan: menghadapi inflasi yang tetap tinggi, Federal Reserve tidak akan memulai siklus pelonggaran; ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga turun drastis, momentum kenaikan emas terhenti, tetapi belum mengalami penurunan yang mendalam. Data CPI dan kesaksian Walsh akan diumumkan pada hari Selasa, reaksi pasar pada hari tersebut akan menentukan apakah pembelian akan kembali, atau konsolidasi saat ini berubah menjadi penurunan lebih dalam.



Pada minggu lalu, emas spot ditutup pada 4120,67 dolar AS per ons, turun 55,02 dolar, dengan persentase penurunan 1,32%.

Pada minggu lalu, emas spot ditutup pada 4120,67 dolar, turun 55,02 dolar, dengan persentase penurunan 1,32%. Seminggu sebelumnya, harga emas sempat membentuk titik terendah rebound di 3942,10 dolar, tetapi trader yang melakukan transaksi balikan bottom tidak mendapatkan keuntungan. Penutupan minggu lalu lemah, kemungkinan besar penjual akan masuk pada minggu ini.

Berdasarkan grafik mingguan, tren utama masih menurun; titik tertinggi gelombang terbaru berada di 4891,54 dolar. Hanya jika harga menembus titik ini, tren umum akan berbalik naik. Saat ini, posisi tersebut terlalu jauh dari harga sekarang, kemungkinan tembus sangat kecil. Oleh karena itu, saya menunggu harga emas membentuk pola W yang rapat di posisi yang lebih rendah, baru saat itu akan ada peluang beli yang lebih baik. Jika harga emas jatuh di bawah 3942,10 dolar, pola reversal bullish potensial ini akan gagal dan tren turun akan dimulai kembali.


(Grafik mingguan emas spot Sumber: Easy Huitong)

Beberapa trader terbiasa menggunakan rata-rata 52 minggu untuk menentukan tren, pilihan ini sepenuhnya dapat diterima. Pada pembukaan minggu ini, rata-rata 52 minggu berada di 4286,02 dolar, saat ini harga emas berada di bawah rata-rata tersebut, tren cenderung lemah.

Baru-baru ini, sedikit trader yang secara aktif menjual, sehingga daya dorong naik harga emas kurang; investor lebih suka memasang order beli di harga rendah, mencari nilai masuk yang wajar di posisi terendah.

Dari titik terendah November 2024 sebesar 2536,85 dolar hingga titik tertinggi Januari 2026 sebesar 5602,23 dolar adalah zona fluktuasi besar. Saat ini harga emas berada di zona pullback antara 4069,54 hingga 3707,82 dolar, titik terendah sebelumnya 3942,10 dolar tepat berada di zona ini. Harga emas berada di sekitar posisi 50% zona yakni 4069,54 dolar, apakah ini menandakan investor menganggap harga sekarang memiliki nilai investasi? Satu-satunya syarat verifikasi adalah jika buyer mampu bertahan di atas rata-rata 50 hari dan terus naik.

Tidak perlu terobsesi mencari titik paling bottom, biarkan pencarian harga terendah kepada investor institusi bermodal besar; trader biasa cukup menangkap momen reversal tren.



Risalah Federal Reserve mematikan momentum naik harga emas; hanya jika data CPI melemah, situasi sekarang bisa dibalik, jika tidak, gelombang penjualan akan kembali datang.

Pada Selasa pagi akan diumumkan data CPI bulan Juni, ekonom sepakat memperkirakan inflasi jauh di atas 2%; pada siang harinya Walsh akan hadir di sidang Komisi Layanan Keuangan DPR Amerika Serikat. Saat sesi tanya jawab dimulai, trader akan menyesuaikan posisi sesuai hasil CPI. Hanya jika CPI jauh di bawah ekspektasi pasar, Walsh tidak dapat menyembunyikan fakta penurunan inflasi saat sidang live; jika inflasi sesuai atau bahkan di atas ekspektasi, Walsh memegang data pendukung dan akan tetap mempertahankan sikap hawkish. Pertumbuhan ekonomi melambat, inflasi tetap tinggi, dan pasar tenaga kerja masih kuat, tiga kondisi ini tidak mendukung Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, sehingga selama sisa Juli, logika kenaikan emas berbasis ekspektasi penurunan suku bunga tidak berlaku.

Pada saat yang sama, hambatan pelayaran di Selat Hormuz mendorong kenaikan harga minyak, semakin memperburuk risiko inflasi. Iran memblokir selat, selama jalur tetap terbatas, setiap kenaikan satu dolar pada harga minyak akan meningkatkan ekspektasi inflasi masa depan, sehingga data CPI bulan lalu jadi tidak relevan. Krisis Timur Tengah membawa dana perlindungan, namun tidak mengalir ke emas, melainkan ke dolar dan obligasi negara Amerika Serikat bertenor 10 tahun. Seharusnya konflik geopolitik mendukung pembelian emas sebagai aset perlindungan, namun justru menguntungkan dolar dan obligasi, menunjukkan ekspektasi penurunan suku bunga sepenuhnya mengendalikan tren pasar emas saat ini.



Kinerja emas minggu ini sangat bergantung pada Selasa siang. Selasa pagi diumumkan data CPI, sore hari Walsh menyampaikan kesaksian: jika data inflasi lebih lemah dari ekspektasi dan Walsh bersikap dovish pada sesi tanya jawab, ekspektasi penurunan suku bunga akan kembali cepat, sebab pasar sebelumnya sudah mengantisipasi skenario terburuk kenaikan inflasi; tapi jika CPI tercapai atau bahkan lebih tinggi, Walsh tidak akan melonggarkan sikapnya, sepanjang sisa bulan Juli emas akan kehilangan dukungan dari ekspektasi penurunan suku bunga.

Harga minyak adalah variabel yang tidak dapat diprediksi. Situasi di Selat Hormuz terus mendorong naik biaya energi jangka panjang, tidak peduli data CPI baik atau buruk, kenaikan harga minyak tidak menguntungkan emas. Meski data inflasi pada hari Selasa lemah, jika harga minyak naik 5 dolar pada hari Rabu, tren data inflasi berikutnya dipastikan naik, dan efek positif CPI lemah kali ini jadi berkurang drastis.

Investor jangka panjang mencari nilai dasar, trader jangka pendek menunggu titik reversal tren. 4069,54 dolar (posisi 50% zona fluktuasi) adalah level dukungan kunci pertama. Setelah rebound dari 3942,10 dolar, harga emas saat ini menguji posisi tersebut; jika dukungan bertahan, setelah menembus rata-rata 52 minggu, energi kenaikan kemungkinan besar akan bertambah kuat. Sebaliknya, jika jatuh di bawah 3942,10 dolar, harga emas akan menghadapi tekanan turun baru.