Di tengah gelombang investasi AI, utang perusahaan teknologi besar seperti Alphabet meningkat dua kali lipat

Odaily melaporkan bahwa raksasa teknologi global yang tengah gencar membangun pusat data kecerdasan buatan (AI) telah melipatgandakan jumlah utangnya dalam lima tahun terakhir. Untuk mendukung lonjakan pengeluaran modal yang belum pernah terjadi sebelumnya, perusahaan-perusahaan ini gencar menggalang dana dengan menerbitkan utang dan meyakini langkah ini penting untuk mendorong transformasi ekonomi. Berdasarkan data yang dihimpun Bloomberg, lima perusahaan dengan investasi pusat data terbesar di Amerika Serikat — Alphabet Inc., Amazon, Meta Platforms Inc., Microsoft, dan Oracle — total menambah utang sekitar 350 miliar dolar AS dalam lima tahun terakhir. Perusahaan-perusahaan ini bertaruh bahwa layanan AI mutakhir pada akhirnya akan mendatangkan pendapatan baru yang signifikan. Para investor sebelumnya sangat antusias menyambut obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan tersebut, dan ramai-ramai membelinya dengan berbagai macam denominasi.

Namun, menurut sumber yang mengetahui situasi ini, penerbitan obligasi Amazon senilai 25 miliar dolar AS pekan ini menghadapi minat pasar yang luar biasa rendah, menandakan bahwa kemampuan pasar modal untuk terus menyerap pembiayaan para raksasa teknologi dalam mendukung investasi AI tidaklah tanpa batas. Meski begitu, bagi sebagian besar perusahaan yang sangat menguntungkan tersebut, biaya utang saat ini masih tergolong kecil. Kelima perusahaan tersebut menghabiskan lebih dari 10 miliar dolar AS untuk pembayaran bunga tahun lalu, lebih dari dua kali lipat dibanding tahun 2019, namun tetap tergolong kecil jika dibandingkan arus kas bebas satu perusahaan saja.

Ambil contoh Google, per akhir Maret, arus kas bebas perusahaan setelah dikurangi belanja modal mencapai 64 miliar dolar AS. Namun, tidak semua perusahaan memiliki kondisi keuangan yang sama kuat. Pada kuartal yang berakhir 31 Maret, arus kas bebas Amazon berbalik menjadi negatif; konsumsi kas Oracle pun diperkirakan akan semakin meningkat, dengan total utangnya pada 2025 diproyeksikan setara 2,5 kali penjualan tahunannya. S&P pada hari Kamis menurunkan peringkat kredit Oracle ke level investasi terendah, sambil menyoroti pengeluaran investasi AI yang terus meningkat oleh perusahaan tersebut. (CLS)