Kreditur Thames Water mengatakan bersedia mengajukan penawaran bahkan jika perusahaan dinasionalisasi

Sumber: Laporan Pasar Global

Pemberi pinjaman Thames Water menyatakan bahwa bahkan jika Andy Burnham, yang diperkirakan akan menjadi Perdana Menteri Inggris berikutnya, menempatkan perusahaan air tersebut di bawah kendali sementara pembayar pajak, mereka masih akan mengajukan tawaran untuk membeli perusahaan utilitas yang sedang mengalami kesulitan itu.

Menurut sumber yang mengetahui masalah ini, kreditur telah menyatakan kesediaannya untuk membeli perusahaan air terbesar di Inggris ini dari skema administrasi khusus pemerintah (Special Administration Regime, SAR) — sebuah bentuk nasionalisasi sementara.

Thames Water melayani 16 juta pelanggan dan menanggung utang hampir 20 miliar pound sterling; masa depan perusahaan ini adalah salah satu agenda jangka panjang dan mungkin berbiaya besar yang harus dihadapi Burnham setelah masuk ke Downing Street.

Kreditur senior perusahaan tersebut (termasuk hedge fund Amerika Serikat Elliott Management dan grup modal swasta Apollo Global Management) telah berupaya memperoleh kepemilikan Thames Water tanpa melalui prosedur SAR, setelah rencana penyelamatan darurat dari perusahaan investasi KKR gagal tahun lalu.

Meski ada kekhawatiran Thames Water akan kehabisan dana pada bulan Oktober, proposal kreditur belum mendapat persetujuan dari regulator Ofwat. Ofwat harus mengajukan setiap transaksi untuk konsultasi publik selama tiga bulan, dan transaksi tersebut juga harus mendapat persetujuan Pengadilan Tinggi. Kreditur pertama kali mencari persetujuan dari Ofwat pada bulan Juni tahun lalu.

Dibawah ketentuan yang sedang diperiksa oleh Ofwat, konsorsium London & Valley Water yang terdiri dari kreditur senior akan menyuntikkan modal baru sebesar 3,35 miliar pound sterling ke perusahaan air tersebut dan memberikan utang baru sebesar 3,25 miliar pound sterling, dengan kemungkinan tambahan dana di masa mendatang.

Namun,menurut sumber yang mengetahui masalah ini, pemerintah dan regulator sudah mengetahui bahwa jika Thames Water ditempatkan di bawah SAR, para kreditur juga memiliki rencana dan mereka tetap akan mengajukan tawaran untuk perusahaan air tersebut.

Burnham yang diperkirakan akan menjabat sebagai Perdana Menteri dalam dua minggu ke depan sebelumnya menyatakan bahwa “publik ownership” Thames Water adalah “hal yang seharusnya dilakukan”. Namun, ia akan menghadapi pilihan sulit karena situasi keuangan Inggris yang ketat, dengan hampir tidak ada ruang untuk pengeluaran tambahan.

Dalam sebuah pernyataan bulan Mei, Burnham menjadi lebih samar, menyatakan bahwa utilitas publik seharusnya memiliki "kendali publik yang lebih besar", membuka ruang untuk interpretasi.

SAR mungkin berarti bahwa nasionalisasi ulang Thames Water pada akhirnya tidak membebani pembayar pajak — asalkan ditemukan pembeli yang bersedia, sehingga perusahaan dapat keluar dari skema tersebut. Saat pemerintah setuju menjual grup energi Bulb ke Octopus seharga 3 miliar pound sterling pada tahun 2022, hampir seluruh biaya nasionalisasi sementara perusahaan itu berhasil dipulihkan.

Penawar potensial lain Thames Water telah menyerukan agar perusahaan dimasukkan ke SAR, termasuk CK Infrastructure Holdings yang berbasis di Hong Kong — pemilik utama Northumbrian Water. Castle Water, yang menyediakan layanan penagihan kepada klien korporat Thames Water, juga menyatakan akan mengajukan tawaran untuk bisnis tersebut.

Seorang pejabat pemerintah mengatakan bahwa mereka memperkirakan jika Thames Water akhirnya ditempatkan di bawah SAR, akan ada beberapa penawar yang berusaha membeli perusahaan itu.

Pejabat tersebut mengatakan, jika kreditur mengajukan tawaran lagi dalam situasi seperti itu untuk membeli perusahaan dari kendali negara, hal tersebut akan disambut baik, meski kemungkinan bukan satu-satunya pilihan di masa depan.

Konsorsium London & Valley Water menegaskan bahwa pemerintah masih mendukung rencana mereka untuk mengakuisisi Thames Water tanpa memasukkan perusahaan ke SAR. Seseorang yang dekat dengan para kreditur mengatakan, solusi mereka adalah "solusi terbaik bagi perusahaan".

"Namun jika Special Administration Regime dipicu, kreditur akan mengajukan tawaran," tambahnya. "Manajer akan berharap kreditur mendukung proses SAR karena mereka memiliki tanggung jawab untuk melindungi kepentingan pemberi pinjaman."

Selama bertahun-tahun Thames Water berada di ambang kehancuran. Dalam SAR, seorang ahli kebangkrutan independen akan ditunjuk untuk menjalankan bisnis atas nama pembayar pajak, mempertahankan karyawan dan layanan, hingga akhirnya menjualnya kepada pemilik baru.

Utang dan pembayaran bunga Thames Water juga bisa dibekukan sementara, sehingga dana tunai dapat diinvestasikan ke infrastruktur, sementara pemerintah bernegosiasi pengurangan utang sebelum penjualan.

Menurut sumber yang mengetahui masalah ini, pemerintah khawatir bahwa menempatkan Thames Water di bawah SAR bisa memicu efek domino di antara penyedia air lain yang juga memiliki banyak utang.

Melepaskan bisnis tersebut dari SAR juga bisa memakan waktu bertahun-tahun, yang mungkin mengalihkan fokus dari peningkatan aset perusahaan.

Departemen Lingkungan, Pangan dan Urusan Pedesaan Inggris (Department for Environment, Food and Rural Affairs) menyatakan bahwa mereka "sudah siap untuk segala kemungkinan".

Departemen tersebut menyatakan: "Pelanggan Thames Water telah dikecewakan terlalu lama, dengan kinerja buruk selama 15 tahun, polusi serius yang semakin meningkat, sementara pelanggan tetap harus membayar."

Kreditur menolak berkomentar. Thames Water mengatakan: "Kami terus bekerja sama dengan semua pihak untuk mencapai kesepakatan."