Kepercayaan pada kekuatan AI bangkit kembali! Saham teknologi AS bangkit serempak, Micron umumkan rencana investasi senilai $250 miliar, Meta membantah "kelebihan daya komputasi"

Di kawasan GMT+8 pada dini hari tanggal 10 Juli, pasar saham AS mengalami pemulihan di tengah berbagai berita yang saling bertautan. Setelah mengalami volatilitas yang tajam selama dua minggu terakhir, sektor teknologi kembali menguat berkat pelepasan kabar positif pada rantai industri AI dan ekspektasi konflik geopolitik yang mulai mereda. Indeks Nasdaq memimpin kenaikan tiga indeks utama, dengan sektor penyimpanan, komunikasi optik, dan semikonduktor semuanya ditutup hijau. Di saat yang sama, ketegangan situasi Timur Tengah tidak menghalangi pemulihan preferensi risiko pasar; harga minyak internasional turun sehingga kekhawatiran inflasi berkurang. Rekonstruksi penetapan harga terkait realisasi komersial AI dan efisiensi pengeluaran modal sedang berlangsung diam-diam di pasar saham AS.

Saham teknologi rebound, penyimpanan dan komunikasi optik memimpin kenaikan

Waktu Eastern AS 9 Juli, tiga indeks utama saham AS ditutup naik bersama. Pada penutupan, indeks S&P 500 naik 0,81% ke 7543,64 poin; indeks Nasdaq Composite naik 1,30% ke 26206,89 poin; indeks Dow Jones Industrial Average naik 0,27% ke 52487,41 poin. Indeks Philadelphia Semiconductor naik 3,06% dalam sehari, menjadi tren terkuat hari itu di pasar.

Saham teknologi utama kebanyakan naik, Meta naik 4,70%, Tesla naik 3,17%, Amazon naik 1,40%, Apple naik 0,90%, Microsoft naik 0,27%; Nvidia dan Google turun tipis, masing-masing 0,66% dan 0,84%. Sektor konsumsi menampilkan performa terpecah, PepsiCo mengalami tekanan penjualan camilan di Amerika Utara sehingga laba per saham kuartal kedua sedikit di bawah ekspektasi pasar, harga saham turun 3,26% dalam sehari.

Sektor penyimpanan menjadi motor utama dalam tren AI hari itu. Micron Technology naik 4,52% dengan total nilai pasar mencapai 1,12 triliun dolar AS; Sandisk melonjak 7,59%, Western Digital naik 5,04%, Seagate Technology naik 3,50%.

Pemicu langsung ledakan sektor berasal dari dua kabar industri penting: pertama, Micron Technology resmi mengumumkan rencana investasinya di AS sebelum 2035 dinaikkan dari sebelumnya 200 miliar dolar AS menjadi 250 miliar dolar AS, untuk merespon lonjakan permintaan chip penyimpanan akibat ekspansi infrastruktur AI. Target perusahaan adalah 40% kapasitas produksi DRAM berbasis lokal AS. Kedua, raksasa penyimpanan Korea SK Hynix telah menyelesaikan penerbitan ADR di bursa AS. Menurut sumber yang mengetahui, harga panduan penerbitan ditetapkan 149 dolar AS per unit, sekitar 3,10% di atas harga penutupan saham Korea hari Kamis, total dana sekitar 26,5 miliar dolar AS, berpotensi menjadi IPO terbesar perusahaan asing di sejarah bursa AS. Penerbitan ini mendapat kelebihan permintaan dari investor institusi lebih dari tujuh kali, menunjukkan antusiasme modal global terhadap aset inti penyimpanan AI.

Sektor komunikasi optik yang sangat terkait dengan infrastruktur komputasi AI juga menguat, Lumentum naik 11,13%, Applied Optoelectronics naik 6,79%, Corning naik 4,54%. Saham semikonduktor lain, ARM naik 9,20%, AMD naik 5,67%, Marvell Technology dan Onsemi keduanya naik lebih dari 4%, Applied Materials dan Broadcom naik lebih dari 3%. AMD hari itu mengumumkan kerja sama dengan penyedia komputasi AI Amerika Utara 5C untuk membangun pusat komputasi gigawatt generasi berikutnya, menjadi faktor pendorong langsung harga saham. Di sisi industri, CEO Tesla Elon Musk mengakui sebelumnya menyepelekan Anthropic, mengakui keunggulannya di bidang model AI besar, juga menunjukkan lanskap persaingan AI masih dinamis dan berubah.

