Satu sisi Iran mengumpulkan biaya jalan tol untuk mendukung dolar, di sisi lain bank sentral gila-gilaan menimbun emas—bagaimana prospek emas ke depannya?

Huitong Network 6 Juli melaporkan—— Emas spot naik ke 4200 dolar AS lalu turun ke sekitar 4150. Ketegangan di Selat Hormuz mendorong dolar AS dan menekan harga emas, namun data non-farm yang lemah menekan ekspektasi kenaikan suku bunga serta pembelian emas berkelanjutan oleh bank sentral memberikan dukungan di sisi bawah.

Pada sesi perdagangan Asia hari Senin (6 Juli), harga emas sempat melonjak ke atas 4200 dolar AS per ons dan mencapai level tertinggi dalam dua minggu, namun kemudian menghadapi aksi jual baru yang tampaknya mengakhiri tren naik selama tiga hari berturut-turut sebelumnya.

Dolar AS menarik aliran dana safe haven karena ketegangan di Selat Hormuz, menjadi faktor utama penekan harga emas.

Namun, ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve yang meredup membatasi dorongan bullish pada dolar AS, sementara permintaan pembelian emas yang konsisten oleh bank sentral global memberikan dukungan kuat bagi aset tanpa bunga ini, sehingga ruang koreksi harga emas relatif terbatas.

Risiko Hormuz Meningkat, Iran Berencana Menarik Biaya Transit

Meskipun kesepakatan sementara antara AS dan Iran masih rapuh, ketegangan di sekitar Selat Hormuz tetap tinggi, dan Iran berupaya memperkuat kontrol atas jalur strategis ini. Duta Besar Iran untuk Tiongkok pada hari Sabtu lalu menyatakan bahwa Teheran berencana mengenakan biaya layanan baru bagi kapal yang melintasi jalur strategis ini.

Sementara itu, AS telah dengan tegas menolak gagasan Iran untuk mengenakan biaya pada kapal-kapal yang melintas.

Kondisi konfrontasi ini membuat premi risiko geopolitik tetap ada, dan pada awal minggu baru membantu dolar AS mendapatkan dorongan positif kembali yang pada akhirnya menekan harga emas.

Data Non-Farm yang Lemah Membatasi Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga, Kekhawatiran Inflasi Mereda

Sementara itu, data ketenagakerjaan bulanan AS yang dirilis Kamis lalu menunjukkan kinerja yang biasa saja, menandakan kondisi pasar tenaga kerja mulai melemah dan mendorong pelaku pasar mengurangi taruhan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve.

Selain itu, penurunan tajam harga minyak mentah baru-baru ini turut meredakan kekhawatiran inflasi, yang bisa memungkinkan Federal Reserve mengambil sikap kebijakan yang lebih sabar, sehingga melemahkan ekspektasi bahwa suku bunga akan bertahan tinggi dalam jangka panjang.

Penyesuaian ekspektasi suku bunga ini membatasi taruhan bullish agresif pada dolar AS serta menahan besarnya koreksi harga emas.

Gelombang Pembelian Emas oleh Bank Sentral Berlanjut, Status Cadangan Emas Meningkat

Survei World Gold Council minggu lalu menunjukkan, bank sentral berbagai negara semakin memandang emas sebagai alat mitigasi risiko krisis keuangan, inflasi, dan geopolitik; hampir 90% responden memperkirakan cadangan emas bank sentral global akan meningkat dalam satu tahun ke depan.

Pada saat yang sama, laporan cadangan terbaru dari Bank Sentral Eropa menunjukkan bahwa emas secara resmi telah melampaui obligasi pemerintah AS dalam alokasi cadangan global. Selain itu, Tiongkok kembali menambah 320.000 ons emas pada bulan Mei, memperpanjang tren peningkatan cadangan emas selama 19 bulan berturut-turut.

Fokus pada Data Ekonomi AS dan Pernyataan Pejabat Federal Reserve

Pelaku pasar saat ini tengah menunggu perilisan data ekonomi AS berikutnya, termasuk Indeks Manajer Pembelian sektor jasa ISM.

