Analisis, bitcoin rebound tetapi volume perdagangan spot menurun dengan cepat, risiko short squeeze pada derivatif sedang terakumulasi

Menurut berita dari ChainCatcher, analis kripto Murphy menunjukkan bahwa selama proses Bitcoin rebound dari 58.000 dolar AS ke hampir 64.000 dolar AS, volume transaksi spot relatif menurun dengan cepat. Rebound yang tidak didukung oleh permintaan spot sulit untuk menjadi dasar pembalikan tren dan umumnya hanya merupakan pergerakan pemulihan sentimen. Oleh karena itu, perlu memperhatikan keberlanjutan rebound ini.

Sisi positifnya, nilai tukar USDC/USDT turun dari 1,001 menjadi 1,0006, menandakan niat keluar pasar mulai melemah dan keinginan untuk bertransaksi meningkat; meskipun stablecoin utama di platform perdagangan masih mengalami arus keluar bersih, besaran arus keluar tersebut terus menyempit, sehingga perbaikan marjinal di sisi likuiditas memberikan dukungan untuk kelanjutan rebound. Namun, melemahnya dorongan dari pasar spot berarti bobot derivatif menjadi relatif lebih besar. Rata-rata premi posisi long pada kontrak perpetual tujuh hari terus naik hingga 160.000 dolar AS per jam, yang menunjukkan bahwa pembeli taker terus mendorong harga perpetual di atas harga spot; nilai open interest memang sedikit menurun, tetapi masih jelas lebih tinggi daripada level bulan Februari tahun ini. Saat ini, premi posisi long masih dalam rentang normal, tetapi seiring rebound berlanjut, risiko squeeze posisi long akan terus menumpuk—begitu open interest kembali naik, pertempuran sengit antara long dan short akan membuat volatilitas terjadi lebih cepat dan lebih tajam. Hal ini merupakan risiko terselubung yang perlu diwaspadai sejak dini.