Samsung, Hynix, dan ETF leverage terkait menyumbang lebih dari 70% volume transaksi, masalah konsentrasi di pasar saham Korea Selatan memburuk

Sumber: Laporan Pasar Global

Di pasar saham Korea senilai 4,3 triliun dolar AS, investor ritel dengan penuh semangat memburu ETF leverage, sehingga produk ini bersama dengan dua saham chip yang diikutinya telah mencakup lebih dari 70% jumlah transaksi.

Fenomena ini memicu kritik terhadap otoritas pengatur yang membiarkan produk berisiko tinggi seperti ini eksis, bahkan seorang anggota parlemen dari partai oposisi menyerukan agar produk tersebut dihapus dari bursa. Sejak ETF yang melacak fluktuasi harian dua kali lipat dari Samsung Electronics dan SK Hynix mulai diperdagangkan pada akhir Mei, volatilitas menjadi jauh lebih intens. Produk jenis ini dirancang untuk menarik lebih banyak dana investor ritel masuk ke pasar saham lokal.

Samsung dan Hynix tahun ini sempat melonjak lebih dari dua kali lipat, sebagai produk amplifier taruhan bullish saham chip tersebut sangat digemari investor ritel. Namun, keraguan terhadap investasi AI yang masif membuat saham chip sangat sensitif terhadap perubahan pada rantai pasok dan memicu volatilitas yang lebih besar pada ETF leverage terkait.

Menurut data yang dikumpulkan oleh CITIC LyonSecurities Korea, pada hari sebelum dua ETF leverage tersebut mulai diperdagangkan, yakni 26 Mei, jumlah transaksi Samsung dan Hynix mencakup 31% dari keseluruhan pasar saham Korea. Jika disertakan volume transaksi dua ETF tersebut, proporsi ini melonjak menjadi 84% pada akhir Juni, dan tetap 73% pada hari Selasa, memperlihatkan masalah konsentrasi pasar yang paling tinggi di dunia.

"ETF leverage memberikan imbal hasil yang setara, pada dasarnya seseorang perlu membeli lebih banyak saham terkait saat harganya naik, dan menjual lebih banyak saat turun, demi menjaga rasio leverage tetap stabil," ujar manajer portofolio Fidelity International, Ian Samson. "Partisipasi investor ritel dan volatilitas yang dibawa oleh produk leverage baru, hanya semakin memperbesar volatilitas yang timbul dari ketidakpastian fundamental besar yang dihadapi industri semikonduktor Korea."