Paradigma Baru dan Logika Investasi di Era AI+Web3

Penulis: Dashan, Mitra Pendiri Waterdrip Capital

Pengantar

Dalam dua tahun terakhir, konsep AI sedang marak, model besar dan teknologi desentralisasi saling bersilangan, banyak hal membuat orang bingung. Sebagai VC, kami telah melihat ratusan proyek lintas sektor, dan ingin membagikan beberapa fakta nyata—termasuk siklus industri AI, mengapa AI tidak bisa lepas dari Crypto, serta hal-hal yang paling kami utamakan dan waspadai saat menilai proyek.

Catatan: Konten artikel ini diambil dari forum meja bundar “AI+Web3-The Real Revolution” di acara “AI + Bitcoin, the Next-Gen Revolution - BTC Vegas Side Event” yang diadakan pada 28 April.

I. “Matriks Tujuh Lapisan” Industri AI dan Siklus Investasi

Meskipun OpenAI, Anthropic, Google, dan raksasa lainnya saat ini sangat menonjol dan tampaknya menguasai segalanya, penelitian kami menunjukkan industri AI sebenarnya masih berada pada tahap awal.

Berada di tahap awal bukan berarti bisa berinvestasi sembarangan, terutama di bidang seperti manufaktur hardware AI yang sudah terlalu panas, membutuhkan pemikiran dingin. Menurut kami, rantai industri AI sebenarnya dapat dipecah menjadi tujuh tingkat berbeda dari bawah ke atas, cara berinvestasi di setiap lapisan benar-benar berbeda:

• Lapisan Ketujuh: AI Agent

• Lapisan Keenam: Optimasi Token

• Lapisan Kelima: Distribusi Token

• Lapisan Keempat: Model Bahasa Besar

• Lapisan Ketiga: GPU

• Lapisan Kedua: Pusat Data AI

• Lapisan Pertama: Infrastruktur Listrik

Ambil contoh lapisan kedua, yaitu pusat data AI, ini adalah industri yang sangat siklus. Dalam dua tahun terakhir, modal global berbondong-bondong membeli tanah, membangun pusat data, dan melakukan ekspansi aset berat. Namun, dari pembangunan, penyalaan listrik, hingga benar-benar masuk pasar, semuanya membutuhkan waktu. Berdasarkan pengamatan kami, kemungkinan besar produksi besar-besaran ini akan dijalankan bersama sekitar tahun 2028.

Ini berarti, jika tahun depan atau sekarang masih fokus menanam modal di pusat data tradisional, saat semua pusat data mulai beroperasi tahun 2028, kemungkinan besar akan menghadapi kelebihan pasokan. Saat itu harga sewa dan tingkat pengembalian akan turun drastis, dana yang masuk akan sangat sulit bertahan. Maka dari itu, mengikuti siklus dan memilih waktu yang tepat adalah kuncinya.

Kami pada tahun 2024 sudah melihat peluang besar di lapisan daya komputasi AI, terutama lintas sektor menggunakan Web3 untuk penjadwalan daya komputasi, sehingga kami banyak memfokuskan tenaga dan modal ke sana. Saat ini, perusahaan infrastruktur daya komputasi AI tempat kami menjadi pemegang saham terbesar sedang bersiap masuk tahap akhir menuju IPO di Nasdaq.

II. Mengapa AI dan Crypto Tidak Terpisahkan?

Banyak orang bertanya, model besar Web2 sudah sangat kuat, mengapa AI masih butuh Crypto? Menurut kami, ini bukan sekadar penggabungan konsep, tetapi AI dalam perkembangannya menghadapi dua masalah yang tidak bisa diselesaikan oleh Web2 tradisional:

1. Jangka Pendek: Pembayaran—AI Agent Butuh “Kedaulatan Finansial” Sendiri

Kartu bank tradisional, PayPal, atau gateway pembayaran semuanya didesain untuk “manusia”, dengan proses pengenalan identitas dan kliring terpusat yang sangat rumit. Namun, di masa depan AI Agent (agen cerdas) akan berkolaborasi satu sama lain, pola transaksi jadi sangat berbeda.

Transaksi antar mereka biasanya sangat kecil (misal membeli beberapa detik daya komputasi hanya seharga 0.0001 dolar), sangat sering, dan berkesinambungan. Jika melalui channel Visa tradisional, biaya transaksi bisa lebih besar dari nilai transaksi. Lebih penting lagi adalah “kedaulatan pembayaran”: AI Agent memiliki eksekusi otonom, dan pada satu titik akan butuh dan bisa mengontrol akun wallet sendiri, bukan selamanya bergantung pada kartu bank manusia, atau khawatir kapan saja akun API diblokir oleh perusahaan terpusat. Pembayaran kripto di blockchain adalah satu-satunya teknologi saat ini yang memungkinkan mesin menyelesaikan transaksi secara otonom antarmesin.

2. Jangka Panjang: Kepercayaan—Menghindari Halusinasi dan Audit yang Terpercaya

Semua orang yang menggunakan model besar pasti tahu terkadang hasilnya ngawur, atau disebut “tingkat halusinasi”. Dalam sistem Web2 tradisional yang tertutup (black box), saat AI memberikan jawaban keliru atau bias, sangat sulit bagi manusia memverifikasi: apakah itu halusinasi acak secara teknologi, atau perusahaan terpusat sengaja memanipulasi algoritma, sabotase, atau menipu?

