Kuota pinjaman bank-bank Korea sudah habis 85%, dana leverage di pasar saham terancam terputus, pinjam uang untuk berspekulasi saham mungkin akan "direm"!

Ruang kredit dalam sistem perbankan Korea sedang menyempit dengan cepat, dan tren dana leverage masuk pasar menghadapi pendinginan paksa.

Lima bank komersial terbesar di Korea telah menghabiskan lebih dari 85% dari kuota pertumbuhan pinjaman rumah tangga sepanjang tahun hanya dalam paruh pertama tahun ini, dan dua di antaranya bahkan telah melewati batas tahunan.Dalam konteks target kontrol total yang ketat yang ditetapkan oleh otoritas pengawas, bank hampir tidak memiliki ruang untuk penyaluran pinjaman baru pada paruh kedua tahun, sehingga pasar memperkirakan 'tebing' kredit akan menjadi kenyataan pada paruh kedua, dan dana leverage saham melalui pinjaman akan menghadapi tekanan pengetatan yang nyata.

Dua mesin utama yang mendorong pertumbuhan pinjaman yang cepat adalah permintaan hipotek perumahan yang terus tinggi dan pinjaman kredit untuk langsung masuk pasar. Meskipun bank telah memperketat ritme penyaluran pinjaman pada awal tahun, kedua permintaan tersebut tidak menunjukkan penurunan yang signifikan, sehingga saldo pinjaman terus meningkat pada paruh pertama tahun ini.

Bagi investor yang mengandalkan kredit untuk leverage berpartisipasi di pasar saham, saluran pembiayaan eksternal yang tersedia pada paruh kedua memang menghadapi penyempitan substansial.

Menurut data yang dilaporkan oleh industri keuangan Korea pada 12 Juli, hingga akhir Juni, saldo pinjaman rumah tangga (tidak termasuk pinjaman kebijakan) dari lima bank komersial terbesar — KB 국민은행, 신한은행, 하나은행, 우리은행, dan NH농협은행 — mencapai 647,58 triliun won, meningkat 3,70 triliun won dibanding akhir tahun lalu.

Departemen pengawasan keuangan Korea pada awal tahun menetapkan target kontrol total pinjaman rumah tangga kepada setiap lembaga keuangan, dengan batas pertumbuhan tahunan maksimum sebesar 1,5%, lebih rendah dari pertumbuhan nyata 1,7% tahun lalu, untuk menekan pertumbuhan utang rumah tangga yang terlalu cepat. Berdasarkan target ini, lima bank memiliki batas maksimum penambahan pinjaman rumah tangga sekitar 4,34 triliun won sepanjang tahun; secara bank: KB 국민은행 909,2 miliar won, 신한은행 850,0 miliar won, 하나은행 880,5 miliar won, 우리은행 826,6 miliar won, NH농협은행 870,0 miliar won.

Namun, penambahan nyata pada paruh pertama tahun mencapai 3,70 triliun won yang setara dengan 85,3% dari batas tahunan. Sisa kuota sepanjang tahun hanya sekitar 639,5 miliar won, jika dibagi untuk enam bulan paruh kedua, ruangnya sangat terbatas.

Situasi menjadi lebih kritis, karena dua dari lima bank telah melewati batas tahunan sebelum paruh pertama berakhir. Ini berarti kedua bank tersebut pada paruh kedua tidak hanya tidak bisa menyalurkan pinjaman baru, tapi juga harus mendorong pelunasan pinjaman yang ada agar saldo kembali ke level yang sesuai aturan.

Pasar memperkirakan, seiring bank terpaksa memperketat pemberian kredit dan memprioritaskan penagihan pinjaman, akan muncul efek 'tebing pinjaman' yang nyata pada paruh kedua. Bagi investor yang sudah atau berencana untuk masuk pasar melalui pinjaman kredit, ini berarti saluran pendanaan menjadi lebih sempit secara substansial.

Salah satu faktor utama yang mendorong pertumbuhan pinjaman rumah tangga yang berlebihan kali ini adalah sebagian dana pinjaman yang mengalir ke pasar saham. Permintaan hipotek perumahan tetap tinggi, sementara pinjaman kredit untuk investasi saham juga berkembang secara bersamaan, yang bersama-sama mendorong saldo pinjaman naik pada paruh pertama tahun ini.

Seiring kuota kredit bank semakin menipis, keberlanjutan sumber dana ini menghadapi tantangan langsung. Jika bank secara umum memperketat penyaluran pinjaman pada paruh kedua, tekanan pengetatan likuiditas akan bertahap menular ke pasar saham, dan ruang pertumbuhan dana leverage akan sangat terbatas.