Apakah "kelebihan daya komputasi" yang mengguncang pasar saham adalah isu palsu? Analis: Ini bukan "kelebihan daya komputasi secara keseluruhan", tapi idle secara struktural

Gelonghui, 2 Juli — Meta semalam melontarkan "bom besar", berencana untuk masuk ke layanan infrastruktur cloud lintas sektor dan menjual sumber daya daya komputasi AI yang berlebih ke luar. Kabar ini memicu anjloknya sektor saham chip penyimpanan dan komunikasi optik di pasar saham AS, dan selanjutnya menyeret bursa saham Korea Selatan pagi ini. Dalam sekejap, ekspektasi pasar berubah dari "pembelian tanpa batas" menjadi "kelebihan daya komputasi".

Namun, para analis menekankan bahwa langkah Meta ini bukanlah "kelebihan daya komputasi secara keseluruhan", melainkan idle secara struktural. Mengapa bukan kelebihan daya komputasi secara menyeluruh? Ada dua bukti kuat:

1) Meta masih terus secara agresif membeli daya komputasi. Di satu sisi bersiap menyewakan kartu lama, di sisi lain terus membeli daya komputasi dalam skala besar dari penyedia cloud pihak ketiga dan membangun pusat data AI milik sendiri, dengan proyeksi belanja modal tahunan 2026 sebesar 125 hingga 145 miliar dolar AS, dan menambah GPU kelas atas dalam jumlah besar untuk pelatihan model generasi berikutnya berskala sangat besar; jika daya komputasi secara keseluruhan benar-benar berlebih, mereka tidak akan terus berinvestasi ratusan miliar pada infrastruktur.

2) Perusahaan eksternal secara aktif mencari daya komputasi dengan harga premium. Pada rapat pemegang saham, Zuckerberg menegaskan: setiap minggu selalu ada perusahaan yang datang dan bersedia menyewa daya komputasi dengan harga lebih tinggi dari biaya Meta sendiri. Daya komputasi AI secara keseluruhan di pasar masih sangat terbatas, tidak ada kejenuhan di industri.