Hal inilah yang menjadi kebutuhan mendesak bagi blockchain. Data penting dari operasi AI, rekaman Prompt dan jalur pemanggilan didorong ke chain secara real-time, sehingga tercipta sistem bukti tak bisa diubah, bisa dilacak, dan diaudit. Ini tak hanya menentukan kepemilikan data, tapi juga jadi cara tepercaya untuk manusia mengawasi dan menilai apakah perilaku AI sesuai aturan atau tidak.

III. Investasi Proyek: “Kejujuran” sebagai Tolok Ukur

Setiap tahun ribuan proposal bisnis AI + Web3 bermunculan di pasar. Dari begitu banyak cerita yang kami lihat, prinsip seleksi inti akhirnya hanya dua kata: jujur. Terdengar sederhana, tapi di industri yang penuh kegaduhan sekarang, ini justru paling langka. Kami membagi kejujuran dalam dua aspek:

1. Tim Harus Jujur—Tolak Rekayasa dan Gabungan Sementara

Riwayat founder dan tim inti benar-benar tak boleh ada rekayasa atau berlebihan. Sekarang industri sering ada tim dadakan, demi mengejar bull market, mengejar tren, kumpulan peneliti dari perusahaan besar dan latar belakang kampus ternama dibuat kemasan, padahal timnya sendiri tidak kompak. Biasanya proyek seperti ini begitu ada tantangan teknis atau perubahan pasar, tim langsung berantakan. Tim yang benar-benar bisa sukses harus saling melengkapi skill, dan founder harus asli, serius ingin berbuat sesuatu.

2. Produk Harus Jujur—Tolak Produk Berbasis PPT dan Indikator Palsu

Kapasitas produk, data pengguna, harus didukung oleh indikator nyata seperti kode, jumlah node. Kami sudah sering melihat proyek yang hanya menyambungkan API OpenAI di frontend dan mengganti tampilan, lalu sudah berani mengklaim “model besar otonom”, membawa demo palsu demi menipu investor. Di tingkat produk harus berdasarkan fakta, benar-benar menyelesaikan masalah.

Di pasar modal, proyek tidak jujur, mengandalkan manipulasi dan tipu daya, mungkin bisa sementara menaikkan valuasi di pasar sekunder atau bursa. Tapi karena tanpa bisnis nyata di dasar, begitu gelembung pecah, akhirnya pasti jatuh ke nol.

Sebaliknya, proyek yang kerja jujur, awalnya karena tidak mau memanipulasi dan menipu, mungkin terlihat lambat dan kurang menarik di mata kapital yang cuma ingin untung cepat. Tapi karena kuat dari dalam, biasanya justru bisa bertahan sangat lama. Dalam investasi, lambat adalah cepat, proyek yang bisa bertahan lama justru jadi target investasi dan dukungan strategis kami.

IV. Peluang Paling Diremehkan di 2026: Integrasi AI + Blockchain + Hiburan

Terakhir, tentang peluang masa depan yang belum disadari atau sangat diremehkan. Hasil penelitian kami yang paling dinanti adalah: integrasi mendalam AI + blockchain + hiburan.

Saat ini sebagian besar modal di pasar hanya fokus pada pembayaran AI, daya komputasi terdesentralisasi (DePIN), infrastruktur B2B yang keras dan membosankan. Jalur ini memang penting, tapi persaingannya terlalu ketat, dan justru konsumsi end-user yang bisa menarik pengguna massal dan menahan modal, malah terabaikan.

Pengamatan dan logika kami adalah: Seiring kematangan model besar dan Agent, AI sebagai tenaga kerja efisien, kelak akan menggantikan hampir semua pekerjaan berulang dari staf putih dan biru manusia. Saat produktivitas melimpah dan biaya material sangat rendah, masyarakat manusia akan mengalami transformasi mendasar—sebagian besar orang tidak perlu lagi bekerja sekadar untuk makan. Saat itu, permintaan akan hiburan dan rekreasi akan meledak, waktu dan energi manusia akan banyak dialihkan ke mana? Hiburan berkualitas pasti jadi pilihan utama.

Hiburan masa depan, harus sepenuhnya mengintegrasikan AI.

Ambil contoh game, setiap NPC dalam game akan memiliki kesadaran sendiri, memori, kepribadian, dan hubungan sosial. Pemain yang masuk ke dalam game tidak lagi menghadapi mesin pengulang, tetapi karakter “hidup” yang akan menjalin emosi berdasarkan perilaku pemain, bahkan secara otomatis melakukan transaksi di chain. Keikutsertaan AI akan membuat kebebasan dan keseruan game melompat ke level baru.

Sementara itu blockchain berperan sebagai penentu “hak milik”: ia mendefinisikan kepemilikan tanah di dunia virtual, keunikan item langka, serta menata tatanan ekonomi dengan Token.

Ketika orang di dunia nyata tak perlu bekerja lagi, dan waktu, energi, bahkan aset dialirkan ke dunia virtual yang menyenangkan, didorong AI, dan kepemilikan asset sepenuhnya dari pemain, nilai komersial yang meledak di dalamnya akan sangat luar biasa. Saat ini kami sedang aktif mencari pelaku terobosan ke arah ini, dan ini mungkin menjadi narasi yang akan mengguncang seluruh industri ke depan.