Selain itu, pada sesi perdagangan Amerika Utara sejumlah anggota Federal Open Market Committee berpengaruh akan memberikan pernyataan yang dapat memberikan momentum baru pada permintaan dolar AS serta panduan baru bagi perdagangan logam mulia.

Secara umum, latar belakang fundamental di atas menunjukkan jalur perlawanan paling rendah bagi emas tetap naik.

Oleh karena itu, penurunan intraday besar kemungkinan akan dianggap sebagai peluang beli dengan penurunan yang terbatas; sebelum dipastikan bahwa rebound terbaru dari titik terendah tahun ini kehilangan momentum, investor sebaiknya tetap berhati-hati.

Pendapat Institusi

Laporan "Outlook Emas Jangka Menengah 2026" yang diterbitkan oleh World Gold Council pada 1 Juli menyebutkan, meskipun harga emas mengalami koreksi signifikan pada paruh pertama 2026 (dari puncak Januari 5405 dolar turun ke sekitar 4100 dolar pada akhir Juni), fundamental jangka menengah panjang tetap kuat.

Asosiasi tersebut memperkirakan jika lingkungan makro stabil, harga emas pada paruh kedua 2026 mungkin akan bergerak di kisaran sekitar 4100 dolar AS per ons ±5%; jika ekonomi memburuk, gejolak geopolitik meningkat, atau ekspektasi suku bunga berubah lebih longgar, harga berpeluang kembali ke 4500 dolar AS per ons atau lebih tinggi.

Laporan menekankan bahwa pembelian berkelanjutan oleh bank sentral, potensi arus masuk dana ETF, serta permintaan safe haven adalah faktor utama pendukung.

Goldman Sachs pada akhir Juni 2026 menurunkan target harga emas akhir 2026 menjadi 4900 dolar AS per ons (sebelumnya 5400 dolar), terutama karena ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve yang meningkat sehingga arus keluar dana ETF melambat dan minat investor menurun.

Meski menurunkan target, Goldman Sachs tetap mempertahankan pandangan konstruktif pada emas dan berpendapat bahwa pembelian emas oleh bank sentral serta permintaan safe haven jangka panjang akan terus memberikan dukungan.

Goldman Sachs menegaskan bahwa koreksi harga saat ini lebih mencerminkan faktor makro jangka pendek, bukan perubahan fundamental, dan menyarankan investor memperlakukan koreksi ini sebagai peluang beli.

Analisis Teknikal

Dari grafik 4 jam, emas sebelumnya naik ke titik tertinggi tahap 4382.04 lalu mengalami koreksi dalam, terendah ke 3943.65, kemudian mantap dan kembali melonjak secara kuat, dengan harga saat ini di sekitar 4150. Dari sisi moving average, MA20 dan MA50 (4094.32, 4056.05) berada di bawah harga saat ini, membentuk dukungan bertingkat di dekatnya; MA100 dan MA200 masing-masing mencapai 4146.68 dan 4294.4, harga terbaru baru saja menembus sedikit ke atas MA100, dukungan utama pertama kini ada di level rebound tertinggi terbaru 4202.09 (UTC+8), resistensi lebih tinggi terkonsentrasi di MA200 pada 4294, moving average menengah panjang masih menurun, tren turun besar belum sepenuhnya berbalik, saat ini adalah rebound perbaikan setelah turun tajam.

Parameter MACD DIFF 35.60 lebih tinggi dari DEA 26.63, histogram MACD tetap positif, dorongan bullish berlanjut, momentum perbaikan jangka menengah cukup; RSI sebesar 59.01, berada pada rentang netral 30-70, belum menyentuh garis overbought di 70, ritme kenaikan jangka pendek sehat, belum ada tekanan koreksi berlebihan yang jelas.


(Grafik 4 jam emas spot, sumber: Easy Huitong)

Zona Waktu GMT+8, 6 Juli 14:13, emas spot berada di 4156.54 dolar AS per ons.