Prospek Mingguan: Paruh kedua tahun dimulai, bisakah harga emas bangkit setelah mengakhiri penurunan mingguan beruntun?

　　Ditulis oleh: Jerry Chen, Analis Senior di Grup 嘉盛

　　Pekan ini akan secara resmi memulai tren pasar paruh kedua tahun 2026.

　　Setelah data Nonfarm Payroll AS bulan Juni yang tidak memenuhi ekspektasi minggu lalu, tekanan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve agak mereda, indeks Dolar AS mencatat penurunan mingguan terbesar sejak April, membantu harga emas menghentikan penurunan selama empat minggu berturut-turut. Saham AS minggu lalu ditutup naik, di mana indeks Dow Jones mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah.

　　Pada minggu perdagangan pertama paruh kedua tahun ini, perhatian tertuju pada risalah pertemuan Federal Reserve, dampak lanjutan dari peningkatan OPEC+, tren nilai tukar yen, serta keputusan suku bunga dari Reserve Bank of New Zealand.

　　· Risalah pertemuan Federal Reserve – Kamis 02:00

　　Pertemuan Federal Reserve pertama sejak沃什 menjabat sebagai ketua membawa sinyal hawkish, setelah itu pasar sepenuhnya beralih ke ekspektasi kenaikan suku bunga. Namun, pernyataan rapat yang sangat singkat tidak memberikan banyak detail, sehingga pasar perlu secara khusus memperhatikan risalah rapat minggu ini untuk melihat perbedaan pendapat para pembuat kebijakan.

　　Setelah rilis data Nonfarm Payroll, perdebatan soal kenaikan suku bunga Federal Reserve semakin sengit. Saat ini, pasar suku bunga menurun sedikit untuk taruhan kenaikan suku bunga di bulan September, namun masih bertahan sekitar 60%.

　　· Data Ekonomi dan Saham AS

　　Data ekonomi utama AS minggu ini meliputi PMI Jasa ISM bulan Juni pada hari Senin, neraca perdagangan Mei pada hari Selasa, serta jumlah klaim pengangguran awal pada hari Kamis.

　　Saham teknologi selama sebulan terakhir mengalami volatilitas di level tinggi, dengan sektor semikonduktor dan penyimpanan turun signifikan selama dua minggu. Di sisi lain, sektor kesehatan, industri dan keuangan mendapat perhatian dana. Rotasi sektor yang sehat dan kondisi ekonomi AS yang stabil meningkatkan kemungkinan kenaikan saham secara luas.

　　Puncak musim laporan keuangan kuartal kedua akhir Juli patut dinantikan, namun kinerja kuat kuartal pertama jelas telah meningkatkan ekspektasi investor.

　　· OPCE+ terus meningkatkan produksi, harga minyak tertekan

　　Saat harga minyak internasional turun selama empat minggu berturut-turut hingga ke level sebelum perang, OPEC+ pada hari Minggu memutuskan untuk melanjutkan peningkatan produksi sebesar 188 ribu barel/hari pada bulan Agustus. Sejak April, organisasi ini telah meningkatkan kapasitas produksi hampir 800 ribu barel/hari. Namun, karena kerusakan infrastruktur dan pembatasan ekspor, angka ini masih hanya di atas kertas.

　　Namun seiring dengan meredanya situasi geopolitik, pasar minyak mentah mungkin kembali ke kondisi surplus pasokan. Di satu sisi, pasokan mulai meningkat perlahan sejak Juni (khususnya dari negara-negara non-OPEC seperti Amerika), sementara permintaan dari pembeli Asia masih lesu. Namun faktor utama yang memengaruhi harga minyak dalam jangka pendek tetaplah kondisi perjalanan di Selat Hormuz.

　　· Yen jatuh ke level terendah dalam 40 tahun

　　Kenaikan suku bunga Bank of Japan pada bulan Juni tidak cukup untuk meredakan tekanan depresiasi yen. Pekan lalu yen turun ke level terendah dalam 40 tahun yakni 162.57. Karena kekhawatiran bahwa belanja baru yang besar oleh Jepang dapat memperburuk status fiskal, hasil obligasi Jepang 10 tahun mencapai rekor tertinggi dalam 30 tahun, yang menjadi alasan lain untuk sikap bearish terhadap yen selain inflasi dan ekonomi.

　　Beberapa media melaporkan bahwa Bank of Japan mungkin akan menyesuaikan strategi intervensi yen, dari peringatan sebelumnya menjadi “serangan presisi”, meningkatkan biaya short yen. Jika langkah serupa terjadi, yen bisa naik sementara, namun tanpa didukung kenaikan suku bunga hawkish oleh bank sentral, posisi short yen bisa sulit dibalik, pasangan USD/JPY kemungkinan akan tetap melanjutkan tren naik yang berfluktuasi.

　　· Keputusan suku bunga Reserve Bank of New Zealand – Rabu 10:00 (UTC+8)

　　Reserve Bank of New Zealand kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini, dan pasar bertaruh masih ada 1-2 kali kenaikan hingga akhir tahun. Jika bank sentral melakukan “kenaikan suku bunga hawkish”, kemungkinan bisa mendongkrak NZD sementara waktu, dan menarik AUDNZD turun dari posisi tertinggi 13 tahun.

　　XAUUSD Emas 4 jam

　　Berdasarkan grafik, terbantu oleh pelemahan dolar setelah rilis data Nonfarm Payroll, emas mencatat kenaikan mingguan dan membentuk pola bullish engulfing, menghentikan tren turun selama empat minggu berturut-turut, serta membentuk titik terendah baru dan pola dasar di sekitar 3940.

　　Menurut grafik, harga emas setelah pembukaan pada hari Senin terus menantang level 4200, area 4200/40 menjadi target utama bullish, namun area ini memiliki resistensi tertentu dan mungkin butuh waktu lebih lama untuk benar-benar ditembus.

　　Jika harga tertekan lalu turun namun tidak menembus garis 4100, bisa terus mencari peluang beli pada pullback. Sebaliknya, jika benar-benar menembus, akan membuka ruang kenaikan, target bullish pindah ke 4300 serta level tertinggi sebelumnya di dekat 4380. Namun, penguatan dolar akan membatasi rebound harga emas.

Penyunting: Zhu He Nan