Kuartal terburuk emas dalam 13 tahun! Mitos sebagai aset safe haven goyah, investor mulai meninjau kembali apakah seharusnya masih memegang emas

Kontrak berjangka emas turun lebih dari 14% pada kuartal kedua, menandai kinerja kuartalan terburuk sejak tahun 2013. Artikel CNBC menunjukkan bahwa sebagai aset yang sering digunakan untuk diversifikasi portofolio dan lindung nilai risiko, pergerakan emas baru-baru ini membuat sebagian investor mulai meragukan fungsi perlindungan nilai emas.

Sejak pecahnya perang Iran, kontrak berjangka emas telah turun total 21%. Sebelumnya, harga emas sempat mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah pada awal tahun ini. Grafik menunjukkan bahwa dalam tiga bulan terakhir, indeks S&P 500 dan kontrak berjangka emas menunjukkan tren yang berlawanan.

Kinerja emas baru-baru ini cukup untuk memicu kekhawatiran, namun investor masih perlu mengevaluasi ulang ekspektasi mereka terhadap emas sebelum menghapusnya dari portofolio. Masalah utama tidak hanya penurunan harga emas dalam jangka pendek, melainkan apa sebenarnya fungsi emas dalam portofolio.

Roger Aliaga-Diaz, Kepala Global untuk Pengembangan Portofolio Vanguard, menyatakan: "Fungsi lindung nilai memang ada, tapi mungkin lebih tidak stabil dari yang dibayangkan banyak orang. Tidak setiap kali pasar saham turun, emas akan muncul dan menutupi kerugian."

Penasihat keuangan menunjukkan bahwa kesalahan umum investor adalah mengharapkan emas dan saham memiliki hubungan terbalik yang terus menerus dan langsung. Artinya, saat pasar saham turun, tidak bisa dianggap pasti bahwa harga emas akan naik.

Sam Huszczo, pendiri SGH Wealth Management di Lathrup Village, Michigan, sekaligus perencana keuangan bersertifikat, mengatakan: "Saya tidak menganggap emas sebagai alat lindung nilai langsung untuk pasar saham, tetapi itu adalah alat yang baik untuk melindungi sentimen ketakutan. Dengan alokasi proporsi kecil, ini menjadi alat diversifikasi yang baik."

Dari data historis jangka panjang, emas masih memiliki alasan untuk mempertahankan porsi tertentu dalam portofolio investasi. Analisis dari JPMorgan Private Bank menunjukkan bahwa antara tahun 1985 sampai 2024, sebelum dan selama terjadinya guncangan geopolitik besar, rata-rata return emas dalam empat minggu adalah 1,8%, dengan median return 3%. Dalam periode yang sama, rata-rata return obligasi pemerintah AS 10 tahun dan saham justru turun sebesar 1,6%. Median penurunan keduanya adalah 1,9%.

Aliaga-Diaz juga menunjukkan bahwa emas dapat berfungsi sebagai alat lindung nilai terhadap risiko dolar AS. Ia mengatakan: "Ketika terjadi pertanyaan terhadap nilai dolar, stabilitas dolar, atau kredibilitas Fed, kemungkinan besar dana akan mengalir ke emas."

Namun, emas bukanlah aset ber-volatilitas rendah. Aliaga-Diaz menyatakan, investor sering mengabaikan volatilitas emas, padahal sebenarnya volatilitasnya cukup mirip dengan saham.

Karena alasan tersebut, kepemilikan emas perlu tetap dalam batas yang terkendali. Sebagian besar penasihat keuangan menyarankan, proporsi alokasi emas tidak boleh melebihi 5%.

Kerugian pada portofolio emas di kuartal kedua tidak serta merta berarti investor harus menjual seluruh aset ini. Lebih penting untuk mengevaluasi peran emas dalam rencana jangka panjang, toleransi pribadi terhadap volatilitas, dan apakah proporsi saat ini terlalu tinggi.

Rafia Hasan, Chief Investment Officer Perigon Wealth Management, mengatakan: "Anda sebaiknya memikirkan alokasi emas dalam kerangka waktu yang lebih panjang, tidak bisa hanya melihat performa satu kuartal secara terpisah."

Hasan menyarankan untuk mempertahankan proporsi emas antara 1% hingga 2%. Ia menambahkan: "Saya kira komoditas secara keseluruhan sebagai alat diversifikasi yang lebih luas memang punya potensi, meskipun begitu, harga komoditas seringkali lebih volatil. Saya pikir kuartal terakhir membuktikan hal ini."