Nomura Menolak Teori Puncak Semikonduktor: 'Kesenjangan Pasokan Epik' di Depan, Kenaikan Harga dan Peningkatan Keuntungan Tetap Menjadi Katalis Utama

Pada 1 Juli, Nomura memperingatkan bahwa siklus semikonduktor AI masih jauh dari puncaknya, dengan ketidaksesuaian rantai pasokan yang 'epik' diperkirakan terjadi pada paruh kedua tahun 2026. Seiring vendor cloud terus meningkatkan pengeluaran modal, kekurangan pada kemasan canggih, PCB, dan CCL akan mendorong kenaikan harga serta peningkatan keuntungan. Meskipun TSMC secara agresif memperluas kapasitas kemasan wafer-level, hambatan pasokan utama akan beralih ke substrat wafer-level (WoS) dan komponen yang lebih kecil seperti printed circuit boards (PCBs) dan copper-clad laminates (CCLs). Kekurangan struktural ini akan secara langsung memperburuk volatilitas harga di pasar jangka pendek, namun juga menegaskan keberlanjutan siklus ini dalam jangka panjang.