Untuk saham China di bursa AS, indeks Nasdaq Golden Dragon China naik 0,56%. iQIYI memimpin kenaikan dengan lebih dari 8%, Alibaba naik 1,98%, Pinduoduo naik 1,35%, Futu Holdings naik 1,45%; perusahaan kendaraan energi baru umumnya tertekan, NIO turun 2,45%, Li Auto turun 1,73%.

Harga minyak internasional turun signifikan, logam mulia menguat

Bersamaan dengan rebound saham, pasar komoditas juga menunjukkan divergensi. Harga minyak internasional turun tajam hari Kamis, kontrak berjangka minyak mentah ringan NYMEX untuk pengiriman bulan Agustus turun 1,96% ditutup di 72,08 dolar AS per barel; Brent untuk pengiriman bulan September turun 2,20% ditutup di 76,30 dolar AS per barel. Meski kondisi navigasi Selat Hormuz terus memburuk—data kemaritiman menunjukkan rata-rata kapal tanker harian di selat hari Rabu turun dari sebelumnya 33 menjadi 13, dan hanya mencatat 5 kali lintas pada malam 8 hingga dini hari 9, lalu lintas kapal keluar dari Teluk Persia praktis terhenti—namun pasar umumnya menganggap eskalasi konflik kali ini masih dalam kendali. Pejabat AS pada hari yang sama menyatakan AS tetap berupaya mencari solusi masalah Iran dan negosiasi teknis masih berlanjut, pernyataan ini sangat mengurangi kekhawatiran pasar terhadap perang total.

Logam mulia juga menguat, kontrak berjangka COMEX emas naik 1,24% ditutup di 4133,10 dolar AS / ons; kontrak berjangka COMEX perak naik 3,14% ke 60,38 dolar AS / ons. Bernstein menaikkan proyeksi harga emas tahun 2026, menilai pembelian emas bank sentral yang berkelanjutan dan ruang kenaikan suku bunga yang terbatas oleh Federal Reserve akan mendukung harga emas, target harga akhir tahun ini menuju 4375 dolar AS / ons, sekaligus memberi perhatian risiko inflasi yang melebihi ekspektasi dan memicu kenaikan suku bunga agresif. Indeks dolar AS turun tipis 0,09% ke 100,904.

Banyak sinyal mengikis keraguan pengeluaran modal AI

Rebound saham teknologi kali ini lebih seperti pemulihan kolektif atas ekspektasi pesimis sebelumnya. Dua minggu terakhir, sektor teknologi saham AS mengalami volatilitas tinggi, dimulai rumor Meta “menjual komputasi ke luar” memicu kekhawatiran “kelebihan daya komputasi”, kemudian saham Samsung jatuh setelah menjadi perusahaan publik paling menguntungkan di dunia. Semua isu inti menyoroti keraguan pasar terhadap efisiensi pengembalian pengeluaran modal AI—investor mulai khawatir, investasi komputasi yang bernilai ratusan miliar, apakah benar dapat dibalikkan jadi pendapatan dan laba yang setara.

Serangkaian kabar yang rilis pekan ini justru menjawab secara tepat keraguan inti tersebut. Pertama, pendiri Meta Mark Zuckerberg tampil langsung, tegas membantah isu “kelebihan daya komputasi”, menekankan “tidak ada perusahaan di industri yang merasa punya kelebihan sumber daya komputasi, Meta sudah menggunakan semua komputasi yang tersedia”. Ia juga mengungkap, harga di pasar komputasi saat ini sangat tinggi, “Dalam beberapa kasus, menyewakan atau memikirkan kerjasama jenis ini justru lebih masuk akal dibanding langsung digunakan untuk keperluan internal”. Pernyataan ini menepis kekhawatiran kapasitas menganggur sekaligus memberikan sinyal jelas ke pasar: investasi komputasi Meta bukan ekspansi buta, melainkan punya fleksibilitas realisasi komersial. Pada hari yang sama, Meta merilis model AI generasi baru Muse Spark 1.1, untuk pertama kalinya menawarkan tingkat layanan berbayar dengan harga jauh di bawah model flagship Google dan OpenAI, menandai bisnis AI Meta resmi memasuki tahap realisasi komersial.

