Perubahan pada Metode Perhitungan PCE AS Mungkin Akan Mendinginkan Indikator Inflasi Favorit Fed

Pada 7 Juli, Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) mengumumkan bahwa mereka akan menyesuaikan beberapa metode perhitungan untuk Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE), sebuah indikator inflasi yang sangat diandalkan oleh Federal Reserve. Perubahan ini diharapkan akan tercermin dalam revisi data yang diterbitkan pada 30 September 2026, sehingga pembacaan inflasi akhir tahun ini kemungkinan akan tampak sedikit lebih rendah. Estimasi pasar menunjukkan bahwa penyesuaian ini dapat menurunkan tingkat inflasi PCE inti sekitar 0,2 poin persentase. Data saat ini menunjukkan bahwa tingkat inflasi PCE inti adalah 3,4% selama 12 bulan terakhir hingga Mei 2026, masih berada di atas target 2% yang ditetapkan Fed sejak Maret 2021. BEA terutama menyesuaikan perhitungan harga di tiga area spesifik: layanan manajemen portofolio dan konsultasi investasi, perangkat lunak komputer dan aksesori, serta layanan hukum. Sebagai contoh, pada layanan manajemen aset, metode statistik saat ini sering mengikuti fluktuasi kinerja pasar secara langsung daripada mencerminkan perubahan harga yang sesungguhnya. Misalnya, ketika seorang investor membayar biaya manajemen tetap sebesar 1% dan portofolionya naik 20%, hal ini dicatat sebagai kenaikan 20% dalam harga layanan manajemen aset. Mantan Gubernur Fed Milan mencatat dalam pidato Desember lalu, "Apa yang seharusnya dicatat sebagai peningkatan jumlah layanan yang dikonsumsi justru dicatat sebagai kenaikan harga." Dalam bidang perangkat lunak dan produk teknologi, Milan bersama ekonom Fed Alessandro Barbarino dan Anthony M. Diercks, menerbitkan makalah pada Mei tahun ini yang menganalisis kekurangan metode statistik yang ada, termasuk masalah pengukuran untuk produk seperti perangkat penyimpanan portabel dan video game. Ekonom J.P. Morgan Abiel Reinhart bahkan bercanda, "Grand Theft Auto VI mungkin juga memiliki peluang untuk memengaruhi kurva imbal hasil Treasury AS." Meskipun penyesuaian ini secara metodologis tepat dan akan membantu mencerminkan perubahan harga secara lebih akurat dalam jangka panjang, waktu pelaksanaannya sensitif dan telah memicu diskusi tentang independensi statistik.