Kedua, intensitas aktivitas pada rantai industri penyimpanan membuktikan kembali rigiditas permintaan hulu AI. Micron secara signifikan meningkatkan rencana investasinya, SK Hynix menerbitkan ADR dengan harga premium dan kelebihan permintaan, serta seruan Menteri Perdagangan AS Gina Raimondo kepada Samsung dan SK Hynix untuk meningkatkan kapasitas penyimpanan di AS guna mengatasi kekurangan komponen kunci AI. Berbagai informasi ini secara bersama-sama membuktikan chip penyimpanan global masih dalam kondisi keseimbangan ketat antara pasokan dan permintaan, permintaan tambahan dari AI jauh dari batas maksimum. Untuk pasar yang sebelumnya khawatir "siklus penyimpanan sudah di puncak", ini jelas menjadi dorongan besar.

Selain itu, ekspektasi geopolitik yang mereda dan turunnya harga minyak menciptakan lingkungan makro bagi pemulihan valuasi saham pertumbuhan. Setelah beberapa kali eskalasi dan gencatan senjata, pasar sudah semakin terbiasa dengan volatilitas gaya "pulse" dalam situasi Timur Tengah, berasumsi konflik tidak akan berubah jadi perang total, Selat Hormuz tak akan terputus lama. Penurunan harga minyak langsung mengurangi tekanan kenaikan inflasi, juga menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve di masa mendatang, membuat saham teknologi pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga menjadi yang pertama mendapat manfaat.

Trend AI beralih ke realisasi laba

Namun, institusi masih punya perbedaan pendapat tentang arah tren AI selanjutnya. Analis Edward Jones, Brock Weimer, cukup optimis menyatakan “diperkirakan pertumbuhan laba saham AS tahun 2026 akan tetap kuat, saat ini sedikit tanda-tanda perusahaan secara signifikan mengurangi pengeluaran terkait AI”. Berdasarkan data LSEG, analis umumnya memproyeksikan laba per saham komponen indeks S&P 500 pada semester kedua tahun 2026 naik 24% YoY, di mana perusahaan teknologi akan menyumbang sebagian besar pertumbuhan. Saat ini rasio price earning indeks S&P 500 sekitar 20 kali laba proyeksi, turun dari 21 kali sebulan lalu, tekanan valuasi mulai mereda.

Pendapat lebih hati-hati juga patut diperhatikan. Analis Ameriprise, Anthony Saglimbene, menunjukkan “perusahaan AI di bursa bukan hanya harus mengungguli ekspektasi, tetapi juga harus membuktikan margin keuntungan tetap tinggi, petunjuk kinerja stabil atau bahkan melebihi ekspektasi, serta pertumbuhan laba yang dipimpin sektor teknologi punya cakupan luas, baru bisa menopang valuasi pasar saat ini”. Analis LPL Financial, Jeff Buchbinder, menilai AI akan tetap jadi penggerak utama pasar pada semester kedua 2026, tapi narasinya sedang berubah; “fokus pasar akan beralih dari ‘siapa membelanjakan paling banyak’ menjadi ‘siapa dapat pengembalian terukur dari investasi’”, perubahan ini akan membawa lingkungan pasar yang lebih selektif serta memperbesar diferensiasi dalam sektor.

Risiko makro juga tak bisa diabaikan. CIO Verdence, Megan Horneman, mengingatkan bahwa pasar saham mungkin belum sepenuhnya memproyeksikan kemungkinan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga setidaknya sekali lagi pada paruh kedua tahun 2026. Menurutnya, tekanan inflasi dari konflik Timur Tengah bisa berlangsung sepanjang tahun, dan investasi AI yang tumpang tindih dengan pertumbuhan ekonomi serta permintaan konsumsi yang kuat malah bisa menaikkan inflasi; meski AI dalam jangka panjang bisa menekan inflasi, tekanan inflasi jangka pendek masih bisa memaksa Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama, sehingga menekan valuasi saham pertumbuhan. Berdasarkan data alat “Federal Reserve Watch” CME, peluang Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada Juli sebesar 74,9%, dan peluang akumulasi kenaikan 25 basis poin pada September naik ke 51,1%.